万达集团营运能力的现状及其改进对策分析

王雷

摘要：随着我国经济的迅速发展势头以及发展方向，行业竞争增加、消费者需求多元等问题都对零售行业带来了挑战，不少企业都存在资产负债率偏高、有息负债比例高，对债务性资金依赖大，债务负担重等问题。在这样的背景下，本文通过对万达集团的营运能力进行分析，明确其营运能力不强的原因，进一步探讨提高万达集团营运能力的对策，对促进该公司的可持续发展也具有一定的理论和现实意义。

Abstract： With the rapid development of China's economy and the direction of development， problems such as increased competition in the industry and diversified consumer demand have brought challenges to the retail industry. Many enterprises have high asset-liability ratios and high proportion of interest-bearing liabilities. It has a large dependence on debt funds and a heavy debt burden. In this context， this article takes Wanda Group as an example to analyze the company's operational capabilities， to clarify the reasons for its weak operational capabilities， and to further explore ways to improve the operational capabilities of Wanda Group and promote the sustainable development of the company. It also has certain theoretical and practical significance.

关键词：营运能力;财务管理;总资产周转率;盈利能力

Key words： operational capability;financial management;total asset turnover;profitability

中图分类号：F272                                        文献标识码：A                                  文章编号：1006-4311（2020）01-0008-03

0  引言

所谓营运能力，简单来说，就是一家企业的经营运行的能力。一般来说，对企业营运能力的分析需结合企业的相关报表，对总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等情况进行分析。

在现代市场和国家新形势的要求下，我国的众多上市企业不断建立起了新的目标，并且不断规范和完善自身治理结构，促进监督体系的发展，尽可能使企业自身符合国家建设的基本需要。事实上，营运能力是现代企业发展建设的重要支柱之一，而在这个过程中，企业运营作为我国上市公司现代化建设中不可缺少的一项基本环节，对于上市公司的经济建设和可持续规范发展来说尤为重要。因此，了解上市公司在营运能力方面的基本情况，解决上市公司在营运能力方面出现的问题，维持好上市公司的发展，规范上市公司内部营运能力渠道和对内部资金的监督管理，以此来确保上市公司的进一步建设，具有十分积极的意义。

1  万达集团企业营运能力情况分析

1.1 万达集团简介

万达集团位于大连，在中国民营企业中是独一无二的。万达集团成立于1988年，业务覆盖五个主要领域：商业房地产，高端酒店，旅游投资，文化产业和连锁店。其中，万达商业房地产是世界上最好的商业房地产之一。以下两个示例用于说明：首先，万达广场是每个人都熟悉的。全国共有80个广场，物业面积居世界第二。其次，我国唯一的商业规划机构属于万达集团。其房地产研究团队创建了商业房地产以及独特的房地产运营模式。万达房地产拥有比较完整的产业资本链，并建立了著名的城市综合体作为房地产模型。它集成了娱乐，餐厅，购物，文化和其他消费环境，以及各种商业领域，例如商业城市，购物中心，酒店和办公楼。就万达集团在商业房地产行业的地位而言，它是一家领先的机构，连续租赁率超过99.5%。这一业绩使万达集团成为该行业的世界纪录保持者。

万达文化产业集团是中国最大的文化产业企业。万达文化产业集团公司注册资本50亿元，总资产310亿元。总投资余额超过100亿。截至2012年初，万达集团已拥有86个工作室和730个银幕。仅在2011年，万达集团就实现了22.2亿美元的票房收入。在万达集团收购AMC之前，它在表演艺术和电影娱乐技术等10个行业中取得了巨大的成功。总产值达到208亿元，為购买AMC打下了坚实的基础。

1.2 万达集团营运能力分析

为了更加全面分析万达集团财务报表，对万达集团2016年到2017年财务报表中的合并现金流量表进行分析，分析情况如表1所示。

为了全方位分析万达集团财务报表，通过分析万达集团2016年到2017年财务报表，分别对2016年到2017年万达集团具体项目情况进行分析，具体情况如表2所示。

1.2.1 总资产周转率的分析

由表3可知，在2015年，万达集团的总体产周转率为0.37，2016年万达集团的总体产周转率为0.38，2017年万达集团的总体产周转率为0.39，说明万达集团的总资产周转率呈现逐步上升的趋势，同时，这也进一步说明了万达集团的资产情况逐步上升，从其营业利润方面也有所表现，从2015年到2017年，万达集团的营业利润由636，478.96增加到了1，189，488.53，说明万达集团的销售能力也逐步增强。

1.2.2 流动资产周转率的分析

1.2.3 固定资产周转率的分析

从表4的相关数据可以看出，从2015到2017年，万达集团的流动资产周转了呈现出先上升后下降的趋势，而这是由于万达集团的流动资金情况决定的。由于在2017年，万达集团的经营效益能力有所降低，因此导致公司的周转额完成情况相对较少，同时，从万达集团的固定资产周转率情况也能看出，从2015年到2017年，万达集团的固定资产周转率呈现出先下降后上升的趋势，而这说明，在2015年，万达集团的固定资产利用率最高，之后则相对减弱。

1.2.4 存货周转率的分析

从表5可以看出，2015年到2017年，万达集团的存货周转率分别为3.43、2.62和2.39，呈现出逐步下降的趋势，而导致这一现象产生的原因则是由于业务两扩大，其存货增长速度大于销售增长速度，故而存货的周转率逐步下降。

1.2.5 应收账款周转率的分析

根据相关数据可以得知，2015年到2017年，万达集团的应收账款周转率分别是6.81、5.74和4.75，呈逐步下降的趋势，这就说明，从2015到2017年，尽管万达集团采用了相应的方法催收应收账款，但是效果不明显。

2  企业营运能力的评价及对策

2.1 营运能力的总体评价

结合上述分析，对于万达集团企业的营运能力来说，企业的营运能力各方面的建设十分不完善，因此，笔者采用了定量的数据分析展开万达集团营运能力风险的研究。

结合万达集团的会计数据分析营运能力风险，对于万达集团的经营发展来说，具有重要的指导作用。依据万达集团2015-2017年的经营活动的现金收入表，并引入趋势线性方程针进行分析，结合线性方程的计算公式，Y=AX+B。其中，A、B 为常数，A一般通过 A=∑Y/N 来计算，A的含义代表的是万达集团企业经营活动中的现金流量的数目平均值，对于B 来说，B一般通过B=N∑XY/（N∑X2）来计算，X 为期数值。X 取决于分配，如果∑X=0，那么最终的数值跟期数的奇偶有关，若是期数为奇数，那么年份 X 的值为 0。

结合表格我们可以看出，2015-2017年万达集团企业的现金收入一直在波动，将数据带入上述公式，计算出A和B的值，分别为1917.5 万元和-32 万元。将 A 和 B 的数值代回到原来的公式可以得出万达集团企业的现金流量的趋势方程为：Y=1917.5+（-32）X，根据上述公式，预测在2017年，万达集团的现金流量可能为Y=1917.5+（-32×3）=1821.5 万元。根据上述计算结果，我们可以得出，对于万达集团的内部管理来说，在2015-2017年，企业的现金流量呈现不断下降的趋势，一旦企业的处于负债时期，企业的经济产生风险可能性极大，这表明企业的内部控制不足，企业的营运能力环境存在明显的风险因素，影响了企业的健康可持续发展。

另外，通过对万达集团营运能力指标的分析可以知道，万达集团在营运管理方面存在的问题一方面是因为公司存货管理状况较差，存货周转率和资产周转率都较低，公司的存货积压很多，增加了公司的存货管理成本，还占据了部分资金，长此以往可能会引起企业资金链断裂，阻碍企业未来的正常经营和发展;另一方面是因为公司对营运活动的过程缺乏全面的预算和管理。企业平时应该针对各个项目、各个部门的财务资源和非财务资源进行有关的预算、管理和控制，才能有效地对企业的生产经营活动进行组织和管理。但是万达集团目前无论是从人力、物力还是对财力方面的预算管理都存在很多问题，远远达不到企业正常经营发展的需求，因此企业还需加强对营运活动过程的预算管理。

2.2 对策与建议

2.2.1 加强应收账款收账政策完善

当前，在应收账款周转的层面，万达集团还不具备动态监测和控制应收账款管理的机制。实际上，在建立完善的应收账款管理机制之后，财务管理必须有效地收集与客户的准确信贷销售。然而，万达集团的应收账款催收活动只是经由电话催收，各种因素不能轻易收回赊销款，加大应收账款的风险性。除此之外，万达集团继续对应收账款管理和绩效评估进行监督不足。万达集团的财务管理在日常工作中并未遵循管理应收账款的行政程序。处理事务的态度是基于她过去的经验，而应收帐款管理的规章制度并未发挥应有的作用服务。所以，针对万达集团在应收账款层面存有的种种问题，就必须进一步完善收账政策。对客户有意拖欠应收账款或是拒绝支付应收账款的行为，应该融合法律部门进行催收;而针对那些存在短时间内资金周转不畅通导致不能按时归还应收账款的客户，必须经由双方交涉协调解决困难;而应对有意拖延应收账款的客户，万达集团就必须经由法律途径对客户公司的等值资产进行抵押的方法延长应收账款还款日期。除此之外，万达集团中高层领导管理人员也应该针对应收账款管理规章制度准则加以完善，将公司管理规章制度准则与国家政策有效的融合在一起，以高效的收回应收账款。

2.2.2 通过更高质量的资产带动营运能力

在未来的运营中，万达集团需要更加专注于运营能力的质量，尤其是在内部资产控制方面。必须建立内部控制部门，实施资产内部控制的建设和管理，建立审计和行政监督部门，以改善资产管理的现状，在监督下检查。其中，职责必须在资产管理活动过程中分开，例如资产收集，资产的支付和保管，银行存款账户的调整，账簿记录功能，应收账款和资产收益，应付账款和资产份额账面支出等。内部控制部应对资产管理过程进行预防性检查，并定期填写自我评估报告，以发现潜在风险。此外，万达集團可以为财务人员实施三到五年的轮换制度。交货时必须处理交货程序，并由主管，承运人和办事员签字确认。除上述保护外，还应确保财务人员，业务人员，内部审计师和外部审计师之间进行有效的沟通和有效的信息传递，以确保财务信息是同步的及集团的财务状况真实性。

2.2.3 规范和完善现金管理控制活动

实现现金流安稳运营管理的目标主要是通过标准化的现金收入和内部付款的预测，计划和安排来实现稳定的现金流量交易情况。具体来说，必须实现以下四个方面：第一，现金流量余额。通过预测公司未来的现金流量，有必要合理有效地控制付款时间表和融资安排，同时确保合理安排资金调度和销售进度，保持企业现金流量平衡，避免资金短缺的风险;第二，合理的资本结构。建立合理的资本结构，使资产负债率达到信贷要求，以减轻未来的还款压力;第三，投资决策正确。根据公司实际情况，合理安排投资活动，避免盲目投资行为;第四，利润实现的稳定。通过合理规划项目绩效、把握战略投资机会、实现企业的利润目标。

3  结论

如何提高企业自身的营运能力，使企业在零售行业中立于不败之地，就是万达集团发展的重点。因此，针对万达集团当下的情况，研究认为，现阶段，万达集团营运能力还存在一定的问题，因此，就需要通过进一步加强应收账款收账政策完善、通过更高质量的资产带动营运能力并规范和完善现金管理控制活动，通过种种方式，提升企业的营运能力，促进企业的健康成长。

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