美国债市：收益率曲线受乐观数据提振走陡，10年期TIPS收益率重返正值

路透纽约1月7日 - 美债收益率曲线周二走陡，受此前发布的一系列乐观经济数据提振，10年期通胀保值债券(TIPS)的实际收益率回升至正值区域，五年期TIPS实际收益率上涨，但仍处于负值区域。

美国11月贸易逆差降至逾三年最低水平，进口受美中贸易战拖累进一步下降，出口反弹，这表明2019年底美国经济增长步伐稳健。

D.A.Davidson固定收益资产交易部副总裁Mary Ann Hurley表示，“贸易逆差收窄幅度远超预期，这是GDP数据将被上修的利多迹象。”

在周二出炉的另一份报告中，供应管理协会(ISM)称，12月美国非制造业活动指数升至55.0，强于预期，且创下自8月以来最高水平。此前一周ISM公布的制造业数据低于预期。

10年期美债收益率尾盘升1.4个基点，报1.827%，两年期美债收益率基本持平于1.547%。收益率曲线走陡表明人们对经济的信心有所改善，但对美国联邦储备理事会(美联储/FED)加息的预期较低。

两年期和10年期美债收益率差盘尾报27.7个基点，大于上日盘尾的26.2个基点。

乐观的经济数据提振美债收益率上扬，上周收益率大幅下跌，因伊美紧张局势加剧。一伊朗高阶军事指挥官在美国发动的空袭中丧生后，中东地区风险加剧，这促使投资者买入避险资产，从而推高美债价格。

美伊冲突也推高了油价和通胀保值债券价格。随着对冲突的担忧缓解，上述两种资产价格在周二双双下跌。

五年期TIPS实际收益率连续第四个交易日陷于负值区域，1月3日跌至2017年4月以来最低水平。10年期TIPS实际收益率重回正值区域，在1月3日自2019年9月以来首次跌至负值区域。

满地可银行美国利率策略师Jon Hill表示，“我认为实际收益率转为负值并不那么令人意外。”

Hill称，由于美联储已经将隔夜利率降至略高于1.5%的水平，每当通胀接近联储2%的目标时，就会导致TIP的实际收益率出现负值。

财政部周二下午标售380亿美元的三年期美债，需求平平。直接投标购买了此次供应的16.7%，间接投标购买了47.5%，交易商购买了35.8%。(完) (编译 高思佳；审校 母红)