论财务环境对企业融资的影响

孙芹

摘 要 随着我国社会主义市场经济体系的不断建立与完善，国内企业的经济规模、经济体量也在不断地加大。企业出于扩大再生产、开发新产品、新技术及对外投资等方面的需求，难免出现现金流不足的问题。为了解决资金不足问题，企业将会有融资的需求。财务环境将决定企业融资活动，因而企业应该重视财务环境对其融资活动的影响，从而提升融资活动的效率。本文将从财务环境的概述入手，进而揭示财务环境对于企业融资决策的重要性，而后将阐述企业不重视财务环境对融资活动将产生哪些影响，最终提出企业根据财务环境合理进行融资决策的建议。

关键词 财务环境 企业融资 影响

企业在其日常生产经营管理及参与市场竞争中，在企业的成长发展过程中，都离不开资金的支持。但是，目前，银行等金融机构坏账的增加及国内证券市场尚未成熟等客观因素的存在，使得企业融资难成为一种较为常见的问题。通过分析企业融资困难的原因可以看出，这很大程度上与企业自身财务环境状况有很大关系。鉴于此，企业如何适应及改善财务环境，并将其为己所用，将为其顺利地开展融资工作提供相应的支撑。

一、财务环境的概述

按照系统论的观点，所谓环境是指存在于系统之外，对系统有影响作用的总和。财务环境指的是企业生产经营管理过程中产生的，影响企业内部和外部各类作用因素的总和。企业财务环境一般可分为外部环境及内部环境两个方面。

外部环境主要是指国家的宏观经济环境、政治环境、信贷政策、法律政策等。客观来讲，外部环境对企业来说是难以改变的，企业只能结合自身的内部环境来不断地适应外部环境，以尽可能地减少外部环境变化给企业融资带来的影响。从外部财务环境来看，企业的决策层或是管理层乃至于财务人员，首先需要很好地把握外部财务环境，对于国家的相关产业政策、信贷政策、税收政策、各类法规政策乃至国际经济形势要有一个基本的把握，即读透外部环境，并适时地作出正确的决定。

内部环境主要是指企业的管理体制、内部管理、财务管理、生产体系、企业文化建设及员工的整体状况。对于企业来说，内部环境比起外部环境较为复杂及广泛。可以说，外部环境是客观存在的，对于所有企业来说都是需要面对的。企業间的不同，而产生了一定的内部环境差异，并在融资过程中得以充分体现。从内部财务环境来看，随着企业所面临的外部财务环境的不断变化，企业需要调整其内部的各类管理，加强自身的内部控制，不断完善自身的各项制度。财务环境在企业的发展中占有如此重要的地位，必须通过建立良好的企业环境，运作各种财务关系，才能为实现企业发展目标提供足够的资金支持。

二、财务环境对于企业融资决策的重要性

无论是外部财务环境，还是内部财务环境，基本上都贯穿着企业生存及发展的始终，可以说企业的发展离不开财务环境。对于融资活动来说，无论资金流多么充裕的企业，也难免在某个时间节点因为投资战略的问题，或是上下游客观的原因，使其在资金问题上捉襟见肘。这时融资问题对于企业来说就显得十分重要。融资能力的强弱将直接影响企业的投资管理、日常经营管理及企业未来在同行业竞争中所处的地位，并最终决定企业未来的发展。因为财务环境伴随着企业发展的全过程，自然也就影响着融资活动。企业在融资决策过程中，不能脱离对财务环境的研究，首先要将相应的外部环境与企业的融资决策相应结合，并逐步规范企业的内部财务环境，以达到内外兼修。企业只有不断适应外部财务环境，不断提升改善内部财务环境，才能为其融资打下一个良好的基础，以实现最终融资的目的。

三、企业不重视财务环境对融资活动的影响

目前，许多企业在开展融资过程中，无论是债权性融资，还是股权性融资，其最终的结果都显得不尽如人意。分析其融资失败的原因，不难看出一些问题，企业对于所处的财务环境研究不深，对于外部财务环境没有加以很好的应用，而对自身的内部财务环境所存在的问题又没有太多的改进。上述问题的存在，都是因其忽视财务环境所造成的。

（一）企业融资困难、融资渠道较为单一

客观来讲，目前我国企业融资的渠道还是以银行融资为主。这是因为虽然目前我国融资方式有股权、债权等方式。但是，鉴于国内资本市场要求较高，大部分企业不能够达到上市融资的条件，而若企业对外发行企业债券，无论是政府监管还是市场的认同度都较为严格，因而达到融资的目的相对较难。而银行近些年来，因为不良贷款率较高，其为了规避风险，只能将资金借贷给一些财务风险较小、抵押物或是质押物价值较高的大型企业，而对于一些中小企业则少有青睐。另外，加入WTO以后，我国也在逐步放开金融市场，但是从现实情况来看，国内大多数企业采取金融机构借贷融资的渠道基本上还是来自各大国有商业银行。因此，从两个方面可以看出，无论是企业取得融资，还是对外放款的机构多为国有商业银行，这种较为单一的融资渠道，为企业的融资增加了难度。

（二）企业融资成本较高，相关手续过于复杂

企业的融资成本包括利息支出及资金筹措费用等方面。首先，资金成本过高。利息支出与利率的高低有着很大关系，现实情况是国内许多企业在银行融资过程中很难获取较为优惠的利率，反而是在基准利率的基础上又上浮了一定的比例，多出的那一部分利息自然也得由企业自身承担，从而加大了企业的资金成本。其次，融资过程较为繁复。国内商业银行给借款人设定的抵押物大多以房屋、土地为对象，该类不动产在进行抵押登记过程中，相关手续过于烦琐且耽误时间，从而增加了企业的时间成本，并有可能在千变万化的市场竞争中贻误战机。最后，国家政策支持不够。我国相关的财税政策对于企业融资缺乏足够的支持，如在企业所得税中予以税前列支，除税前列支以外，没有其他税收政策方面的优惠。对于企业来说，基本上缺乏税收政策方面的优惠。

（三）企业对于财务政策缺乏足够了解，影响正常经济业务的开展

企业作为融资主体的一方，大多存在财务管理较为混乱、缺乏正规性的特点。此种情形下，形成企业财务不透明，从而使得投资人与经营者之间的信息呈现不对称性特点。这体现在企业融资方面则存在以下两方面问题。一方面，随着国内经济的不断发展，企业所面临的各类风险及问题必然会加大，银行为了保证投放资金的安全，自然会加强对企业融资事项的审批，从这方面来说，势必为企业的融资设定了难度。另一方面，企业对各类政策缺乏一定的敏感度，难以完全掌握一定时期内国家的产业政策、信贷政策及其他相关政策，在开展融资业务过程中，难以准确表达贷款的真实意图，使得银行与企业之间缺乏足够沟通，必然造成两者存在一定的不信任。

（四）企业决策层对于资本成本意识淡薄，无形中加大了财务风险

对于企业来说，资本成本不仅包括资金成本，还包括企业投资所带来的机会成本。在企业发展壮大的过程中，资金紧缺问题的出现是在所难免的，企业为了解决资金上的燃眉之急，采取抵押、质押的方式向银行借贷，并付出一定的代价。企业取得资金的途径很多，包括银行贷款、上市融资、民间借贷等方面，但是无论哪种方式，企业都要考虑资本的成本问题。然而，从现实情况来看，许多企业的决策未必能够较为仔细地考虑资金成本问题，大多是为了取得资金而不惜支付较大代价，这种方式取得的资金，其所付出的代价是可想而知的。

四、企业根据财务环境合理进行融资决策的建议

（一）企业应加强财务环境建设，拓宽融资渠道

财务环境建设同企业融资业务活动是息息相关的，因此，企业应该注重财务环境的建设。一方面，企业应该从自身做起，通过加强其自身的内部管理工作，加强各类财务制度的完善，提升内部控制工作，做大做强自身的经济实力，从而为企业融资降低难度。另一方面，企业应该采取方式，积极地拓宽融资渠道，变原先依靠银行融资的单一方式为多元化，从而在丰富融资渠道的同时，解决自身的融资难问题。

（二）政府需要进一步改善企业融资环境

随着社会主义市场经济的不断完善，银行等金融机构应该本着服务于企业、有利于企业融资的经营理念，对企业开展融资服务。银行为了降低融资风险，采取一些固定资产抵押无可厚非。但随着社会的进步和时代的发展，银行应该进一步解放思想，在不动产抵押过程中可以简化一些手续及流程。同时，银行应该改变抵押物、质押物方式，尝试专利、新型技术等一些知识产权方式进行质押，以保证放款的速度及节省放款时间。

（三）加强国内融资体系建设，进一步完善融资方式

外部财务环境对于企业来说是无法改变的。我国相关的政府部门，如财政部、税务总局、人民银行、银保监会等单位，在现有的惠及中小企业信贷政策的基础下，还应该进一步提出一些适合企业发展的融资政策。银行还应该针对企业的生产经营特点在保证信贷资金安全的前提下，适时建立企业激励及约束机制，从扶持企业发展的角度为其提供信贷政策、产业政策方面的服务。

（四）企业决策层应主动提升意识，以期有效降低财务风险

任何一种融资方式，对于企业来说都有其相应的资本成本。企业决策层、管理者的管理水平、管理技术及对各类风险的把控意识，最终将决定企业的生存及发展。从融资角度来说，企业的决策层应该主动提升资本管理意识及财务风险意识，对于每一项重大的融资决策，都抱着谨慎的态度进行。只有这样，才能使企业自身的财务环境越来越健康，最终使企业的发展处于一种良性循环的状态。

五、结语

財务环境对于企业的影响不仅仅是融资环节，还影响着企业的整个生产经营管理活动，因而其重要性也是不言而喻的。对于企业来说，只有在很好地适应外部财务环境的基础上，加强自身内部财务环境建设，以做到“内外兼修”。企业财务环境的完善应该加强财务环境建设，整体上解决融资难、融资渠道单一问题;同时，作为外部财务环境主导者的政府相关部门，要在相关信贷政策、产业政策及财税政策上予以倾斜，使得企业在支付融资成本的同时，从其他政策方面获得相关政策扶持，让其敢于贷款，愿意贷款。另外，企业的管理层和决策层，应该加强自身的资本管理意识及财务风险防范意识，以达到提升企业管理能力的目的。

（作者单位为海南政法职业学院）

参考文献

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