水泥行业要有一定的利润支撑

整合新动作

《英才》：怎样理解整合对于中国建材的重要意义？

宋志平：中国建材是通过大规模整合快速成长起来的，如同一座移民城市，像深圳、浦东这些地方的原住民很少，大部分居民都是后来才去的，但是这些城市都发展得很好。企业也是一样的。中国建材一路发展到今天，中间陆陆续续加入了很多成员，经过深入的内部整合优化，形成了一个紧密的组织。

过去这些年来，中国建材在“联合重组+资本运营”两个轮子的驱动下，重组混合近千家企业，创造了世界水泥发展史上的奇迹。这场整合意义深远，不仅实现了自身迅速做大做强，也推进了行业的结构调整和转型升级。中国建材现有5.21吨水泥产能，为集团快速成长和新业务发展提供了支撑，可以说是起到了压舱石和稳定器的作用。在中国建材大规模重组的带动下，我国水泥产业集中度由12%提升到了超过60%，重塑了竞争有序、健康运行的行业生态。

《英才》：如何看待企业文化对于企业之间整合的作用？

宋志平：整合的成功，实际上取决于整合者的文化有多强大。整合者的文化强大了，那么新的企业进来以后，就会迅速被他的文化所融合。如果一个企业没有强大的文化，整合后形不成共同的价值观，就会产生文化冲突。

任何企业都有自己的文化，区别只在于是先进还是落后。在整合中，尤其要防止坏文化带来的负面影响和渗透力。如果好文化不去同化坏文化，就会被坏文化同化和侵蚀，一旦坏文化站稳脚跟，就会一点一点地危及企业生命。最终的结果就是，新组建的公司迅速崩盘，这样的例子是不少的。老话讲，“近朱者赤，近墨者黑”，好文化和坏文化不能同时并存，中国建材在重组中有一个底线，就是不认同集团文化的企业和企业家，—律不予接受。

《英才》：中国建材集团在整合方面有哪些新的动作？

宋志平：中国现在水泥一年销售22亿吨，骨料一年销售200多亿吨，是水泥的十倍。西方大公司自己销售的骨料都是水泥的2-3倍。没有好的骨料和砂石，就做不出好的建筑。在过去的整合里，中国建材没有做这—块，最近按照“水泥+”模式，我们在尝试做一些骨料等领域的整合，这就是细分市场的精耕细作。

此外，我们也在整合一些新材料业务。经过长期培育，中国建材集团的新材料业务异军突起，利润达到100个亿，占集团利润的1/3。过去我们主要是玻璃纤维、石膏板这些新材料，现在搞六大新材料，包括光电材料、复合材料、膜材料，石墨材料，工业陶瓷、人工晶体。围绕这六种材料，一方面我们会自己发展，另一方面也会做一些整合。

从收工厂到收股权

《英才》：过去几年国家层面的供给侧改革一直在推进中，你认为这些政策未来会如何演进？

宋志平：供给侧结构性改革提出3年多来取得了阶段性成果。钢铁、煤炭行业“十三五”去产能目标任务基本完成，一大批“僵尸企业”出清。从水泥行业来说，国家出台了国办34号文，相关部门出台了错峰生产政策，在行业协会的促进下，在大企业的引领下，在众多企业的共同努力下，水泥行业通过错峰生产、淘汰落后、环保治理、行业自律等手段，顺利走出低谷，实现稳健发展。

2016年以来，水泥行业利润稳步提升，2018年超过1500亿元。中央经济工作会议提出了“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，坚持以供给侧结构性改革为主线的改革不动摇，提升产业链水平，推动经济高质量发展是—项长期任务。

《英才》：整合兼并都伴随着杠杆的放大，对于企业来说，降杠杆的过程是怎样的？需要企业做出哪些改变？

宋志平：正如你所说，整合兼并伴随着杠杆的放大。中国建材集团曾是个资不抵债、年收入只有20亿元的草根央企，这些年靠资本运营和联合重组发展壮大起来，但也形成了杠杆偏高的问题。

例如，重组南方水泥和西南水泥时，分别遭遇美国金融危机和欧洲主权债务危机，回A股时又赶上国内IPO关闸。但做事情要抓主要矛盾，机遇不等人。阿拉伯人说“不能花没有到手的钱”，而我们的重组就相当于花了没有到手的钱——用贷款的方式解决了重组的资金需求。

去年，中国建材集团业务经营的净现金流有585亿元，具备良好的银行负债本息偿付能力，所以集团的资产负债率也快速下降，这恰恰是这种联合重组的大企业的发展规律。

在经历了重组整合中小企业后，中国建材不断创新区域整合模式，投资入股海创、亚泰等7家大型水泥上市公司，实现了从收工厂到收股权、从与中小企业产业融合到与大企业资本融合的转变。

近年来，我们在国资委指导下进行了有效压减，企业层级由七级减为四级，减少法人户数470户，资产负债率下降了12个百分点，正是这些压减，使得企业营业收入和利润均快速增长，在国资委央企业绩考核中连续获评A级。

盈利要合理

《英才》：2019年有一些企业因为产品提价过快导致企业增长放缓，水泥行业是否会出现类似的情况？

宋志平：水泥价格的回升与你提到的这些企业情况不太—样。水泥这个产业很特殊，改革开放以来，水泥的价格就基本没涨过，而煤炭、钢铁的价格翻了好几番。

二三十年前，水泥价格是煤炭的两倍，现在煤炭价格是水泥的两倍;全世界水泥和钢铁的比价都是1：3，在中国则是1：10。中国是世界上最大的水泥消费国，但也是世界水泥大国中价格较低的。美国、日本等发达国家的水泥价格基本都是100美元以上，而中国还远不到100美元。而且水泥行业长期以超低的利润供应建筑，我国的房地产价格涨了这么多，而房地产中每平方米中水泥的成本才60元左右，几乎可以忽略不计。虽然水泥用量在不停地增加，但因为供应量一直比用量增加得还快，这就使得水泥的价格非常低，企业还一直打价格战。在国家政策的引导和行业协会的协调下，这两年水泥行业加强自律竞合，用高技术、高质量、高服务服务建设，促进了水泥价格理性回归，这也是正常的。

另外，现在水泥成本记入的只是历史成本，没有考虑环保、资源、减量等成本，未来水泥行业淘汰过剩产能、去产能任务艰巨，企业的环保投入将继续加大，如果水泥行业要可持续发展，承受的成本就要用合理的价格来支撑。

“君子爱财，取之有道”。从企业自身来看，企业要盈利，但要合理和适度，这对企业的短期和长远发展都是有益的，也保障了消费者能得到高质量的产品和良好的服务。

中国建材的水泥平均毛利率也只有30%左右，远低于发达国家45%左右的毛利率水平，这正是考虑到了在保证企业的合理利润的同时，还要充分保障客户的利益。

《英才》：你还任职中国上市公司协会会长，你认为目前中国上市公司的整体质量如何？

宋志平：我国资本市场到现在也只有29年的时间，时间并不长，而美国发展了270年的时间。到7月31日，我国上市公司有3665家，总市值为58万亿，仅次于美国。如果没有这么多家的上市公司，也就沒有今天中国的经济基本面，应该看到上市公司的贡献也是非常大的。

这些年如果没有这么多上市公司的努力，我们的经济也没有今天这样的基础。上市公司不仅是经济的支柱力量，企业通过上市转变成公众公司，也提高了公司治理水平，建立了现代企业制度。通过一大批上市公司引入现代化的治理，也为我们的国际竞争提供了支撑。现在“一带一路”的骨干企业大多是上市公司。

上市公司也在结构调整、转型升级中发挥了引领作用。上市公司是经济的压仓石、定盘星，是所有企业中的优等生，我觉得这些评价都是非常中肯的。

同时也应该看到我国上市公司整体质量上还有待提高。资本市场取决于经济的基本面和上市公司的质量，因此，要想有健康良好的资本市场必须有良好质量的上市公司群体做支撑。我国上市公司普遍在规范治理方面还有差距，整体经济效益也有待提高，尤其是个别上市公司还出现了重大违规问题，给上市公司群体带来了不良影响。根据中央关于提高上市公司质量的有关要求，证监会易会满主席对上市公司提出了“四个敬畏”和“四条底线”的要求，我出任上市协会会长到现在只有三个月的时间，但我已召开了多次会议，也对不少上市公司董监高进行了旨在提高上市公司质量的培训，我还找了多个上市公司董事长进行深入交谈，我相信，经过上下共同努力，我国上市公司质量会有实质性提高。