基于企业价值的现金流管理探析

王群斌

摘要：企业在缺乏现金周转的情况下必然会有陷入破产的可能性，因此对于企业来说，现金流量是其发展的根源和命脉。虽然企业的运营是为了能获得更大的经济效益，但企业本身的价值是通过现金流量来表现的。现金流管理工作可以让企业的价值得到提升，并在稳定的运营和发展中创造更大的经济价值。文章从现金流管理对企业价值的重要性入手，重点分析基于企业价值的现金流管理模式，旨在凸显基于企业价值现金流管理的特点及优势，為企业财务管理水平进一步提升提供参考。

关键词：企业价值；现金流管理；探析

一个有序发展的企业必须具备良好的现金支付能力，即便是企业的固定资产丰厚，在缺乏现金流的前提下仍然举步维艰。现金流和利润的作用不尽相同，利润是企业更好发展的支持，而现金流则是企业维持发展的基础。企业是以创造最大化价值为目标的，因此所有的日常管理活动都应该遵循这一理念，实现价值管理。

一、现金流管理对企业价值的重要性

（一）企业生产经营的基础保障

现金流管理是提升资金使用效果的重要手段，也是企业在更少的投入下获得更多收益的基本原则。企业日常的经济活动当中，是通过资金来完成交易的。资金在市场中可以用来购买生产资料和劳动力，然后通过资本价值的交换来进行生产工作。现阶段，市场形势复杂，尤其是金融行业和产权交易行业，市场竞争愈加激烈。如何能在激烈的市场竞争中处于有利地位，提升企业的核心竞争力，就应该从加强现金流管理开始。当企业具备充足的资金之后，就能进入价值创造的过程，从而获取收益。但企业最终是需要长期稳定经营的，这就需要大量现金参与到运转当中，即企业所创造的产品收益要获得市场的认可和社会的需求，才能将产品的价值转化为实际的现金。因此，这也是企业生产经营的基本保障。现实中，很多企业虽然在账面上处于盈利，但往往因为现金流受阻而破产倒闭；相反，很多企业虽然处于亏损，但因为现金流量的存在，使其能长期地处于市场的重要地位。对于企业来说，即便具备足够的经济实力，也应该重视现金流管理工作，避免出现严重的经济问题和财务危机。

（二）企业市场价值的体现

从投资者的角度来说，企业要想获取利润，除了运营手段之外，还体现在现金流方面。因为投资者对于企业经济实力的判定和投资价值的认定是需要有一定的参照标准的，而投资者更希望所投资的产业能够长期存在，而不仅仅是为了短期的盈利。现金流充足就可以有效地说明企业的运营状况良好。对于一些可能存在的风险也具有有效的规避能力，这就给投资者提供了最有力的保障，从而提升企业的市场价值。对于证券和产权市场来说，也可以看出现金流和企业市场价值的关系。站在债权人的角度，现金流量是对企业偿债能力的一种体现，无论是短期偿债还是长期偿债，仅仅对资产状况和负债比率指标进行分析是远远不够的。因为企业的资产当中不仅包括具备变现能力的资产，还包括一些短期内无法变现的费用。但是，现金流则是企业资金的体现，是企业可以用来偿还债务的重要保障。因而，投资者们会更加倾向于选择现金流管理工作出色的企业，也是在市场竞争中处于不败地位的真正资本。

（三）优化投资结构和负债结构

现金流管理是改善企业投资结构和负债结构的有效方式。面对不断变化的市场，企业应该具备应对风险的能力，减少可能出现的资产损失。而现金流管理就是一种有效的抑制手段，在降低成本的同时，对投资结构和负债结构进行优化，以此为基础构建完善的资金预算制度。从企业的融资手段来看，传统的融资方式是通过银行贷款来实现目标，而在现金流管理良好的前提下，企业具备足够的资金和硬实力，可以实现多渠道、多方式的融资手段，让投资方式和投资主体的单一化得到改善，强化企业的经济效益，提升抵御风险的能力。而成本控制正是企业日常运营的重要问题。通过现金流管理还能促使企业更好地在资金运营成本上进行管控，减少资金沉淀，改变现阶段资金使用过于分散的不利局面，以最少的资金来保障企业的日常运营，切实地让资金能够用在合理的区域，确保经济效益的稳定提升。

二、基于企业价值的现金流管理模式

（一）现金预算体系的建立

现金的预算可以对企业现阶段的财务情况进行掌控，判断企业在现阶段的运营过程中是处于资金短缺还是资金盈余，以便于财务管理部门作出最合理的判断，为企业后续的运营打好基础。如果是资金短缺，则需要安排融资工作，相反，如果是盈余，则可以将剩余的部分转入有价投资等。我国现阶段的市场经济下，市场是经济发展的主体，但企业的规划同样具备重要的作用。而现金预算体系的构建也是企业内部财务管理制度的体现，是企业在经济活动上进行投资和决策的根本。为了保障企业的收益，让资金在时间上满足发展的要求，就应该让企业对未来的现金情况进行了解，并在强化现金流管理的前提下促进企业的日常运营。因为企业的发展离不开资本，现金预算体系也是资本规划的一种方式，财务部门也应该意识到现金预算工作对于未来发展的重要性，让企业的项目真正获得实质性的收益。如图1所示，就是企业发展战略过程中对于现金流的预算，从反馈中影响战略的实施与控制。

（二）财务职能的转变

对于现代企业来说，企业价值远远比短期的企业盈利要更加有效，而这也是企业竞争力提升的方式。换而言之，就是企业需要对经济活动的决策进行合理规划，提升财务工作对企业日常运营的作用，对市场可能发生的变化及时做出反应和调整，才能实现企业价值提升的目的。而现金流管理工作也需要财务职能的转变。作为财务部门，应该从企业的发展入手，了解企业价值管理和未来发展趋势的关系，从而为决策提供必要的支持，减少可能出现的风险。尤其是在现阶段的财务管理工作中，不需要消耗大量的人力资源就可以对财务工作进行管控，财务智能的转变也更加体现在经营和分析层面。为了切实提升企业的价值，在现金流管理模式上也应该遵循财务职能转变的规律，建立完善的财务管理信息系统，并通过系统来传递日常所需的信息，确保企业价值创造的经济活动能够有效开展。

（三）日常管理模式的优化

对现金流的日常管理应该从会计收益方面入手，从本质上看就是加快资金的流转速度，以此来创造企业的价值。对于企业来说，如何规避风险是关键的环节，对于现金流的管理上，既要保障有足够的能力偿还各类债务，又要减少闲置资金的产生，在不影响企业运营的前提下推动流量管理和流速管理工作。流量管理的前提在于控制好最佳现金流的范围，而流速管理则更加注重先进的使用效率。所以为了加快现金流速，企业应该选择正确合理的结算方式，从而在结算工作中进行完善。此外，一些其它国家的优秀手段可以值得借鉴和参考。英国皇家银行学会也认为现金流控制应该从组织、规划和政策方面来实行。例如对于现金的集中制管理，即在企业的经济活动较频繁的区域设定收款部门，然后将每天收集到的资金存入当地银行之中，再将多余的部分从银行中进行收集，有效减少了因账单和资金带来的时间消耗。这些类似的手段都是企业现金流管理工作的有效方式。

三、结语

通过研究，不难看出企业的日常管理工作中，财务管理是核心工作，而财务管理的重点又在于现金流的管理。笔者根据自身的工作经验，分析了企业价值和现金流管理之间的关系，然后围绕如何提升企业价值，加强现金流管理作出了相关的论述。在未来，企业价值创造仍然取决于现金流管理的水平，这也是企业未来发展战略中的关键。

参考文献：

[1]朱明静.基于企业价值的现金流管理探析[J].中国集体经济，2017（25）.

[2]张明蓉.基于企业价值链的现金流管理模式研究[J].当代经济，2013（14）.

[3]张华.基于VBM框架的企业价值型现金流管理[J].财会通讯，2011（08）.

[4]梁丽.基于价值链理论的现金流管理战略探析[J].中国经贸导刊，2014（31）.

（作者单位：福建省产权交易中心）