XX财产保险股份有限公司
——2017年度资产负债表分析

文/张春艳，天津财经大学

关键字：财产保险；资产负债表

1 趋势分析

1.1 资产变动情况分析

2017年年末和2016年年末相比，资产总额增加了6784.45百万，增长率为15.48%，从各个项目来看，长期股权投资增加的幅度最大，同比增长了148.64%，还有可供出售的金融资产和存出资本保证金同比增加了37.59%和32.85%，说明公司投资趋于长期化，采取积极稳健的投资政策。长期股权投资、可供出售的金融资产和存出资本保证金增加意味着公司的投资收益预计会增加，但同时投资风险也增大，应注意及时收回。但货币资金同比减少了62.61%，其中库存现金同比减少了94.15%，说明公司的现金大量减少，可能会出现不足以进行保险赔款，出现资金问题，从而影响其义务的履行。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期金融资产的金额变动不大，但买入返售的金融资产大幅减少，相比2016年减少了95.06%，这意味着该公司短期资金占用大幅度降低，有利于提高资金的利用效果，也说明公司投资趋于长期化。其次，应收保费账户以及其他应收款账户较上一年都增加了，其他应收款增加了953.85百万，同比增长了117.78%，其中预付手续费、申购赎回款、预支薪酬的金额比上年增长较大。对于这三项金额的异常变动应引起公司管理人员及其他财务分析人员的重视，而且还应对这三个项目做进一步的分析，以查明是否有不合理占用之处。还有应收保费增加了3084.93百万，同比增加了52.16%，如果应收保费的增加是该公司为了扩大市场、增加销路、放宽营销政策和收款方式所致，一般情况下，该项目金额的增加不会给公司带来很大的风险，但是如果因为收账政策不合理、营销管理方式不严格所致，应引起公司的高度重视，公司应结合应收保费明细账确定即期和逾期所占的比重，采取相应的措施。通过观察公司的应收保费账户，三个月内的应收保费同比增长了55.36%，3个月至一年同比减少了48.65%，但1年以上的应收保费增加了49.42%，说明公司没有进行合理的资产管理，进而增加了坏账损失。但应收利息账户以及应收分保未决赔款准备金账户都有减少，同比减少了48.93%和37.24%，说明公司应收利息和应收分保未决赔款准备金进行了及时的收回，避免了金融风险以及解决了再保险业务出现不足以进行保险赔款的问题。

资产负债表中，递延所得税资产有明显的变化，递延所得税资产减少了54.57%，代表公司负避税成效降低，也可能在一定程度上缓解了公司的未来现金流出，这主要与可抵扣暂时性差异的减少有关。固定资产增长幅度不大，年初余额没有实质性的变化，但出售和报废相比增加了，说明公司重视资产的更新。无形资产账户同比增加了22.42%，说明该公司重视培育无形资产。公司在2017年开始投资房地产项目571.36百万，可能公司想要赚取租金或资本增值，但需要注意房地产市场的影响，注意风险的防范。

1.2 负债及所有者权益变动分析

2017年与2016年相比，负债合计减少5896.5百万，同比下降了17.75%，同时，所有者权益增加887.95百万，相比2016年增长了8.37%，但总体而言变化不大。从各个项目来看，卖出回购金融资产增加幅度较大，增加了112.19%，说明公司的证券回购业务筹资风险增加。其中，预收保费增长了41%，一般而言，预收保费作为一项已实现的未来期的收入，说明企业在2015年的业务量有很大的提升。应付款项中，应付分保账款较2016年增加了86.29%，这是由于该公司积极拓展再保险业务。而应付手续费及佣金增长了103.63%，应付职工薪酬增长了345.12%，但由于保费收入变化不是太明显，企业可能存在拖欠职工工资的情况。同时，应付赔付款增长了24.02%，应付保单红利基本无变化，从股东权益的未分配利润中可以看出，公司连续在2017和2016年存在未分配利润是负值，所以可能存在保户赔款和红利无法支付的情况。应交税费同比增长了94.37%，如果是由于短期险业务所致，那是正常的，但如果是拖欠国家税款就不正常了。

所有者权益没有太明显的变化，公司的资本规模比较稳定，股本和资本公积基本不变，但可供出售的金融资产公允价值变动在2017年和2016年有较大的差异。，这也是导致综合收益变动较大的原因。

2 资产负债表结构分析

2.1 资产结构分析

2017年该公司的资产总额中，投资性资产占绝大比重，其中，可供出售的金融资产占据了35%的比例，分类为债务工具和权益工具，其中同业存单占比98.31%及股票占比为56.87%，这些高风险、高报酬的非保守型资产结构，不符合保险业的经营规律。从各个项目来看，货币资金的比例占据2.4%，说明该公司的流动性不高，但同时也说明该公司不存在资金闲置的问题，这表明公司要注意资金的流动性是否合适，防止出现资金流动性不足的问题。买入返售金融资产、衍生金融资产、应收款项等短期性金融资产以及固定资产、无形资产等长期资产所占比重不高，说明公司资金的运用、资本结构的安全和稳定或资产风险的回避较好。从变动趋势上看，变化幅度最大的是货币资金、买入返售金融资产分别减少了5.01%和4.8%，说明公司减少了资金运用，规避了一定程度上的风险。但可供出售的金融资产和应收款项的投资，分别增加了5.63%和4.29%，这说明了公司在2017年有可能将长期性的投资转变为短期性的投资。从其他项目来看，大部分项目比重都有略微的下降，但总体而言变化不大。

2.2 资金结构分析

2017年的资金总额中，负债占据了77.28%，所有者权益占比22.72%。可见，该公司负债占绝大比重，这也是保险经营的负债性所决定的。该公司77.28%的负债中，占比例最大的是未到期责任准备金，说明公司的业务还有好多未满期，没有履行义务，准备金积累率高，可供运用资金量大。此外未决赔款准备金占比达到15.51%，说明公司保险责任已发生，但尚未结案的赔款增加，造成赔款不及时，短期偿付能力的加重。对于其他负债，各项目结构分布较均匀，没有什么大起大落。该公司22.75%的股东权益中，股本以及资本公积属于投入的资本，占比11.98%，盈余公积、一般风险准备和未分配利润属于留存收益，占6.54%。可见公司的自有资金主要来自投入的资本，从盈利中留存积累的资金相对较少。从变动趋势来看，2017年的负债比例上升了1.49%，这说明负债略有上升，但变化不大，这说明公司的资金结构比较稳定。从各个项目来看，大部分负债的变化幅度都不大。负债比例上升的主要原因是未到期责任准备金增长幅度较大，可供运用的资金量较大，符合财险业务的特点。所有者权益类项目所占比例下降了1.49%，主要是股本和未分配利润比重下降的原因。

3 资产质量分析

3.1 资产的变现能力分析

①应收保费率

XX财产保险股份有限公司在2016年的应收保费率高达20.81%，到了2017年上升至26.80%，2017年和2016年应收保费率都比较高，这也说明了公司需要进行管理，防止应收保费过高影响保险公司的现金流量和财务稳定性，应及时将保费收回，将该比率控制在一定的标准范围内。

②无息资产比率

无息资产是和生息资产对应的，指现金、低值易耗品、固定资产净值、在建工程、长期待摊费用、无形资产等非生息资产，这些资产不能给公司带来利息收入。因为无息资产不能为企业带来利息收入，因此，该指标比率不应太高，否则将会影响公司的利息收入。由数据可以看出，XX财产保险公司的无息资产比率低，公司的资产结构良好。

3.2 资产的营运能力分析

①应收保费周转率

从资料可以看出该公司的应收保费周转率2017年较低，周转天数较长，所以总体来看，该公司的应收保费的周转率不高，应收保费的管理质量有待提高。

②资产周转率

2017年XX财产保险公司的资产周转率比较高，高达66.78%，其总资产的利用效率较高，这说明该公司注重闲置资产的处理，运营能力有了很大的提高。

4 总结

综上所述，XX财产保险股份有限公司2017年的总资产、总负债与所有者权益总体变化不大。作为财产保险公司应注意及时收回保费，避免造成偿付能力不足。对于短期资金的流动性而言，公司的短期偿付能力下降，所以更应注意此项事情。总体来说，XX财产股份保险有限公司在2017年的资产质量相对较高，对闲置资产处理的也较好，但应收保费款项存在问题，所以应注意短期偿付能力不足的问题。