投资德国汽配企业正是时候

本报驻德国特约记者 青木

“中国人有望购买大众的配件商！”德国《经济周刊》上周报道称，全球最大汽车玻璃制造商之一的中国福耀集团有望接管破产的德国SAM公司。《环球时报》记者观察到，在汽配产业领域，德国目前仍抱着欢迎的心态对待中资收购。

中资成“救火队员”

SAM公司位于德国巴登-符腾堡州，一共有11家工厂，1800名员工。其主要业务是为汽车行业开发和制造铝制部件，包括车顶导轨系统、装饰条和气帽系统。客户覆盖大众、奥迪、宝马、奔驰、通用、沃尔沃、宾利等。由于遭遇市场需求下降，该公司于2018年8月向法院申请破产，目前处于破产清算状态。

因此，不少德国媒体将福耀称作“来自中国的救火员”。记者了解到，福耀拟以5883万欧元购买德国SAM公司，目前已与SAM公司的破产管理人霍格尔·莱希特勒签订了协议，但购买资产事宜尚需德国政府批准。德国经济部相关官员接受《环球时报》记者采访时表示，福耀最终收购SAM应该没有问题。记者还了解到，福耀是提供最高收购价格的投资者，并获得SAM公司主要客户大众汽车的支持。

福耀收购SAM公司进展顺利令不少投资者意外。上个月德国内阁会议通过《对外贸易条例》修正草案并提交议会。修正草案规定欧盟以外的投资者并购德国企业的审查门槛将从目前的25%股权比例下调至10%。

“实际上，中资收购德国汽车配件企业从10年前就开始了。收购事件基本都‘一路顺风。”德国柏林投资政策学者雷耐克对《环球时报》记者表示，比如2011年，中国均胜电子公司成功并购德国老牌汽车电子供应商——普瑞公司。2014年12月，均胜电子又以9000多万欧元收购德国高端方向盘总成与内饰功能件总成供应商Quin公司。

最近三年，此类收购案数量不断增加，2017年8月郑州煤矿机械集团股份有限公司以5.96亿美元收购博世子公司SGHolding。最大的中德汽配收购案发生在2018年8月，中国汽车零部件制造商宁波继峰以7.72亿欧元收购德国汽车配件供应商格拉默。

目前收购尚属顺利

在被称为“汽车王国”的德国，整车企业的发展离不开产业链上零部件公司的支持。在《美国汽车新闻》公布的全球汽车零配件供应商百强排行榜中，德国零部件厂商长期有16家到18家跻身百强，并在前5强中占三席。

“德国整车工厂一般会在周边辐射出大量零部件供应商。在奔驰的故乡巴登-符腾堡州，就有1000多家汽车配件企业。汽车产业共拥有23.8万名员工。”投资政策学者雷耐克指出，这些汽配厂中既有博世这样的全球最大汽配企业，也有占行业大多数的中型企业，许多还是历史很长的家族企业。但许多中型企业正面临“后继无人”的困境，或者陷入了发展瓶颈，资金短缺。

咨询公司罗兰·贝格2011年时曾预测，中国企业近年来发展迅速，未来几年将收购20至30家发展良好的德国汽车零部件企业。这些企业均为业内技术领先的企业，甚至是“隐形冠军”。

几年过去，中国收购的德国汽配厂家已近10家。但其中并没有位列德国汽配10强的企业。德国《商报》认为，随着中国汽车制造商借助在电动车产业的优势，逐步跻身全球领先行列，加之德国等传统汽车大国在中国加大投资，中国汽车市场急需汽配产业的发展。收购德国汽配企业可以让中国汽配企业获得技术、服务等先进经验。

德国《焦点》周刊则认为，未来中国企业收购的德国汽配企业将从目前的中小企业向大中型企业发展。比如，德国汽配巨头采埃孚集团旗下的车身控制业务单元、艾斯曼汽车零部件公司以及爱孚迪、艾森曼等公司已经与潜在的中国买家谈判。

有德国政治家和经济界人士担心中资最终会进入德国汽配最高端的罗伯特·博世、大陆集团等排名全球前10的汽配企业。他们警告如果这些德国企业被中国收购，相关技术会“被中国人掌握”，德国汽车在“软件”上的优势将被削弱。

尽管如此，德国政府目前对汽车配件领域仍没有限制外资收购的计划。在新的《对外贸易条例》修正草案中，并没有把汽车配件纳入所谓的关键基础设施领域。这意味着，这一领域的收购不会被特别限制。

前景广阔优势明显

“目前，收购德国汽车配件企业正是时候。”投资政策学者雷耐克表示，中国制造正在向高端转型，尤其是汽车产业正处于起跑阶段。中国投资者拥有雄厚的资金，拥有中国大市场。而德国企业拥有技术、管理、品牌等优势。两者合作可以互补，德国企业可以扩大市场，中企则可以提升国际竞争力。

雷耐克指出，投资德国汽车配件企业应该从长计议。宁波继峰的成功是一个范例。该公司自2012年起就与格拉默展开合作，宁波继峰2017年收购格拉默25%的股权，帮助格拉默阻挡了被其他资本彻底吞并的命运。宁波继峰成为格拉默最大股东后，在商业举措上“十分得体”，甚至连挑剔的德国金属工会也对并购表示满意，为宁波继峰之后购买余下股份打下基础。

此外，中国投资者如果此前已与大众、宝马和奔驰等德国汽车制造商展开合作，将有利于之后收购德国汽车配件企业。收购后，这些企业与德国汽车制造商间的业务也不会受到影响。雷耐克认为，汽配行业是德国处于全球顶端的行业，产业链完整，加上德国投资政策稳定性高、汽车人才多等因素，中资收购将拥有广阔的前景。▲