股神榜：科伦药业、徐工机械、长久物流

科伦药业002422

抗生素：完成抗生素产业链闭环，农业、原料药和制剂生产线实现上下游协同。饱受争议的川宁项目已经满产，每年硫红、头孢中间体的总产能达1.3万吨。环保达到国际先进水平，原料和能源成本远低于同业，构筑核心竞争优势。

大输液：多个重要营养性输液品种获批，成为国内肠外营养领域品种最多的厂商，产品结构调整带来毛利率提升。渠道遍布全国，持股石四药实现协同，龙头地位稳固。

非输液制剂：研发策略采用集群化竞争，启动项目超过440项，其中仿制药349项，创新小分子41项，生物大分子37项。创新药西妥昔单抗类似物进入III期临床，PD-L1专利海外授权凸显单抗研发平台的技术优势和研发实力。国信证券

徐工机械000425

我们对2019年工程机械行业需求不悲观，根据模型测算，在中性假设下，2019年基建投资增长10%、房地产投资增长2%，挖掘机行业销量增速为5.7%。汽车起重机和混凝土机械周期晚于挖掘机行业，且受到排放升级政策的限制，存量更新的需求更为刚性，我们判断起重机和混凝土机械的增速大概率会继续快于挖掘机行业。

徐工集团是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团之一，营业收入由成立时的3.86亿元发展到2012年突破1000亿元，2018年收入规模超过700亿元。集团拥有徐工机械、徐工挖机、矿山机械、混凝土机械、回转支撑、桥箱公司、广联租赁等资产。徐工机械是徐工集团唯一的上市公司平台。华泰证券

长久物流603569

公司将发起中欧班列，中国黑龙江到比利时泽布鲁日专列今年的货物吞吐量为1.2万辆新车，货值达6亿欧元。此项目是中国和欧洲之间第一个汽车物流整车专列项目。受益于中国对一带一路战略的持续推进，叠加近期领导人访问欧洲以及4月份的一带一路峰会，公司有望持续受到政策红利的积极影响，建议关注。盛世创富黄启学

新华保险601336

2018年归母净利润79亿，同比+47%。1、准备金大幅少提。750天均线上移的背景下，公司逆势增提50亿准备金，而去年同期为83亿，少提30亿助推利润大幅增长。2、总投资收益率下跌幅度低于市场预期，总投资收益率仅下降0.6个百分点，公允价值变动损益-4亿，略超预期，但值得注意的是，公司可供出售金融资产公允价值下降，隐藏了部分浮亏。

2019年，利润有望保持较高增速。1、资本市场明显回暖，有望扭转资产端颓势。2、长期保障类产品大幅增长，预计剩余边际余额和摊销也将明显提升。3、2018年准备金逆市增提50亿，假设2019年750天曲线（20年期）三种假设下变动4BP、1BP、7BP，贡献业绩弹性高达29%、52%、79%。招商证券

长江电力600900

四座在运电站（4549.5万千瓦）受益于政策支持和特高压外送，盈利能力全球领先。此外三峡集团现有乌东德、白鹤滩两座电站在建（2620万千瓦），有望于2020、2021年建成投产后注入公司，届时公司体量将实现大幅提升（较当前装机增长约58%），业绩有望再上台阶。

不仅限于六座电站，战略性投资有助于公司实现多流域联调和产业链延伸，业绩有望超预期。1）流域的延伸：公司协同三峡集团，未来有望通过参控股等举措逐步实现长江中上游流域联合调度，发电效率有望提升;2）产业链的延伸：布局产业链下游配售电业务，一方面有望提升公司在售電区域的话语权，有助于公司电量消纳，另一方面有望为公司提供新的业绩增量。国泰君安

中科曙光603019

2018年8月，继曙光成都城市云之后，无锡城市云的云计算服务再次成功通过了中央网信办的增强级安全审查，获得了国家网络安全部门的认可，代表着曙光城市云在信息化、云计算安全领域和合规方面领先的地位，目前公司已经在全国近40个城市部署了城市云计算大数据中心。

2018年8月，公司获批中科院c类战略性先导科技.专项“国产安全可控先进计算系统研制”，研制领先的超级计算系统和智能计算平台，形成完整的软硬件及应用生态链，重点学科应用性能达到国际领先水平，有效地促进中科院重大科学创新，公司参股上游核心芯片公司海光信息报告期已经实现112亿元收入。安信证券

恒生电子600570

公司业务的增长来源多重化，不仅仅取决于单一的细分下游行业的景气度，还应包括内生需求的产品、新客户的产生或变更、新技术带动的产品升级和客户差异化定制需求等。由于公司业务范围已经渗透银行、证券、基金、信托、保险等全领域IT产品和服务，不同业务线增长对冲保证了其收入的长期增长呈现稳定性。

从产品到数据再到定制化咨询：从国外金融科技公司的发展趋势，以及IT技术的发展来看。恒生在做产品的过程中，在积累优势和壁垒，逐渐形成数据的优势，并因此开发AI产品，而最终走到咨询是必然;我们看到恒生电子与华宝基金的战略合作，就是从顶层咨询开始，未来这将复制到其他业务路径。海通证券

博思软件300525

公司主营业务为软件产品的开发、销售与服务，产品主要应用于财政信息化领域，并聚焦于财政票据、政府非税收入及其延伸业务领域。在财政票据、政府非税收入及其延伸业务领域，主要面向财政票据电子化管理、财政电子票据管理、政府非税收入管理信息化及公共缴费服务领域，为财政票据用票单位、各级财政部门提供财政票据电子化管理及政府非税收入信息化管理相关的软件产品和服务，在此基础上，结合互联网+政务的改革需要，通过公司自主研发的统一公共支付平台，实现与执收单位系统、非税票据管理系统和银行中间业务系统的互联互通，为社会公众提供“业务开单、缴费、开票”的一站式网上业务办理服务。西南证券罗栗