新时期完善我国金融风险投资管理路径探究

【摘要】经济全球化加速了金融行业的发展，近年来风险投资在金融行业中越发重要，它主要是给予初创的高新技术企業提供融资帮助，对于国家的科技进步有助推作用，所以，西方发达国家发越来越重视对于金融风险投资的管理，运用税收、法律等等手段加强对风险投资的管控，目的是防范金融风险，使其更好地为实体经济服务。因此，本文就从我国金融风险投资管理中存在的问题，来探究中国应该从哪些方面加强金融风险管理。风险投资的管理阶段，也是风险投资最重要的阶段，它涉及到所投资的项目是否能实现增值，一般采取监管和提供服务两种方式来达到增值目的，监管包括对投资项目或者企业的财务、业务及内控流程进行监督和管理，后续也可能通过提供服务的方式协助目标企业改善内控制度及流程，达到预期的投资收益目的，以便日后获得更多的融资渠道。

【关键词】新时期  风险投资  管理

经济全球化加速了金融行业的发展，近年来风险投资在金融行业中越发重要，它主要是给予初创的高新技术企业提供融资帮助，对于国家的科技进步有助推作用，因此，西方发达国家发越来越重视对于金融风险投资的管理，运用税收、法律等等手段加强对风险投资的管控，目的是防范金融风险，使其更好地为实体经济服务。本文就从我国金融风险投资管理中存在的问题，来探究中国应该从哪些方面加强金融风险管理。

一、金融风险投资管理的概念

金融风险投资是一个循序渐进的过程，第一步涉及前期的融资过程，即解决资金从哪来的问题，资金来源渠道多样化，不仅包括银行贷款、公司借贷等等传统融资方式，还包括以基金、保险、信托等等渠道募集资金，当然在融资过程中还要关注各方利得合理分配等重要问题;第二步就是把融来的钱投出去，即投资过程，这个阶段就需要专业投资机构及人员对拟投资的项目进行全面综合考查、评估以及设计投资方案等等，最大限度地把资金投入到能带来潜在收益的项目中;第三步就是风险投资的管理阶段，也是风险投资最重要的阶段，它涉及到所投资的项目是否能实现增值，这也是风险投资与其它投资的不同之处，一般采取监管和提供服务两种方式来达到增值目的，监管包括对投资项目或者企业的财务、业务及内控流程进行监督和管理，如果目标企业的经营情况及财务状况不能达到投资预期收益，风险投资管理者可以调整企业的经营方式或者变动管理团队结构等等，后续也可能通过提供服务的方式协助目标企业改善内控制度及流程，达到预期的投资收益目的，以便日后获得更多的融资渠道;第四步就是如何实现风险投资的完美退出，无论是通过上市、股权转让还是退出清算方式，都是为了最终得到投资收益。

二、当前我国金融风险投资管理的现状

（一）人员素质不高，专业能力欠缺

风险投资是一个高风险与高收益并行的金融行业，这也是最具有吸引力的一方面，不仅吸引风险投资机构进入该行业赚取管理费的中介收入，吸引融资企业进入其中获得巨额资金进行经营，还吸引了大批的从业人员想进入该行业获得比其它行业更多的赚钱机会。但是也是由于逐利的因素导致进入风险投资行业的机构和个人忽略了潜在的巨大风险，并且，由于风险投资原本是由欧美金融市场传导到我国等发展中国家的，我们的起步相对较晚，也缺少丰富的行业经验和综合素质较高的专业人才，大多数金融风险投资机构的从业人员都边干边学，缺少实践，经验及专业水平，这就变相的加大了风险投资项目的风险，降低了风险投资获得价值增值的可能性。人员素质不高及缺乏专业的技能都会导致风投项目或者企业最终无法取得预期收益，甚至有亏损及破产的可能。另一方面，人员素质不高及风险投资的高收益特征都会引发道德风险，很多国内的投资机构人员只是一味的追求个人收益，私下泄露投资信息及客户信息，违反了风险投资的职业道德及合理的信息披露规则，甚至触犯了法律法规，不仅给被投资企业及投资人造成了极大的经济损失，更是阻碍了金融风险投资行业的良性发展。

（二）当前税收优惠政策不能有效地推动风险投资行业发展

我国目前对于金融风险投资行业的税收优惠方式缺乏多元化并且限制条件较多，比如，一是申请税收优惠政策的企业必须是中小企业，并且，要符合国家税务总局对于中小企业的要求;二是风险投资中的目标企业还必须是高新技术企业，并且要经过国家相关部门评估确定为高新技术企业;三是目标企业也得符合创业企业的标准。本身上述三个要求同时达到就很困难，即使是达到了也不一定能得到税收优惠支持，还会附加一些其它条件，因此能得到税收优惠支持的风险投资企业少之又少。

另外，风险投资的目标企业多数为创业初期的企业，现阶段还没有上市，更需要政府在各方面给予支持，但是我国对于上市公司的税收优惠政策要远远多于未上市的初创企业。对于风险投资项目的个人投资人而言，现行税法还不能将个人投资人在不同投资项目上的投资亏损与投资收益相抵，即投资亏损要个人自行承担，而投资收益则要按照税法要求缴纳个人所得税。综上所述，目前我国的税收政策不仅打击了融资企业与投资者的投资信心，还不利于我国金融风险投资的管理实践。

（三）缺乏完善的风险投资监管法律法规

目前来看，我国由于风险投资起步较晚，发展较为缓慢，还没有一套完备的法律法规能够将风险投资相关监管政策涵盖其中。虽然，有一些法规进行了修订完善，但还只是局限于框架性，没有具体详细的说明，实践性较弱。

政府在金融风险投资中应该发挥监管和指导的作用，即在风险投资市场失灵的时，政府应该及时介入，用政府的有形的手去干预市场无形的手，将风险投资市场带到良性运行的转道上。但在实际国内风险投资市场中政府却没有发挥上述作用，在国内政府的参与度大于监管作用，很多大型风险投资机构都是由政府出资成立的，或是由政府作为股东的角色，也导致这些投资机构失去了风险投资市场参与者应有的竞争意识和激励机制。

三、新时期完善我国金融风险投资管理的策略

（一）加强风险投资团队建设，提升人员素质

人才是现代市场经济中的重要稀缺资源，尤其是在金融风险投资行业更为重要，人员的素质及专业能力不仅是控制风险的关键因素，也关系到风险投资能否成功，即关系到管理者能否从风险投资项目中获取利益、融资企业能否使企业增值从而上市获得更多的融资渠道、投资者能否从投资项目中获取超额收益等等。金融这门学科本身就涉及面广，而风险投资又是金融中技术含量较高的行业，要求从业人员不仅要具备金融经济学相关专业知识，还要求团队中包含了解各个行业的跨学科跨领域的综合人才，这样在考查不同行业项目时才能更好地发挥团队力量，更精准的判断风投项目的可行性及收益。在实际工作中，也可以通过多种形式不断提高团队的专业素养，比如定期组织团队内部沟通交流学习，相互借鉴专长，了解最新的行业动态及时事新闻，扩展思维，也可以向其它国内外机构学习成功经验，以交流合作的方式促进共赢。

（二）为金融风险投资行业提供多元化的税收优惠政策

从西方发达国家的经验来看，税收优惠政策对于金融风险投资行业的发展至关重要，多元化的税收优惠政策不仅能鼓励社会资金投入到风险投资企业中，还会加速中小企业的发展。具体地可以考虑采取以下几种方式：一是按照风险投资的期限长短给予不同的税收优惠;二是根据风险投资的参与者制定不同的税收优惠政策，比如个人投资者有个有所得税优惠、融资企业有企业所得税优惠等等;三是把可以享受税收优惠的条件适时地放宽调整，比如适时放宽对于初创的高新技术企业的标准，那些设立年限较短的科技型企业更需要税收优惠扶持;四是完善税收抵扣机制，以降低风险，对于风险投资各个主体的亏损与盈余部分的税收，可以适当进行延期处理或者相互抵扣。

（三）加强政府监管，完善法律法规

防范风险是投资项目的重要环节，除了提升风险投资自身的内部环境，还应该发挥政府的监管作用，利用法律法规不断净化风险投资的外部环境。目前，我国在风险投资领域的法律法规相对不完善，许多都是整体方向性的指导，对于具体实操没有太大意义，所以，亟需制定全面覆盖风险投资的法律法规，不仅包括对于风险投资各个参与者权利义务的法律界定，还应包括如何确定行业准则，确保行业发展有序，以及对于收受贿赂等职业道德问题的法律规定。政府在风险投资市场中应更多的扮演监管者的角色，用法律的武器约束风险投资行业中的不法行为，对于存在不合规或者不合法的企业，政府有权责令其进行整改学习，对于从业人员的违法违纪行为也同样适用，以更好地促进金融风险投资行业可持续发展。

随着全球化经济的发展，金融对于一国经济越来越重要，而风险投资是金融领域的重要行业，对于国内经济起着重要的助推作用。金融风险投资的主要对象为高新技术企业，因此，金融风险投资行业的发展对于国内的科技进步也至关重要。凡事都有两面性，收益及效用越大，风险就越大，运用科学合理的方式管理金融风险投资也应尽早提上日呈，发挥政府监管及法律约束的作用最大限度地規避风险，防范金融市场失灵，保证经济更快更稳的发展。

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作者简介：高爽 ，男，对外经济贸易大学保险学院在职人员高级课程研修班学员。