引爆军工股?

胡锟

根据国务院新闻办公室发布会，70周年盛大阅兵仪式将于10月1日举行。阅兵部队由徒步方队、装备方队和空中梯队三部分组成。其中装备方队重点体现我国国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平，空中梯队将展示空中作战强大实力，并且不少装备是首次对外亮相。

如此盛大的阅兵仪式，能否引领一波军工行情呢？

首先从军工股的中报业绩表现来看，可以说相当不错。据统计，军工行业165家上市公司中，2019上半年实现营业收入3174亿，同比增长4.63%;实现归母净利润153.41亿元，同比增长9.33%。值得注意的是，在军工各行业165家上市公司之中，核心央企和核心民参军企业在今年一季度业绩同比增速最高，分别为36.38%和35.29%。

其次，我国国防预算占GDP向来相对固定，虽然增速略有下滑，但可以肯定的是国防预算在未来一段时间内还会持平甚至略有提升。从政策上来看无论是国务院的放权清单，或者军事训练监察条例的实施，都可以看出中央对于深化改革的决心。

在业绩提升、政策发力以及大阅兵即将召开的大背景下，哪些军工企业有望受益呢？

中航沈飞（600760.SH）

公司主营业务为航空产品制造，产品包括航空防务装备和民用航空产品。根据公司半年报披露，报告期内实现营收112.85亿元，同比增长80.35%;归属于上市公司股东的净利润4.31亿元，较上年同期增长331.68%，其中子公司沈飞公司营业收入112.45亿元，净利润4.25亿元，是上市公司最重要的业绩贡献来源，业绩可谓亮眼。

根据《World Air Force 2018》的统计数据显示，目前我国拥有各型军机数量3036架，不到美国的1/3。其中战斗机数量1527架，虽然排名世界第三，但是我国战斗机主要以二代机、三代机为主，空军装务体系差距明显。中航沈飞有“中国歼击机的摇篮”之称，始终将航空防务装备的研发和制造业务作为核心业务，基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划组织研发、生产和销售，形成了较为全面的歼击机产品。

高德红外（002414.SZ）

公司是全球领先的红外热像仪专业研制厂商，在测温型红外热像仪里排名全球第四，是进入全球排名前五的唯一中国企业。业务领域涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、新型武器系统和传统非致命I生弹药及信息化弹药四大业务板块。

今年公司上半年的业绩飞速增长，根据半年报披露，公司当期营收6.66亿元，同比增长101.26%;归属于上市公司净利润1.49亿元，同比增长45.48%;经营活动现金流净额6607万元，同比增长218.91%。

据半年报披露，公司已率先研制成功了某型号武器系统，并正式承担该型号完整武器系统研制任务，并且前期多个中标型号产品陆续定型并开始在各军兵种大批量交付，是国内唯一拿到国家正式型号完整武器系统的民营企业。

中直股份（600038.SH）

公司是我国民用直升机技术水平最高、综合实力最强的企业，现已形成2吨级-4吨级-7吨级-13吨级的AC311-AC312-AC352-AC313系列产品线，建立了较为完整的轻、中、重多级别民用直升机研发、试验、生产和服务体系。近年来公司AC系列产品在国内和国际市场屡获订单，已累计交付近千架直升机。

根据半年报披露，公司上半年实现营业总收入69.00亿元，同比增长28.75%;归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长35.50%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.32亿元，同比增长35.18%。

内蒙一机（600967.SH）

公司作为国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为—体的装备研制生产基地，主要研制生产履带、轮式、火炮等系列产品，形成了轮履结合、车炮结合、轻重结合、内外贸结合的研制生产格局。

根据公司半年报披露，上半年实现营业收入53.15亿元，同比增加4.57%;实现归母净利润3.34億元，同比提升15.66%。由于过去几年受军改影响，公司采购被迫推迟，拖累了业绩，预计今明两年将获补偿性交付，业绩有望迎来进一步提升。

航天电器（002025.SZ）

作为航天科工十院旗下唯一上市公司，主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电子产品、电缆组件的研制、生产和销售。根据半年度报告披露，公司上半年实现营收16.19亿元，同比增长38.56%;归母净利1.87亿元，同比增长19.17%

公司上半年营收快速增长部分原因是自2019年3月起，与东莞扬明合资新设的广东华旃并表。背靠航天科工集团，在军工领域深耕多年，具备高技术壁垒，在智能化制造、军工高端领域积累了一定优势。此次迈开外延并购步伐，将凭借自身在技术、品牌、营销渠道等方面的优势，结合东莞扬明精密模具、精密零件制造能力，打造民用连接器研制生产基地，拓展公司民品业务发展空间。

航天发展（000547.SZ）

公司是中国航天科工集团公司通过反向收购而新组建的第7家上市公司，致力于军用产业、军民融合产业领域的高新技术公司，以信息技术作为主业和基业。根据公司半年报披露，上半年公司实现营业收入14.92亿元，同比增长44.60%;2019上半年净刊润2.23亿元，同比增长37.92%。

公司定位明确，是科工集团的新产业、新领域的拓展平台，社会化资源的组织平台。近年来，通过持续的资产结构调整，公司逐渐形成以电磁科技工程和军工指控通信业务为存量基础，网络信息安全和微系统为增量业务的“内生+外延”双轮驱动的发展布局。