沈阳化工公司短期偿债能力分析

修君男

[摘 要]沈陽化工集团作为国家512户和辽宁省60户重点企业之一，综合实力位居全国重点氯碱企业前列。其公司的财务状况状是众人所关心的重点，在老工业基地的沈阳市建立的化工企业，是于1997年2月20日在深交所上市。本案例从沈阳化工集团2015——2017年的财务数据入手，分析这家企业的营运能力、偿债能力。并对比同行业的三友化工集团、氯碱集团来横向分析，综合分析其发展状况，并提出相关方面的发展建议。

[关键词]沈阳化工;流动比率;速动比率;应收账款存货周转率

[中图分类号]F426.6 [文献标识码]A

1 沈阳化工公司基本情况

沈阳化工股份有限公司座落于中国的工业重地辽宁省沈阳市，是国家512户和辽宁省60户重点企业之一，综合实力位居全国重点氯碱企业前列。公司前身沈阳化工厂始建于1938年，1997年改组为股份制企业，同年2月20日A股股票在深交所上市，发行后股本总额为229，400，000股。1998年经中国证券监督管理委员会批准配股，1999年经股东大会批准送股与资本公积金转股后总股本为422，406，560股。作为上市11年的大集团来说，其的偿债能力、营运能力相对较弱。本案例结合同行业的部分企业进行对比，从而提出沈阳化工企业需要改进的建议。

2 沈阳化工短期偿债能力分析

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。其主要指标为流动比率、速动比率和现金流量比率，本案例对比三友化工集团、氯碱化工集团近三年的三个指标，对沈阳化工集团的偿债能力进行分析。

2.1 流动比率分析

流动比率从理论上讲，流动比率维持在2：1是比较合理的。沈阳化工2015--2017年的流动比率分别为0.71、0.85、0.74，可以看出，沈阳化工集团15至17年度的流动比率呈上升趋势，虽然相较于2016年，17年的流动比率有所下滑，但是，较于15年来说，沈阳化工集团的偿债能力还是有所提升。回过头来，对比同行业其他几家和其主营业务相似的企业来说，三友化工同期的流动比率分别为0.16、0.56、0.76，氯碱化工同期的流动比率分别为0.79、0.60、0.93，沈阳化工集团的短期偿债能力水平居于中间位置，但是，按照标准值来评论沈阳化工集团未来的发展，其流动比率还是相对低的。沈阳化工集团2016年的流动比率是三年来最高的一次，却也没有高于1，这就表示，最大程度假设，流动资产全部变现，其流动负债才能被全部偿还完。但是它的比率小于1，即其偿债能力还是应该提升。

2.2 速动比率分析

速动比率比率维持在1：1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。沈阳化工集团15至17年度的速动比率2015--2017年为别为0.6、0.76、0.65，三友化工同期的，速动比率分别为0.44、0.38、0.56，氯碱化工同期的流动比率分别为0.57、0.53、0.8。

而且应收账款质量会对速动比率产生影响，所以我们把三家集团三年的应收账款周转率也一应列出来进行综合分析。[2]应收账款周转率指的是分析期间内应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。沈阳化工集团15至17年度的应收账款周转率2015--2017年为别为283.64、324.24、533.12，三友化工同期的，应收账款周转率分别为27.14、27.8、34，。52，氯碱化工同期的流动比率分别为21.24、29.28、35.75。

这里我们结合数据可知，虽然沈阳化工的速动比率没有大于1，但是其三年来的应收账款周转率却远大于其他两家企业，因此，我们可以初步判断沈阳化工的偿债能力还是不错的。

3 对于沈阳化工集团的短期偿债能力的提高提出的建议

3.1 优化流动资产管理，增强资产的流动性

为了优化流动资产管理，提高资产流动性，上市公司需要充分考虑资金的时间价值。货币资金在保持正常支付和意外操作所需的合理现金储备的同时，要加快货币资金周转，充分挖掘货币资金的时间价值。例如，库存，我们应该合理安排库存数量和库存周转速度。存货过多容易导致库存积压和大量的仓储成本;存货周转速度过快也会产生大量的存货周转成本。

3.2 科学举债与优化资本结构、降低金融风险密切相关

目前，市场竞争特别激烈。许多企业的资本链相对较紧。目前资本市场上有多种借贷方式。过去它不再是向银行借款的单一方式。它可以从资本市场借钱，使用商业信贷，甚至通过发行公司债券和引进外资，但筹集方式不同。资本方式、资本使用成本、资本结构的影响、风险程度和灵活性也各不相同。改变企业的资本结构也非常重要。

例如，向银行借款既受资金头寸的限制，又受贷款金额的限制，向资本市场借款，通过该渠道筹集的资金可能非常紧迫，但使用时间一般不长，资金成本相对较高，使用商业信用证。它不仅成本低，而且非常灵活，而且要求企业具有良好的绩效信用，在国外发行公司债券，可以筹集到大量资金，但对企业的资本结构有很大影响，这将导致负债在企业资本结构中的比重增加，增加企业的财务风险。企业。但是，如果借款使用合理、科学、管理得当，不仅会提高企业的绩效。行业自身的偿债能力，也可以合理利用财务杠杆，大大提高企业的盈利能力。

因此，企业必须事先做出合理的规划。根据借款金额、借款期限、紧急程度、结构特点、可承受利率水平等，将各种举债方式的优缺点与实际需要、可承受性、未来可能的收益和资本充足率进行比较。企业本身的TAL。这种结构结合了风险影响的程度，精心选择最合适、风险最小的筹资方式，以最大限度地降低破产风险。

3.3 选择适当的借款方式，制定合理的还债方案

企业的正常经营管理和资金运作应与偿债计划密切相关。制定偿债计划，要求财务报表提供的有关信息必须准确可靠，并根据有关债务合同和合同总额，逐项说明债务的具体到期时间、金额和利息。根据企业的实际经营情况和资本收益情况，各项债务支出应与相应的资金对应，以达到相应的金额。确保企业的生产经营计划、偿债计划和资金链相互充分配合，合理安排企业有限资金的通过时间和转换，以满足日常经营和EAC的需要。依次偿还债务的时间点。此外，企业对于预计负债等重要的对外担保、未决诉讼等特殊事项一旦成为现实，将极大地扰乱原有安排，对企业的正常经营和资本链产生巨大影响，因此应提前深入分析，认真评估风险和可行性。所以，选择适当的借款方式，制定合理的还债方案是企业提高短期负债的关键措施。

[参考文献]

[1] 辛荷偿债能力存在的问题以及改进的建议[J].时代金融.2018（05）.

[2] 张旭锋.浅议企业偿债能力分析指标的缺陷及完善[J].现代商业，2018（06）.

[3] 霍强.企业偿债能力分析中存在的问题和对策[J].时代金融，2018（08）.