宏发股份:收购海拉集团继电器业务

2019-11-28 03:03王柄根
股市动态分析 2019年45期
关键词:海拉孔铭产线

王柄根

《動态》:近期。宏发股份(600885)以0.92亿收购海拉集团全球范围内所有继电器业务。对此。您是如何评价的?

孔铭:海拉汽车继电器是全球一线车企供应商,此次收购将巩固宏发在全球汽车领域竞争优势。宏发股份汽车继电器业务全球市占率8%,排名第三,仅次于松下和泰科。今年一季度受全球汽车市场需求下降影响同比下滑,二季度起已逐步企稳,10月份起汽车电子已推动扩线提产,预计明年将恢复明显增长。

从客户拓展来看,宏发股份近年在海外市场持续突破,今年三季度获得了奔驰等件号认定,丰田第二轮工厂审核也将在年底前展开。海拉集团长期服务于全球重要的整车企业,其继电器业务是大众、奥迪、戴姆勒等国际一线车企供应商,此次收购海拉集团继电器业务,将进一步巩固宏发在全球汽车继电器领域竞争优势,打造全球汽车继电器龙头。

《动态》:2014年以来,随着国内新能源车市场的发展,公司高压直流继电器业务发展迅速。但今年受退补政策影响。下半年新能源汽车销量下滑明显。在此背景下,公司的高压直流继电器业务还能否维持高增长?

孔铭:宏发的高压直流继电器实现近4年超过100%的收入复合增速,国内市占率达40%。在下半年国内新能源汽车同比下滑的形势下,其高压直流继电器依然保持高速增长,前三季度增长39%。公司为奔驰、大众、路虎、保时捷等海外标杆客户已经逐步实现小批量供货,Tesla项目已于10月启动量产,首批产品已发往美国,并将成为其国内工厂主力供应商。预计随着海外客户放量,明年公司高压直流继电器将持续保持高速增长,有望占据全球50%份额。

《动态》:作为全球继电器龙头,宏发股份具有哪些优势?

孔铭:公司在做大规模的同时不断提高自身产业壁垒,强化核心竞争力:1)生产模式垂直一体化。公司拥有从模具设计、零部件生产、产品组装销售的一体化生产模式,对原材料、流程、产品质量的把控更强,同时缩短开发周期;2)高度自动化生产。公司自主设计产线,逐年提升产线自动化标准,当前拥有自动化产线228条,生产效率与产线成本领先行业;3)高精尖人才与设备投入。公司注重人才引进与专业辅助设备的投入,拥有世界一流的检测中心,有助于以低成本实现产品质量的不断优化。同时,公司具备行业标准制定权,树立品牌标杆、引领行业趋势。

《动态》:近期,宏发股份股价走势十分强劲。您是如何来看待该股后续的走势?

孔铭:基本面上,公司是全球继电器第一梯队厂商,在继电器业务稳步推进的前提下,随着低压电器、氧传感器等新门类业务的顺利开展,收入规模有望穿越周期实现进一步扩张。

二级市场走势上,近期,宏发股份股价突破前期震荡区间,并创下今年以来的新高。目前,股价走出向上趋势,后市或仍存有获利空间,投资者可在股价回调时低吸介入。

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