美国债市：公债收益率急挫至2016年以来最低，因新冠病毒疫情在全球蔓延

路透2月24日 - 美国公债收益率(殖利率)周一跌至2016年以来最低水 准，因投资者担心冠状病毒疫情对经济造成的损害可能超过预期，因此寻 求投资公债避险。 三个月和10年期公债收益率曲线倒置程度加深。收益率曲线倒置被视 为是潜在的衰退信号。 投资者纷纷抛售股票，因为他们认为，随着韩国、意大利和伊朗的感 染人数大幅上升，中国的冠状病毒疫情有可能演变成全球大流行，在全球 范围内造成破坏性和致命后果。 “这是避险操作，”Raymond James的市场策略师Ellis Phifer说。 他指出，债券收益率自去年年底以来大幅下降，当时10年期美债收益率接 近2%。相比之下，美股指数在周一之前大多上涨，但标普500指数周一大 跌约3%。 “债市走势已有些超前，”Phifer称，这是公债收益率周一未进一 步下滑的原因。 随着投资者抛售股票，争相买入避险资产，10年期公债收益率US10Y T=RR下跌11.6个基点，至1.3538%，稍早触及1.352%，为2016年夏季以来 最低。2016年7月6日，该收益率创下了1.321%的历史新低。 30年期公债收益率 触及1.811%的纪录低位，周一午后大 跌10.5个基点至1.8122%。 两年期公债收益率 下降10.7个基点至1.2435%，为2017年5 月以来最低。 世界卫生组织总干事谭德赛在日内瓦的一个新闻发布会上说，意大利 、伊朗和韩国的病例突然大增，“令人深感担忧”，但是现在当局没有看 到病毒在全球范围内不受限制地传播，或大范围地重病和死亡。 他在新闻发布会上说:“应该给所有国家带来希望、勇气和信心的关 键信息是，这种病毒能够得到控制，确实有许多国家已经做到了这一点。 ” 意大利正加紧控制欧洲最大规模的冠状病毒爆发，封锁受影响最严重 的城镇，并禁止北部大部分地区的公共活动。目前意大利已有七名患者死 于该病毒。 Legal & General Investment Management的投资组合经理Justin O nuekwusi说，虽然美国经济迄今相对强劲，但“从美债市场的走势来看， 世界经济增速将徘徊在2%以下。” 考虑到人口增长和贫穷国家需要更快的经济增长速度，世界经济增长 低于2%通常被认为等同于衰退。 焦点可能转向收益率曲线－短期和长期债券收益率之差。当短期借款 成本高于较长期借款成本时，曲线倒置被视为美国经济衰退的潜在指标。 三个月/10年期公债 出现10月以来最严重的 倒置情况，为负19个基点。两年期/10年期公债收益率曲线 为10月以来最平，收益率差仅为11个基点。 周五公布的采购经理人指数(PMI)显示，美国2月制造业和服务业活动 停滞，服务业活动降至2013年以来最低水准，市场负面情绪升温。 “由于新冠病毒，美国服务业令人震惊的萎缩让人清楚地认识到我们 离衰退有多近，”London and Capital Group对客户表示。 在美国政坛，自诩为民主社会主义者的桑德斯在上周六的内华达州党 团选举上占据了主导地位，这给美国医疗保险公司的股票带来了压力，根 据他的“全民医保”(Medicare for All)计划，这些公司可能会被挤出市 场。 经纪公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示，桑德斯的胜利可 能不会对周一的市场产生更广泛的影响，因为下周将有更重要的州初选。 Moya说，即使桑德斯成为民主党提名人，“华尔街也很确信特朗普将 轻松击败他。” --------------------------------------------------- 价格 收益率% 变动 两年期公债 100-64/256 1.2435 -0.107 五年期公债 100-224/256 1.1917 -0.124 10年期公债 101-92/256 1.3538 -0.116 30年期公债 104-84/256 1.8122 -0.105(完) (编译 刘静；审校 李军)