“安某客车”财务报表分析

摘要：本文对安徽安某汽车股份有限公司进行了战略分析、会计分析、财务分析，并以该公司2012—2017年的财务数据为基础，计算并分析其偿债能力、盈利能力、营运能力。由于“安某客车”公司是我国传统客车的代表，在政府的积极作为、科技的支撑引领、巨大的市场规模、创新的商业模式共同作用下，对其进行分析能够深入了解我国新能源汽车对传统行业的冲击，研究目前的传统客车业发展状况。因此，分析结果可为“安某客车”报表使用者提供参考。

关键词：“安某客车”；财务分析；汽车产业

中图分类号：F275.5文献标识码：A文章编号：1008-4428（2019）03-0096-03

一、 引言

目前，汽车行业已经迎来电动化、自动驾驶和打车等服务扩大的多样化变革，改善汽车行业传统供产销的模式成为必然趋势。现阶段鼓励外商对我国汽车产业进行投资是支持汽车产业发展的重要推动力，但由于人口红利开始消退，国内廉价劳动力结合国外技术引进的运作模式陷入困境。面对这一难题的中国正推进提升产业技术实力和相关制造业成绩，还将纯电动汽车等新能源汽车定位为重点领域。政协副主席万钢曾表示新能源汽车产业正由导入期进入成长期。在这样一种时期下，新能源汽车的运营发展势头强劲，对传统客车的替代作用明显，客车企业的转型调整将成为必然趋势，是投资者关注的重点。

二、 “安某客车”简介

（一）“安某客车”概况

安徽安某汽车股份有限公司是由原合肥淝河汽车制造厂（现更名为安徽安某汽车集团有限公司）独家发起，通过社会募集方式设立，1997年4月經安徽省人民政府发文批准成立的股份有限公司。同年7月经证监会批准向社会公开发行股票6000万股人民币的普通股，最终在深圳证券交易所挂牌上市。公司经营范围主要包括生产销售客车、底盘、汽车配件；汽车设计、维修、咨询、试验；出口企业自产产品及技术以及房产、设备租赁，是国家定点生产大、中型豪华客车及客车底盘的大型企业。

（二）“安某客车”战略分析

1. 现有企业之间的竞争

在上海汽车集团考察时，习近平总书记强调新能源汽车的发展是我国从汽车大国转向汽车强国的必由之路，我们必须认真研究市场，灵活运用政策，积极研发满足市场需求的产品，使其成为一个强劲的增长点。由于国家宏观经济仍保持较快增长以及国家对汽车产业政策的大力支持，我国汽车产业经历并将保持较快速发展。因此国内汽车制造商纷纷扩大生产规模，汽车市场产量迅速增加。为扩大市场份额，获取有利的竞争地位，各汽车生产厂家积极加大投入，在产品、价格、营销、质量、成本方面进行了多层次、全方位竞争。

2. 潜在竞争者的进入

2017年，客车行业整体形势并不景气，市场转型升级的步伐加快推进，产业政策不断升级，行业竞争日益激烈。尽管2018年汽车销量有所下滑，但超过2500万辆的销量依然是一个很可观的数据，我国依然是全球最大的汽车市场。中国汽车工业正面临一个巨大机遇，即新能源汽车的快速发展。积极应对新能源汽车替代传统汽车这一趋势，那么汽车市场一定是一个重造的市场，对于潜在竞争者具有强大吸引力。

3. 替代品的威胁

近年来，国家大力推进高铁轻轨动车网线建设以及私家小汽车的保有量持续增加。在这样的背景下，公路客运客流量流失状况严重，销售状况不容乐观，如果不能尽快完成转型，传统客车将遭遇巨大打击。虽然“安某客车”的生产规模处于国内乘用车细分行业的前列，但也面临着国内外同类汽车制造商的激烈竞争，因此公司可能面临日益激烈的市场竞争风险。

4. 供应商的议价能力

“安某客车”2012—2017年前五名供应商采购金额合计占年度采购总额比例分别为15.29%，13.32%，18.61%，22.38%，30.39%，32.85%，呈逐年递增趋势。且公司这六年间的营业成本构成中，按照客车制造业的原材料计算成本增幅分别为1.9%，1.06%，0.67%，-1.15%，24.12%，-13.46%，基本呈下降趋势。由此可见公司主要供应商的议价能力应该较低，但“安某客车”在成本控制方面具有一定关注。

5. 客户的议价能力

“安某客车”2012—2017年前五名客户销售金额合计占年度销售总额比例分别为31.85%，35.11%，30.45%，47.03%，42.55%，47.70%，呈上下波动趋势。一方面公司在2012年沙特校车大批量出口、20辆双层观光车服务伦敦奥运等营销事件中顺利提升了其国际知名度；另一方面在技术上，推动产品的平台化、系列化、标准化建设，使产品市场适应能力有进一步提升。但其在之后的几年发展当中，相关产品的销售额并没有很强劲的走势。

（三）“安某客车”会计分析

1. “安某客车”2012—2017年财务报表关键数据

“安某客车”2012—2017年的财务报表关键数据，如表1所示。

2. “安某客车”会计分析

从表1可看出，2012—2016年，“安某客车”的资产、负债、所有者权益总额处于逐年上升的状态，公司规模不断扩大，净利润整体大幅波动；2017年，资产出现大幅度减少，净利润为负，公司经营亏损。2012年，安某股份公司对国内销售结构进行调整，积极拓展经销商，改变营销模式，为国内市场奠定了坚实的基础。2013—2017年，中国宏观经济增速较前几年明显放缓，客车市场整体发展减弱，铁路分流、超长线公路受限导致公路客运需求量下降，新能源汽车尽管在国家政策拉动下有一定增长，但仍然处于导入期。从表1的数据可看出：2012年，“安某客车”每股收益指标较好。这说明“安某客车”公司制定的总体战略符合外部环境的变化趋势，而且在兼顾公司持续发展的同时，也十分重视保障公司股东的权益。2017年的亏损主要是由于联营企业与合营企业的投资亏损，机械设备与起重运输设备大幅度减少造成资产的减少。

三、 “安某客车”的财务分析

（一）2012—2017年短期偿债能力分析

1. 营运资本分析。根据“安某客车”2012—2017年的报表数据计算得出，“安某客车”2012—2017 年的营运资本金额分别为：832.23百万元、313.32百万元、280.19百万元、153.98 百万元、430.01百万元、174.41百万元。2012—2017年，“安某客车”的流动资产总额远远超过其流动负债总额，现金持续流动，营运资本能够循环运转。

2. 短期偿债能力指标分析，如表2所示。

从表2可以看出，“安某客车”2012—2017年流动比率、速动比率的变化趋势基本一致，现金比率的变化趋势波动较大。2013—2017年面对内外部环境的复杂变化，公司重点推进产品结构优化和创新驱动，勉强使其流动比率、速动比率、现金比率在行业平均值附近艰难波动。2015年出现下降，2016年小幅度的回升后2017年又出现下降。2015年，其他流动资产主要是因待抵扣进项税增加影响而大幅度下降，之后几年有所回升。到2016年，受当期外汇汇率变动的影响，公司现金及现金等价物大幅度减少。2017年，流动比率、速动比率、现金比率呈基本一致的下降趋势。从以上数据可看出，“安某客车”的短期偿债能力水平较高，流动比率都大于1，速动比率都接近1，其短期资产基本能够偿还短期负债。但与交运设备—汽车整车2012—2017年的短期偿债能力指标行业平均水平对比可看出，“安某客车”的这些指标大部分都低于行业的平均水平。这说明“安某客车”偿还流动负债的能力，相对于同行业其他公司而言处于劣势。

（二）2012—2017年盈利能力分析

1. 2012—2014 年“安某客车”形成波动的发展趋势

“安某客车”2012—2017年的盈利能力三项指标完成情况，如表3所示。

2012年，“安某客车”的客车销量与销售收入均创下历史最高水平。主要是由于公司营销和服务体系日趋完善，在国内销售双品牌分网运作的基础上，尝试营销渠道整合的新模式，为国内市场打下了坚实的基础；另外国际营销体系拓展的能力增强，且国际运营体系运行高效。2013年，受产品结构不协调和销售规模受限等因素影响，业绩出现了下滑。2014年，公司主动应对内外部环境的重大变化，系统面对险象环生的生产经营形势，深入推进产品力提升、营销力提升、客户满意度提升、员工满意度提升、TPS、MCU等“六大专项”，全面提升经营的质量和效益，新安某展现出新的生命力。2015年，虽然受控参股子公司的主要经营指标同比大幅下滑，但母公司新能源客车的销量大幅增加，最终为公司带来小额利润。2016年，国家积极拉动总需求并要求加强供给侧结构性改革，我国经济保持中高速增长，就业形势总体维稳，公司产品价格上涨，企业效益提升，盈利能力有所增强。2017年，“安某客车”客车销量同比下降14%，其中，传统燃油客车销量同比增长18%，大型客车销量同比增长21%；营业收入同比增长14.54%，但扣除新能源补贴后，营业收入同比下降18.25%，2017年公司最终经营亏损。

（三）2012—2017年营运能力分析

1. 应收账款周转分析

根据“安某客车”2012—2017年的年报数据计算得出，2012—2017年，“安某客车”的应收账款周转次数分别为：6.60、4.31、5.15、2.78、2.15、2.71；应收账款周转天数分别为：50.91天、71.36天、65.47天、106.81天、138.39天、139.32天。从计算数据分析可知，2012至2017年间“安某客车”始终存在着应收账款变现速度慢，公司资金被客户占用的时间长，资金管理效率不高导致营运能力不强的问题。

2. 存货周转分析

根据“安某客车”2012—2017年的营业成本和存货平均余额计算可得，“安某客车”的存货周转次数分别为：9.10、8.64、10.63、12.85、19.19、26.52。从以上计算结果可以看出，“安某客车”的存货周转率呈逐年上升态势。2013年，公司以市场需求为导向，以技术创新为手段，持续追求产品质量进步，增强公司纯电动客车相关产品的竞争力，与此同时自主设计的三相交流异步电机实现大批量生产，最终该指标实现小幅度下降。此后，“安某客车”的存货周转率由降转升，并且创下历史新高。总的来看，“安某客车”存货变现的速度在不断加快，公司也更加注重存货的管理。

3. 资产周转分析

“安某客车”2012—2017年资产周转的3项主要指标情况，如表4所示。

从表4可看出，2012—2017年，“安某客车”的流动资产周转率呈下降趋势，其中，2014年小幅回升后又继续下降。“安某客车”的固定资产周转率在2014年降幅较大，而此后两年则处于较稳定的状态。说明2012—2017年，“安某客车”流动资产的运用效率有所下降，使得生产经营成果有所减少，盈利能力和偿债能力都有所波及。2012—2017年，“安某客车”的总资产周转率在这几年始终处于下降的趋势。从以上指标的变化幅度可看出，“安某客车”的总资产周转率在6年间总体变化小幅减少，说明“安某客车”近几年的营运能力总体有小幅下滑的趋势。

四、 结论与建议

通过对“安某客车”进行了战略分析、会计分析、财务分析，以“安某客车”2012—2017年的财务数据为基础，计算并分析了其近几年的偿债能力、盈利能力、营运能力。本文得到以下结论：首先，在偿债能力方面，该公司的短期偿债能力低于行业平均水平，公司存在一定的筹资风险；在盈利能力方面，该公司销售净利率出现波动，说明该公司在盈利能力方面不够稳定，此项有待加强；在营运能力方面，该公司应收账款周转率呈总体下降趋势、存货周转速度略有上升，说明企业存在一定的营运风险，但后期企业也更加注重存货的管理。

“安某客车”一方面应积极顺应市场转型，坚持市场导向，优化产品结构，增强产品的市场竞争优势。另一方面还应坚持长期发展战略，积极开展成本合理化工作，持续强化体系能力建设，学习绩效管理模式。始终坚持“增质增效、降本降耗，积极改变成本劣势；聚焦市场、感知客户，创新提升营销活力”的经营目标。

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作者简介：

李晓颖，女，福建福州人，安徽财经大学财政与公共管理学院本科生，研究方向：财政学、会计。