中国股市反复震荡 香港楼市摇摇欲坠

2019-09-09 05:51:22 股市动态分析2019年34期

卧龙

美国波浪大师柏彻特(Robert Prechter)旗下国际波浪公司出版的《艾略特波浪理论家》中,分析了楼市顶峰与股市顶峰的关系。当中写道:“在金融市场的主要进程中,楼市价格在股市价格顶峰出现前的1年零3个月至3年间达到顶峰。”比如,1920年代,美国楼市在1926年达到顶峰,但华尔街股市则在1929年见顶,相隔3年;又如,2000年代,美国楼市于2006年7月见顶,但股市的顶部则出现在2007年10月,相隔1年零3个月。自1921年8月展开的第V浪,楼市见顶是在第(4)浪的子浪b;自1974年底展开的美股牛市,楼市见顶的时间,又是出现在第(4)浪的子浪b。

柏彻特认为自2009年以来的美股牛市,2008年初的次高位至今是一个水平三角形的第4浪——呈现扩散型态,第5浪可能在1年半内见顶,因此他认为现在的美国楼市可能已经见顶。

谈及楼市,不得不说一下香港楼市。近期香港动荡的局势,对旅游业、零售业的短期打击极大,有从业者声称目前收入下跌了八九成。然而,旅游零售等行业却非香港的支柱产业,左金融、右地产才是香港的命门,只要这两大行业稳定,香港问题不大。甚至于现在香港港口货运的地位都大大下降了,越南港口出货量都已经超越香港——越南港口出货量飚升得益于中美贸易战,有机会详细分析——但香港机场货运量连续19年排世界第一,货运吞吐量是深圳机场的5倍以上,比浦东机场仍多36%,估计今年会下跌,但仍然是最繁忙的机场。

香港楼市过去两年一度出现下跌,主要是美联储持续加息,供楼成本大增。然而今年美联储又转向减息,楼价再度创新高。不过,尽管如此,香港楼市正进入2003年以来的第(5)浪的第5子浪。楼价在创新高后出现停滞,(5)浪5是否已经结束,亦或是5浪(i)而已?这需要继续观察。基本面上,香港特区政府公布的香港家庭供楼负担比率为70%,有人计算后认为是65%,但无论如何都是极高的比例。目前香港楼价收入比是20.9倍,排全球主要城市首位。这些都是(5)浪5所必须的基本面。

中国股市获得外资持续流入,从持股市值的角度看,外资的力量已经比公募基金大,但整体市场走势仍然是与过去差不多,不过短线而言,缺口愈来愈多。4月底以来至今4个月时间,已经出现8个较大的缺口。若用缺口理论分析,日后恐怕中国股市永远不会有牛市,只能存在牛皮市,因为缺口必补,指数不断补缺口,何时才能走出怪圈?因此,投资者必须更新分析理念,过往的分析方法可能不大适合日后的中国股市。像香港恒生指数,每每都出现大缺口,4月底以来出现至少12个较大的缺口。

MSCI提高A股市场的权重,周二收市后生效,于是市场又按照上一次的走势,以为尾市会拉高权重股,殊不知周二尾市却是砸盘行为。兵不厌诈!交替原则又一次证明了市场的反复性。科创板目前已经有28只股票上市,从7月22日开始,上市初期市场大肆炒作,但至今已经开始退潮。比如代码排第一的华兴源创(688001)最高炒至78.58元(8月2日),近日最低50.41元,最大跌幅36%。晶晨股份(688099)8月8日上市,走势相当差,至今最大跌幅48%。8月初至今,整体大市是上升的,但科创板则见顶回落,投资者需要小心。

6月8日笔者写过《中国股市:熊市进入下半场》及7月6日的《再谈中国股市熊市下半场》两篇文章。第一篇文章中写道:“(国证A股指数)自4月8日中期见顶以来的数浪方式,目前可见一组5浪下跌推动,短期可能在6月见底,可以看作一个小型的浪(a),之后出现反弹浪(b)。浪(b)结束之后,尚有浪(c)下跌。”

国证A指始自4月8日展开的下跌,到6月6日结束,是一组清晰的5浪下跌,与分析一致。之后进入浪(b)反弹。其中,重要的是7月2日4419点至8月6日3980点的下跌是3浪模式,证明这一段并非推动浪下跌,对于分析走势非常有帮助。因此,后市的走势大致上有两种可能性:

一是,始自6月6日的浪(b)是一個不规则平台型态。其中6月6日至7月2日为(b)浪a,7月2日至8月6日为(b)浪b,8月6日至今为(b)浪c。(b)浪c将升破7月2日的高点4419点。

二是,始自6月6日的浪(b)是一个弱势三角形。其中6月6日至7月2日为(b)浪a,7月2日至8月6日为(b)浪b,8月6日至今为(b)浪c。子浪c可能已经结束,正进入子浪d下跌。之后尚有子浪e上升。

浪(b)结束,将进入浪(c)下跌。这是第二组ABC的浪A。<\\192.168.1.40\tu\13年固定彩图\结束符.jpg>


(function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })();