更新版 1-《中国债市每日综述》期现货窄幅波动方向不明，资金继续向宽提振不大

* 期现货均窄幅波动，市场方向不明 * 关注未来通胀走势及未来中美贸易战局势 * 流动性宽松，隔夜利率下滑近25个基点 (新增货币市场收盘报价) 路透上海5月24日 - 中国债市周五波动甚微，银行间债市10年期利率债活跃券收益率在 1个基点（bp）上下波动；中金所国债期货亦变化有限。交易员指出，尽管随着税期扰动渐 消，资金继续呈向宽态势，但对债市提振不大，且消息淡静，中美贸易战局势并无新的突破 ，债市短期方向难觅。 “今天是没怎么动，交易量也少，收益率在1BP(基点)内波动。”华中一银行交易员表示 ，不过资金面倒是又恢复了宽松，资金价格也在下降。 他认为，现在短期市场担心的因素大致是最近果蔬和猪肉价格上涨，未来是否会带动CP I上涨，另外中期还需关注中美贸易战是否会升级。 美国总统特朗普周四表示，美国与中国电信巨头华为的争端或许可以在美中贸易协议的 框架内得到解决，同时他形容华为“非常危险”。特朗普预计，与中国正在进行的贸易战将 很快结束。不过自两周前最后一轮磋商在华盛顿结束以来，两国尚未安排高级别会谈。 此外，对于股市对债市的跷跷板效应，也有交易员认为值得关注。上海另一银行交易员 则指出，短期并不看好股市走势，如果股市下挫，避险资金也会对债市是利好。 剩余期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.7525%，持平上日尾盘3.7525%；10 年期国债180027最新成交在3.3050%，上日尾盘为3.2950%。 新债方面，财政部上午招标发行的三个月期贴现国债加权中标收益率2.2442%，边际中标 收益率2.2894%，投标倍数2.79倍。 以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况： 北京时间15:55 五年期 10年期 TF1909 T1909 现价（元） 98.955 96.77 较上结算价涨 0.01% -0.02% 跌 盘中最高（元 99.005 96.890 ） 盘中最低（元 98.940 96.735 ） **流动性宽松隔夜利率下滑近25个基点** 中国银行间市场周五流动性较宽松，隔夜回购利率下滑近25个基点（bp）。交易员表示 ，尽管临近月底，但税期过后市场恢复对资金面整体偏松预期，料市场流动性可平稳度过跨 月时点。 交易员并指出，目前资金供给较多，如央行放弃对价格的指导，隔夜资金价格仍有下行 动力。 华南一银行交易员表示，5月份缴税压力较4月有所减轻，今日大行基本倾向融出月内资 金，跨月量相对较少，如下周大行加大跨月资金的投放，市场认为跨月压力不大。 “匿名（X-repo）今天隔夜的2.29%，估计下周又能破2%了。”华北一银行交易员称。 北京一券商交易员表示，市场钱太多了，整体都很松，如果央行又不想让价格太低的话 ，还是要指导一下。 中国央行周五公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购 操作；为连续第二日暂停逆回购。因本周无逆回购到期，据此计算，全周公开市场净投放1, 000亿元人民币。 今日银行间市场质押式回购总成交31,723.23亿元，上一交易日为33,199.6899亿元；其 中隔夜品种成交28,534.97亿元，上一个交易日为29,149.9662亿元。 其中:隔夜 2.3421 2.5814 -23.93 28,534.97 七天 2.5469 2.6150 -6.81 1,653.87 14天 2.7359 2.7387 -0.28 1,036.03 其中:隔夜 2.7000 2.4900 +21.00 6,839.21 七天 2.7050 2.5750 +13.00 564.33 14天 2.7950 2.7400 +5.50 104.83 其中:隔夜 七天 2.5700 2.5700 +0.00 -- 14天 其中:隔夜 2.3420 2.5840 -24.20 -- 七天 2.5920 2.6480 -5.60 -- 三个月 2.9020 2.9010 +0.10 -- 备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。（完） (发稿 吴芳/张晓翀； 审校 林高丽)