“激战”贺岁片

董忱

作为全年第一大档，春节档早已成为各大电影公司的必争之期。从今年的情况来看，竞争可谓更加激烈。8部电影在大年初一当天上映，成就了“最挤春节档”。

2月8日大年初四下午，《疯狂的外星人》和《流浪地球》先后迈过10亿关口，成为中国第59、60部票房破10亿电影。

这场看不见硝烟的票房争夺战幕后，也同时上演着一场激烈的资本博弈。

多家上市公司正面交锋

银幕前电影之间相互比拼的另一面，是资本的博弈。从春节档阵容来看，几乎每部热门电影背后，都有多家上市公司的身影。

在今年大年初一上映的八部影片中，其实幕后有超过170家出品公司。这些公司中，既有博纳影业（A股IPO排队中）、光线传媒、万达电影等传统民营影视公司巨头，也有北京文化、欢喜传媒等行业新贵，以及猫眼娱乐、阿里影业、爱奇艺等互联网基因的传媒公司。它们的参与让这场票房争夺战争，变得更加激烈和引人注目。

科幻电影《流浪地球》实现口碑和票房的双逆袭，已超过20亿的票房纪录使其以冠军的姿态足以领跑整个春节档。

促使《流浪地球》打破春节长假七天单片票房纪录这一成绩的背后，其实有4家出品公司，23家联合出品方，2家发行方和7家联合发行方。

《流浪地球》发行公司涉及两家A股上市公司中国电影和北京文化，其中北京文化为主投、主发行。根据北京文化在2017年的公告显示，北京文化拟以不超过1.08亿元参与投资《流浪地球》，其中影片制片成本7250万元，垫付的宣传和发行成本2500万—3500万元。

北京文化曾于2017年凭借《战狼2》一战成名，今年大年初一，由其出品的《流浪地球》被业内预言“最像黑马”的影片。该片是首部国产科幻灾难大片，别具看点。如今，随着票房不断上涨，业内预估这部电影的票房表现或会超过40亿元。这一成绩证明继《战狼2》《我不是药神》《无名之辈》后，北京文化再次押中爆款，公司业绩自然会大受提振。

值得注意的是，这并不意味着所有参与该影片制作和出品的公司都能从中获益。

据悉，上市公司文投控股、上海电影分别于近日发布了关于电影《流浪地球》票房的相关公告。文投控股详细说明，因公司参与投资《流浪地球》的比例较小，截至2月10日零时，目前由该影片产生的营业收入尚未形成较大规模，对公司业绩影响不大。上海电影则表示，截至2月7日，公司来源于《流浪地球》的综合收益暂为-280万元至-230万元。

由韩寒导演的《飞驰人生》，虽然没有比过《流浪地球》，但却是最早启动宣发策略，前期赚足眼球的“种子选手”，曾一度跃升为春节档预售票房冠军。其背后的投资方与发行方也均有准上市公司博纳影业参与其中。

正在冲击IPO的博纳影业，一直是近几年里春节档频繁现身的资本“常客”。出品的《乘风破浪》在2017年春节档收获10亿票房;2018年的《红海行动》又以36.5亿的票房笑傲年度国产电影纪录。

这个被外界称之为精品频出的博纳影业，和韩寒的亭东影业有深度的资本捆绑。

资料显示，2017年博纳影业与亭东影业签署了股权投资协议，博纳影业以2.5亿元的价格和受让老股和增资的方式拿到了亭东影业12.5%的股权，亭东影业估值上涨一度高达20亿元。此外，博纳影业创始人于冬还担任亭东影业的董事，而韩寒则持有博纳影业0.06%的股份，成为博纳影业的明星股东之一。

對于正处于排队IPO状态的博纳影业而言，《飞驰人生》的票房表现将会成为衡量其业绩的重要标尺。但韩寒此前曾公开透露《飞驰人生》花费了3.5亿元的制作和1.5亿的宣发，成本共计高达5亿元的情况来看，目前11亿的票房，并不是外界对这部影片的理想预期。

而在《疯狂的外星人》《飞驰人生》的出品方和发行方中，光线传媒作为猫眼娱乐的第一大股东，都出现其中。也正因为如此，无论是《疯狂的外星人》还是《飞驰人生》最终问鼎春节档榜前几位，对于光线传媒来说，都是赢家。

“新势力”的博弈

除了传统影视公司和互联网资本的博弈之外，新锐电影公司迸发出的活力，俨然成为市场里一股不容忽视的新势力。

而据了解，华谊兄弟、光线传媒、万达电影、博纳影业等传统影视巨头，均未有第一出品的贺岁档电影。取而代之的是，以阿里影业等为代表的互联网资本“新势力”，及韩寒的亭东影业等新锐电影公司。

以韩寒为例。2018年春节档电影《乘风破浪》中，亭东影业还不是第一出品人。但到了《飞驰人生》，亭东影业显然是拥有“第一话权人”的第一出品公司。

最新数据显示，《飞驰人生》最终成为了2019春节档票房季军。有意思的是，韩寒的两部作品《乘风破浪》与《飞驰人生》春节档电影票房相当，除了韩寒自家亭东影业的投资，都有博纳影业的参与。博纳影业老板于冬向来注重春节档，近几年来几乎从未缺席过，2018年春节档一部《红海行动》取得36.5亿元的佳绩。再往前，博纳投资的《澳门风云》系列也取得过不菲的票房。

2019年1月，韩寒的亭东影业又迎来一位资金充沛的投资方：阿里影业。阿里影业方面称，将就电影合作投资制作等层面与亭东影业展开长期合作。

这家成立不足四年的影视公司，在获得阿里影业的青睐之前，就已经拿到了两轮融资，分别是在2016年2月的A轮融资，由普华资本投入数千万人民币;在2017年10月博纳影业和景荣资本辰海资本战略投资了3.1亿人民币。

2014年7月，韩寒导演的第一部影片《后会无期》上映，用6.29亿的票房成为在非贺岁、春节档中最快破五亿的华语电影。2017年1月，第二部电影《乘风破浪》上映，不仅获得春节档电影单日票房冠军，而且最终票房突破10亿大关。

前两次的票房反响，让韩寒作为一个新锐导演，再加上自身的IP效应和影片独特的视听风格，被众多资本公司密切关注。如今有了阿里影业的加持，韩寒虽然是作家出身，却成功地转变赛道进入影视圈，让亭东影业成为了今年春节档里的新风向。

此外，今年春节档的新锐公司里还有出品了《疯狂的外星人》的坏猴子影业及王宝强的乐开花影业等等。

其实，票房黑马《流浪地球》的出品方，布局文娱行业不超过5年的北京文化亦是一匹黑马，近年来屡屡斩获高票房，接连押中《心花路放》《战狼2》《我不是药神》等爆款。其中《战狼2》的保底发行更是让北京文化赚得盆满钵满。

还有，今年春节档中，《疯狂的外星人》也进行保底发行。《疯狂的外星人》的出品公司主控方是2015年在香港上市的欢喜传媒。

上市三年间，欢喜传媒明星股东名单不断拉长，业绩却始终难言“欢喜”，2015年至2017年，其净亏损分别为9280万港元、12.54亿港元、9516万港元，累计亏损约14.43亿港元。

《疯狂的外星人》的上映，能否为欢喜传媒逆转颓势也同样值得关注。

互联网新势力方面，除了布局5部春节档电影的猫眼娱乐，《神探蒲松龄》《小猪佩奇过大年》的背后也分别闪现出了爱奇艺、阿里影业的身影。

互联网公司掘金

经历了2018年的影视寒冬之后，一些传统影视巨头给出的业绩并不出众，互联网公司虽然也受此波及，但在今年的春节档中，互联网公司参与的程度显然在逐步加深。

比如，经历春节档的酣战之后，阿里影业凭借参与5部影片的发行或出品，被视为该档期的最大赢家。除了主导的第一部“投制宣发”一体的《小猪佩奇过大年》之外，也参与发行了《流浪地球》《飞驰人生》《新喜剧之王》《廉政风云》五部电影，目前累计票房超过43亿。

曾以预告片《啥是佩奇》刷爆各大社交圈的《小猪佩奇过大年》，宣发效应却并没有带动票房收益，豆瓣评分4.1之外，票房也只有1.16亿元。

这样的结果虽然是阿里影业最不想看到的，但这也预示着，票房之余，阿里影业一直在嘗试着打造电影产业闭环。从这一点上来看，阿里影业要做的是如何将电影产业的每一个环节都紧握在自己手上。

此外，爱奇艺影业与耀莱影视共同打造的由成龙主演的《神探蒲松龄》，虽然目前只有1.33亿的票房，和其他票房大户相比有些惨淡，但据悉，这也是爱奇艺影业首次在院线电影上的投入。而作为《飞驰人生》和《流浪地球》的联合出品方，腾讯影业不仅对国产电影有所青睐，也一直重视和好莱坞影片合作国内的推广等等。

和这些互联网公司相似的是，猫眼娱乐作为一个提供娱乐服务的平台，也逐渐演变成为内容的发行和营销方，是今年院线电影春节档里的重磅参与者。

今年上映的八部影片中，猫眼娱乐的身影几乎贯穿始终。它既是《飞驰人生》的出品和发行方;也是《流浪地球》《廉政风云》《熊出没·原始时代》的联合出品和联合发行方;更是《疯狂的外星人》《神探蒲松龄》的首席互联网营销平台。

无论是提供购票服务，还是作为发行和营销方提供多样化的内容策略，猫眼娱乐早已不是单一运作模式的互联网公司，在院线电影的生态环节中扮演着多重角色。

颇具戏剧性的是，猫眼娱乐选择今年大年三十（2月4日）在港交所上市，春节档自然成为了其成功登陆IPO后第一个重要的业绩表现时期。而究竟市场对于猫眼娱乐的反馈如何？节后第一个交易日实现的股价上涨，期间最高涨幅超过3%的数据，也许是在证明着什么。

股价飙升背后有隐忧

春节档的热闹也已经传递至A股市场。据统计，A股市场共有28只影视股，包括华策影视、恒信东方、欢瑞世纪、光线传媒、万达电影、中国电影、北京文化、横店影视、上海电影、视觉中国、中视传媒等等。

北京文化作为《流浪地球》的出品人和发行人之一，开盘直接涨停;电影另一出品方中国电影开盘大涨逾5%。不仅如此，连参投比例较小的文投控股也受到热炒，开盘涨停;上海电影、芒果超媒也开始大涨。

值得一提的是，北京文化眼光可谓十分精准。先是“押注”《战狼2》，该片从上映首日开始，8个交易日公司股价一度涨逾66%;再投资《我不是药神》，该片上映后口碑票房双丰收，北京文化12个交易日内股价大涨80%。

“押注”不准的公司就难过得多了。同样在开盘首日，由于《疯狂的外星人》爆冷成票房亚军，且距离28亿元的票房任务仍有不小差距，出品方光线传媒与欢喜传媒周一股价表现不佳。

当然对于北京文化而言，能够连续两年出品或发行受到市场高度认可的电影，也在一定程度上体现了公司在相关领域的专业能力。对于资本市场而言，究竟如何对影视行业的这种专业能力进行估值，仍然是一个众说纷纭的领域，需要市场各方去不断探索。