股神榜:荣盛发展、嘉友国际、天顺股份

2019-07-10 04:24:34 股市动态分析 2019年15期

荣盛发展002146

公司每股重估净资产为13.74元-17.04元/股,2019年动态PE较可比公司具有显著优势,若按可比公司平均动态PE给公司估值,对应股价为15.18元;我们认为每股合理估值为14至17元,对应当前股价有17%-42%的空间。

公司2007年来销售年复合增速超47%,成长性远超同行;截至2018年末公司总土储3614万平方米,其中河北占35%,具备深厚的京津冀城市群底蕴,其余土储广泛地分布在两横(陇海铁路沿线及长江沿岸)、两纵(京沪、京广高铁沿线)、三集群(京津冀、长三角、大湾区)的二、三线城市,且实实在在受益于户籍放开政策;地价低廉,2018年平均地价成本仅2293元/平方米,平均售价可达10328元/平方米。国信证券

嘉友国际603871

嘉友国际清晰的定位、高速增长的市场、越来越深的护城河、弱周期性和优秀的管理层,能够产生长期的阿尔法收益。蒙古市场放量可预期,切入非洲市场可展望,公司中期具备30%利润增速能力;多式联运和无车承运人的远期表现则取决于管理层的战略和执行力,我们对此保持充分的耐心和信心。

我们见证了15年万亿市值的中国中车,而北美多式联运和无车承运人龙头企业市值均超过100亿美金。我们认为“一带一路”、“多式联运”和“车货匹配”三重逻辑给予嘉友国际中长期(5年+)充分的向上不确定性。当“非理性繁荣”来临,价值投资者避之不及,趋势投资者则趋之若鹜,公司股价的短期弹性可能远超市场预期。华泰证券

天顺股份002800

公司成功开行“乌鲁木齐一法兰克福”、“乌鲁木齐一比利时”的全货机空中航线,已初步形成了铁路、公路、航空并存的物流服务网络,在“一带一路”沿线的拓展奠定坚实的基础。据报道,发改委新闻发言人在昨天上午发布会上表示,西部大开发指导意见正在完善,按程序报批后印发。预计一带一路,西部建设相关概念股将备受市场关注,公司有望受益。盛世创富黄启学

合兴包装002228

公司2016年设立并购基金收购国际纸业中国及东南亚业务(合众创亚),3年整合后2018年标的公司并表,提高公司营业收入近1倍,增厚盈利并带来客户资源,其中4个东南亚布点还为公司抢滩国外市场奠定良基。

与2017年相比公司资产结构、经营情况和经营效率指标显著改善;公司毛利率较低、但周转率较高,使得公司R_OE弹性大。我们看好公司市占率的持续提升,以及通过供应链服务业务进行轻资产扩张的前景;最后,历史数据观察企业在低利率环境下股价弹性大。我们看好瓦楞纸包装行业龙头企业合兴包装市占率的持续提升,以及公司通过供应链服务业务进行轻资产扩张的前景。招商证券

万科A000002

资产负债表在长期阶段下收缩是房地产行业面临的最大困难,公司顺着最熟悉的路径转型可以继续扩大的资产管理行业。我们认为,相比于其他行业,房地产行业最大的核心优势就是对资产负债表的操控能力,在拿地端(前融)、开发端(开发贷)、销售端(预售)的多重抵押面临一定隐患的背景下,转型新型资产负债表扩张就有极大的必要。公司采取了基金的形式,将过去沉淀的管理之道最大化,并形成商业、物流、长租等业态,但并非持有,而是投融管退的基金业务。

开发业务仍为基石,基金业务等待KEITs绽放。开发业务在建及规划中土储总建面1.5亿方(+13%),能够维持最近2年的开发需求,仍然是公司孵化新业务的现金流基石,再以新姿态展望未来。国泰君安

汇顶科技603160

标准研发投入确保公司行业领先地位,创新驱动公司业绩增长,长期累积技术优势扩展未来市场空间。2018年公司研发支出高达8.38亿元,且全部费用化,较2017年5.97亿元增加40.50%,研发开支占营业收入比重为22.53%。研发人员数量1053人,占公司总人数比例高达88.04%。截止2018年底,公司累计专利申请数量2799件,累计授权专利数量354件。公司积极的研发投入变为回报,在屏下指纹识别芯片领域成为全球龙头,伴随着屏下指纹识别市场普及渗透,公司将迎来新一轮高速增长。与此同时,公司积极布局未来新兴市场需求,年报披露公司新一代触控芯片适用于AMOLED全面屏,已经实现规模量产,进入全球AMOLED显示屏龙头厂商——三星的供应链。安信证券

高能环境603588

公司是土壤修复的龙头企业。主要业务包括三大板块:土壤修复、固废处理、危废处置,客户主要包括政府、工业企业。公司成功收购宁波大地、中色东方和扬子化工等公司,有效补强危废板块,土壤修复市场进一步释放。土《土壤污染防治法》2019年1月1日正式实施,我们认为,随着相关标准的完善及推行,地方政府日益重視,土壤修复有望步入高速成长期。

公司拥有固废运营项目2个,在建项目4个,前期手续项目4个,托管运营项目1个,合计已投产1700吨/日,总规模8800万吨/日,我们预计公司2019年有望投产4个垃圾焚烧项目,合计3200万吨/日,固废板块进入运营期,有望为公司贡献稳定现金流,同时提升公司的毛利率水平。海通证券

欧浦智网002711

公司是一家集智能化物流、综合电商平台和供应链金融为一体的综合服务提供商,业务范围涉足钢铁、家居、金融等行业。公司在为客户提供大型金融、剪切加工、金融质押监管、综合物流服务、转货、运输、商务配套等“一站式”钢铁物流服务的基础上,充分利用电子商务平台,为客户提供钢铁现货交易、钢铁资讯服务等创新钢铁物流增值服务,将仓库打造成为向市场开放的钢材超市,将静态的仓储提升为动态的交易市场,革新了物流企业经营模式,以“智能物流+电商平台+供应链金融”的经营模式诠释现代钢铁物流。西南证券罗栗