论如何降低企业资金成本问题

王亚男

摘要：企业所要面临的经济环境日益复杂多变，企业竞争力的高低直接决定其生存境遇和未来发展可能。而竞争力的高低由企业财务管理能力决定，资金管理作为财务管理最重要的领域之一，也已成为企业发展的研究热点。当前企业多数存在资金流失，资金利用率低的问题，严重影响企业进一步发展，因此研究降低企业资金成本的问题越来越迫切。文章根据企业资金成本的相关特性和资金链流向，具体阐述管理现状和可能存在的问题并提出相应的降低资金成本的途径。

关键词：企业资金成本;影响因素;降低措施

一、资金成本概述

资金成本是一个重要的经济范畴，包括资金筹集费用和资金占用费用。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行债券支付的印刷费，发行股票，公证费、广告宣传费等。资金占用费指因为占用他人资金而支付的费用，如股东的股息、红利、银行借款利息等。资金成本是企业的耗费，企业要为占用资金支付费用。当前，我国大部分企业在资金成本管理方面都存在缺陷，表现为管理制度都不够健全或趋于形式化，配备的资金管理人员素质不高，资金预算编制仍旧过于粗糙，增加了财务风险。加之缺乏有效的监管机制，各资金运行环节经常存在监管不力甚至内部无控制的现象[1]。

二、影响企业资金成本的因素

（一）资金结构不合理，资金筹集不恰当

我国大部分国有企业的资金结构不合理，在负债经营过程中不合理的资金结构造成资金成本升高，过分依赖银行贷款。利用银行资金盲目扩大生产规模，造成资金占用长期化，资本结构中企业负债比例过大。在负债过程中，当借入资金投资收益率低于利息率时，使自有收益率也连带下降，导致资金成本增加，效益下降。

（二）引用信贷资金行为不当，造成资金成本成倍上升

部分企业大量采用发行债券形式缓解资金供求矛盾，虽然对缓解矛盾有一定的积极作用，但从总体上看弊大于利，一是发行企业债券的利率高于银行利率，资金成本加大，盈利利率低，甚至可能亏损。二是直接融资风险大，如果企业无法偿还到期的融资本息，不利于企业品牌形象，银行资信程度下降。三是企业出现资金周转困难向银行申请贷款时，往往贪大求多，增加成本，而且取得资金后，多作为抵补亏损，以新贷还旧贷，使借贷的资金沉淀，不能带来增值。

（三）生产中资金占用多，周转慢

企业在采购过程中不考虑物资的流转使用，不进行材料物资的科学预测盲目采购，占用过多的资金，而且容易因产品更新换代造成物资报废。有的企业注重销售量，不注重货款回笼，应收账款过大，会使企业大量资金已经被客户无偿占用，严重拖慢企业资金流动速度。应收账款与主营业务收入的比率是衡量企业应收账款质量好坏的重要指标，该比率值越大，说明企业的应收账款质量不高，账款的回收难度就越大，导致代垫税金增加，加大了企业的资金成本，使得企业盈利率低，坏账损失率大，偿债能力差，产生的收账成本就越高，给企业造成的损失也就越大。市场销售量不高，积压的产品占用了大量的流动资金，降低企业资金周转率，也会导致企业负债成本过高。

（四）内部控制不足

內部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略[2]。现今企业对资金管理的内部控制确实还是不足。一是内控意识仍旧薄弱，致使管理的随意化。二是管理人员专业化程度偏低，人员配置基本都处于不足的情况。三是内控制度的不全，权限划分不明确，因而使得资金审批无法控制[3]。

三、降低资金成本的管理措施

通过分析造成企业资金成本过高的原因，就可以提出相应降低的对策。根据企业所处的行业性质的不同，降低途径的侧重点略有不同，主要从以下几个方面入手：

（一）拓宽筹资渠道

筹资金额的大小直接决定成本的高低，同时也影响资金的流动性。企业在进行筹资决策的时候，首先要在控制筹资风险和最大利益之间找到平衡点，进而找出最优的资金结构，使得资金成本最低的同时公司价值最大化。对于流动性本身较差的企业，巨大的资金需求量对企业筹资融资要求更严苛，合适的筹资方式才能在筹集足够金额的资金前提下最大限度地降低资金成本。可积极尝试新的融资方式：如保险融资，吸收外资，金融资源整和夹层融资等。此外，也要充分关注利率的变化，配比好长短借款的比例，使资金成本最低化。

（二）健全资金管理模式，控制投资规模

管理活动和投资活动的资金运动构成了资金链的最主要环节，企业自身资金管理模式的选择也作用于此。针对集团化企业的资金管理，可以采用“收支两条线”的管理模式。但这一模式除需要财会人员素质技能的提高外，还要网络技术的强大支持并配以相应制度的完善落实，如账户使用和管理制度、财产清查制度、内部结算制度等。在投资活动中，控制投资规模和进行资金预算管理都能最大化资金的机会成本，降低资金成本。一方面，企业当根据市场的变化情况，选择可行性高的投资项目，不随波逐流盲目投资。另一方面，企业要加强对预算编制、实行、考核三方面的建设管理。

（三）加强应收账款管理

必须重视应收账款管理存在的漏洞，明确应收账款责任的归属，首先在进行销售最初对往来客户的信用状况进行评估，避免坏账的增加。企业当充分发挥内部审计的监督作用，健全如客户资信档案、清收责任制等辅助制度。可以将应收账款的回收与赊销申报人的考核进一步联系，增强销售人员的风险意识和与客户的联系。同时密切关注已到期债务的增减变化，使其加快加强对应收账款的回收速度和力度。对赊销过程中的审批，签订合同予以更规范化的管理。在收账过程中，奖罚相结合，根据客户情况采取不同策略，可以适当给予优惠，加快资金的回收。

（四）完善内部控制

内部控制作为企业内部监督的主体，能在一定程度上降低资金成本。高质量内控可以通过监督管理层的经营决策，从而保证企业短期收益和现金流量;可以通过监督抑制财务报表舞弊，提高企业在资本市场上的信誉，拓宽筹资渠道;可以保证企业合规性目标，降低投资者对企业风险的预期;可以保证资产安全，降低管理层侵占的可能性，保证企业价值。内部控制深入到企业生产经营的方方面面，对财务管理，资金管理更是起到至关重要的作用。高质量的内部控制作为一种积极信号，反映出企业良好的经营状态，能增强投资者的信心。因而，企业在加强内部控制建设的同时，也要推进对内控信息的披露工作。监管部门也需要建立更完善制度，保证内部控制信息披露的准确性完整性。资金在企业内部流动使用过程中也需要内部控制的约束，才能减少浪费，提高资金使用效率。企业要加强对授权审批控制和不相容职务分离控制的建设，划分好常规授权、临时授权、集体决策审批和联签制度的审批范围、程序和责任。资金在企业内部流动过程中还要对各个部门的使用效率进行控制评估，利用如财产保护控制、运营分析控制和绩效考评控制等控制活动。在提高效率的提升，也能引起企业内部各部门良性的竞争，使资金尽量在高效率的部门之间流通，形成良性循环发展。在资金使用的末端投资项目时，则要加强对项目的可行性的风险控制和资金回流速度的控制。通过内部控制对资金流动过程中的优化，企业才能牢牢控制资金占有量和周转速度这两个资金成本的关键变量。

（五）加强内部审计

内部审计是对内部控制活动的审查评价。审计部门通过系统、规范的审计方法，对单位业务活动、内部控制和风险管理是否适当和有效进行审查和评价，是组织的内部审计机构或者人员实施的一种独立、客观的确认和咨询活动，以此来促进单位规范治理，增加企业价值，保证内控能够更加完善有效，以利实现企业目标[5-6]。所以企业应当使内审部门独立性最大化，建立独立内审部门，配备专业内审人员，充分利用网络科技，实现审计的与时俱进，多元化发展。

参考文献：

[1]廖晓静.论如何降低企业资金成本问题[J].经济师，2016 （9）：5.

[2]金莲花，章燕平，石善冲.高管腐败的内在动机及外在条件[J].河北工业大学学报（社会科学版），2017 （12）：05.

[3]潘德艳.浅谈基层烟草企业财务管理职能转型[J].中国商论，2017 （01）：06.

[4]李祥为.浅谈如何加强内部控制防范企业风险[J].中国商论，2018 （01）.

[5]李瑞云，李卫民.企业环境风险内部控制初探[J]中共青岛市委党校.青岛行政学院学报，2017 （12）.

[6]曲彦.高校内部审计独立性保障研究[J].青岛职业技术学院学报，2017 （12）：12-15.