A公司在中国的经营绩效分析

程云洁　丁钰橙

摘  要：制药行业作为我国的经济发展的重要组成部分，也是民生医疗的重要保障，我国政府采取了诸多政策促进该产业发展。本文主要研究我国A公司的经营绩效，文章整合了A公司2013-2017年的重要财务数据，并根据数据从偿债能力，资产周转运营能力，盈利能力，成长能力几个方面，探寻经营绩效在中国的发展分析。最后针对A企业在融资，成本控制，业务扩展等经营中的不足，提出了相对应的策略和措施。并使用提升偿债能力，降低成本来提升运营能力和盈利水平，来提升企业的绩效。

关键词：A公司;中国;经营绩效

1 引言

A企业是一流的大企业，其经营绩效的管理机制不断健全，但是，影响企业经营绩效的因素越来越多，A企业要精准的掌握市场，那么必然需要对影响因素准确的掌握，并及时的采取科学化的办法来提升自己的经营绩效，增强市场竞争力。

本文的创新之处就在于，针对具体事例的缺陷和不足，设计解决方案，供其他企业借鉴参考，改善整个团队绩效，推进A公司的经营绩效的发展，为我国先进的绩效管理和研究打下坚实的理论基础。

2 A公司在中国的经营历程

2.1 从1989年到2003年是A公司的初期发展阶段。A分别在D市、S市、W市三座城市建立A药厂，主要生产药品及其健康药物等，获得GMP认证。1989年，A在D市建立现代化的工厂，并于1997年在B市成立了管理中心。1998年，A公司研发的西地那非（万艾可）上市，并且获得空前成功，成为M最大的药品生产企业。2003年4月16日，A制药有限公司宣布，随着在全球范围内A并购法玛西亚活动的完成，新A在中国的组织架构也已完成。这项合并将使新的A中国成为中国医药市场上领先的处方药制药公司。

2.2 从2004年到2016年：这一时期为A公司扩展时期。2005 年、2010年A分别在S市和W市成立研发中心，2011年后A中国（公司）直接向M总部汇报业绩。2012年A与浙江一家制药成立“A制药有限公司”，该合资企业旨在面向中国和全球市场开发、生产和推广包括品牌仿制药在内的专利到期药物。2012年9月合资企业的成立标志着两家公司在为更多的患者提供优质优价的品牌仿制药方面的努力迈出了重要一步。2015年在上海建立A投资有限公司。2016年6月在杭州成立A全球生物技术中心，是A在全球第三个、在亚洲的首个生物技术中心。

3 A公司在中国的经营绩效分析

本文主要通过偿债能力、运营能力、盈利能力、成长能力等4个方面进行分析。

3.1 偿债能力分析

本文以同花顺金融网偿债能力分析图进行研究。所选择资产负债率、流动比率、速动比率三个指标表示偿债能力强弱。图一分析可知，A公司2013年额负债率是最低的，到2014年開始增长，并且出现持续增长，2016-2017达到了最高点，但是基本保持在0.5-1之间（合理值在0.6-0.7之间，高于0.85有偿债风险），图1中表示，A公司的偿债能力较强，虽然负债比一直在升高，但是偿债风险较小，在同行业中属于对资产负债控制能力较强（流动比率数值>2，速动比率数值大于1.25，两者数值越大越好）。此外，图1中显示出A公司的流动比率和速动比率有较大的波动，且在2014年开始，出现负性增长。2013年正性增长到2014年达到最高值，数值分别达到2.67和2.41。2015-2016开始出现负性增长，2016达到最低点，数值为1.252和1.034。2017年开始出现回升，但是数值不高。这说明A公司2013年至2014年的短期偿债能力较强，而2014年至2017年的短期偿债能力较弱，在一定程度反应出公司资产比率结构不科学的问题。

综上所述，2013年至2017年国内外经济发展变革较大，A公司未能及时跟随市场经济的变化妥善处理公司发展方向，导致2014年公司运营出现问题，公司短期偿债能力大幅度下降;但是在2015年，公司重新进行财务统筹，加大在生物类似药方面的研究均衡业务发展，及时遏制公司资产负债率。

3.2 营运能力分析

应收账款周转率反映应收账款回款时间的长短。A公司该项指标从2013年开始出现上升趋势，总体波动幅度不大，但周转率相对较高，说明A公司总体上应收款项速度较快，资产流动性较强。总资产周转率表示1年总资产周转率的次数，或是1元总资产支撑多少销售收入。A公司该项指标变动幅度不大，但长期保持良好水平，最好的2016年2017年仅为0.31次/年，即1元的资产仅带来了0.31元的收入，情况不容乐观，说明公司的资产利用效率较低，有较多的闲置资产。存货周转率表示1年终存货周转的次数，A公司的存货周转率从2014年到2017年持续下降，存货在企业停留的时间有点长，存货管理水平不太好，企业的销售状况整体下降，此时公司应该尽快寻求新方向扩大经营，提高企业管理水平及资产利用率。总资产周转率整体几乎维持不变，显示出近五年来A公司的资产周转尚可，企业全部资产管理质量和利用效率整体较好。

总之，A公司2013年到2017年能够稳定维持运营能力，原因是A公司能够总结运营情况，按照既定目标提供药物和疫苗，妥善保持公司的营运能力和财务活性。

3.3 盈利能力分析

盈利能力是衡量企业获取利润的能力。营业收入和净利润可以较为完整的概括公司的盈利能力，所以销售净利率是重要的指标，该比率与盈利能力正相关：总资产净利率（净利润/总资产）反应了1元总资产给公司带来了多少净利润。A公司的销售净利润与总资产净利润从2014年到2016年均呈现下降趋势，这与当时的A仍然沿着巨型并购的扩张路子，一路狂奔，在“求婚”GSK、阿斯利康不成后，2015年下半年计划出资1600亿美元并购爱尔兰制药企业艾尔建。虽然因为M财政部对“税收倒置”的严厉打击，通过变革，很快提高了公司盈利能力，公司的发展策略符合现状。

3.4 成长能力分析

本文挑选最具代表性的主营业务收入增长率、净资产增长率和总资产为指标来衡量A公司的成长性。

总资产增长率是用来考核公司资产投入增长幅度的财务指标。由图可知，A公司在2013年到2015年资产增长率均为负数，到2016年的时候资产增长率有所变化，则说明企业本期资产规模增加。2016年指标数值虽稍有回升，但仍涨幅不大，说明近些年受外部环境的影响，A公司的扩张规模略有降低，发展并不稳定。公司的业务收入增长率在2013年到2015年出现负值，说明企业当年的销售出现了问题，从而导致当年净利润的下降。

4 A公司在中国经营存在的问题

4.1 缺乏融资能力

从A公司的报表中看出，实收资本来源基本固定，大部分情况下，公司的运转资本依靠取得借款收到的现金，此方法在一定程度上会增加公司的偿债负担。该公司可以通过适当吸收外来投资者的投入资本，减少负债经营，以缓解公司的偿债压力。

4.2 成本费用控制能力较欠缺

A公司在经营过程中，其营业成本在营业收入中占比不断增加。虽然利润是呈增长状态，但同时不合理的成本花费也降低了该公司的盈利能力。此外，A公司的成长能力情况也不乐观，营业收入增长率和总资产增长率只有一年为正值，其余均为负增长，说明该公司的营业收入和净资产增长方面有待提高。而净资产前4年一直在负增长的困境中，只有2017年有一次猛增的情况。A公司创造更高利润，可通过合理控制成本，降低不合理费用的产生等方法。

4.3 偿债能力不高

2014年至2017年间，A公司的流动比率小于2，速动比率小于1.25，说明该公司这4年的短期偿债能力较差、企业拥有的营运资金较少、用以抵偿债务的能力较弱，短期内可能无法如期偿还债务。资产负债率虽然较低，但是呈稳步上升的曲线，这在将来可能会带来偿债风险。A公司近三年的资产负债率都呈现出递增的态势，而且短期借款也在增加，应付款项也是相对较高，表明了该公司的负债经营的规模是比较大的，但是长期偿债能力较弱。

4.4 產品业务范围有待扩大

A公司的产品业务主要集中在处方药、健康营养类药物两大业务。目前，中国市场上对两种药的需求度已经处于饱和状态，增长幅度很小。而同行业的LS制药企业的业务范围不仅涉及药品，还覆盖了个性化的医疗诊断服务，并且已经和研究机构、商业实验室、患者三方都建立了合作平台。如果A不及时扩大业务范围，那可能会被同行业竞争者超越。

5 提高A公司在中国的经营水平的措施

5.1 加强流动资产的经营管理

首先，必须控制A公司资产的盲目扩张，减少效率低的投资项目，从而提高企业总体盈利。另外，应该注重加强对企业流动资产的管理，这不仅有利于资产盈利能力的增加，而且还能提高A公司的短期偿债水平。加强存货的日常管理，加快存货变现能力，减少存货资金占用水平，从而提高存货周转率，缩短周转天数。在加大研究开发力度的同时，也要提高技术含量，使研发成果能够应用到企业的生产活动中，为企业带来效益。

5.2 降低销售成本费用

运用互联网电商平台销售手段，降低销售成本。一方面，通过互联网的产品信息发布与推广，能够吸引来自中国各地的消费者，促进购买，同时也能够了解供应商的情况，强化与客户的联系。 另一方面，网络促销的成本也低于其他形式的销售途径。

5.3 提高短期偿债能力

应加强存货的日常管理，安排好生产与销售，减少原材料库存，另外，也应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款的回收情况，由客户的差异制定科学合理的收账政策，防止应收帐款过多。还要科学地长期投资、购置资产，投资前应细致地预测项目的前景、分析投资的风险及回报情况，避免盲目投资。总的来说，在日常的经营管理中，充分保持各类资产较好的质量水平，为提高企业的偿债能力打好基础。

5.4 积极拓展业务，加强盈利能力

首先，必须采取措施降低营业成本，使营业收入的增长能够满足营业成本的增加。提高企业的销售毛利率和销售净利率，增强盈利能力。在加大研究开发力度的同时，也要提高技术含量，使研发成果能够应用到企业的生产活动中，为企业带来效益。加强资产的营运管理，尤其是对流动资产的经营管理。

将“信心和决心，迎难而上，接受挑战，战胜困难”的企业理念融入员工的工作积极性当中去。加强技术管理创新。每年选派一批优秀的经营管理人员和专业技术骨干，到国内外知名大学和培训机构参加外语、国际商务、工商管理、法律以及相关专业培训，培养员工的国际视野与国际化操作能力，强化企业文化和目标。

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责编/马铭阳