中国上市公司结合自身业务开展产业扶贫的影响因素研究

赵柳青

(四川大学经济学院 四川 成都 610065)

一、引言

当前我国脱贫攻坚取得举世瞩目的成就，但存在脱贫质量不高等问题，上市公司作为参与扶贫的重要社会力量，从2016年披露扶贫信息起，上市公司扶贫参与力度逐年提升，但仍存在较大的提升空间。

一方面产业扶贫可以帮助贫困群体提升能力、获取机会，推动实现贫困地区稳定持续脱贫，另一方面结合企业自身业务有助于上市公司充分发挥自身的产业优势，激发扶贫的长效内生动力，因此上市公司积极探索结合自身业务开展产业扶贫的模式具有重要意义。对于上市公司结合自身业务开展产业扶贫目前鲜有文献进行分析和研究，本文通过分析上市公司存在的结合自身业务开展产业扶贫的行为，对其内部影响因素进行实证分析，为规范和引导上市公司精准扶贫提供依据。

二、理论分析与研究假设

国内外学者关于企业结合自身业务扶贫的研究均有所涉及，Nkamnebe(2011)认为企业扶贫工作应当与企业自身的发展融合起来，国内学者周虹、张蒽也认为企业应结合自身经营业务选择扶贫项目。学者们对于企业参与扶贫的影响因素研究多从企业社会责任与企业扶贫的紧密联系上进行阐述，田虹(2007)认为企业社会责任的影响因素可以分为内部因素和外部因素，现有文献中对内部因素的研究主要有企业规模、企业财务状况、企业所有制性质、企业治理结构、企业生命周期等。现有文献中上市公司精准扶贫的影响因素研究较少，杜世风(2019)基于社会责任的视角认为上市公司精准扶贫行为的主要影响因素是公司业绩、公司规模和国有产权；

上市公司开展扶贫的行为受到内外部环境中各类因素的影响，本文观察到企业结合自身业务开展产业扶贫的行为，旨在基于企业立场研究企业扶贫的内生动力，因此从公司内部因素出发，分析公司业绩、公司成长性、资产负债率、公司规模、公司性质、公司成立年限、公司上市年限等对上市公司结合自身业务开展产业扶贫的影响。

根据以往的研究结果，拟建立以下假设:公司规模越大、公司业绩越好、公司成长性越大、资产负债率越低、实际控制人为国企、公司成立年限、上市年限越长，越容易发生结合自身业务开展产业扶贫的行为。

三、研究设计与实证结果

(一)样本选取。本文选取结合自身业务开展产业扶贫比较具有代表性的三个行业187家上市公司三年的数据，手工查找公司年度报告中的精准扶贫信息和财务数据，剔除披露不完整样本后共收集到549个样本。

(二)变量设定。被解释变量：上市公司结合自身业务开展产业扶贫的行为，用IPA(industrial poverty alleviation)表示，上市公司结合自身业务开展产业扶贫为1，否则为0。解释变量：(1)公司业绩ROE，为上一年的净资产收益率(2)企业成长性GROW，为上一年的主营业务收入增长率(3)资产负债率LEV，负债总额与资产总额的比值，为上一年的(4)公司规模，为上一年的总资产的自然对数SIZE(5)公司性质NATURE，实际控制人为国企的为1，否则为0，(6)公司成立年限EAGE，公司成立年度始至本年末的年数(7)公司上市年限LAGE，公司上市年度始至本年末的年数。

(三)模型设计。根据研究内容和研究目标，本文建立以下模型检验本文的假设：IPA=β0+β1*ROE+β2*GROW+β3*LEV+β4*SIZE+β5*NATURE+β6*EAGE+β7*LAGE+ε

(四)实证分析。基于以上方法及模型设定，对上市公司结合自身业务开展产业扶贫行为的影响因素进行实证分析，由相关性分析得出各解释变量之间的相关系数都在0.5以下，因此认为不存在多重共线性问题。实证结果显示稳健标准误与普通标准误相差不大，认为模型设定基本正确。

表 实证结果

注*、**、***分别表示变量在10%、5%、1%的显著性水平上显著，括号内的数字为对应的P值.

如表所示，实证结果可表述如下：LR统计量为50.14，对应的P值为0.00，故整个方程的系数联合显著性很高。ROE在5%的显著性水平下对IPA具有正向影响，LEV在10%的显著性水平下对IPA具有正向影响，SIZE在1%的显著性水平下对IPA具有正向影响，EAGE在1%显著性水平下对IPA具有正向影响，GROW、NATURE、LAGE对IPA均为负向影响作用，但不显著。

四、结论与建议

本文实证分析了上市公司结合自身业务开展产业扶贫的内部影响因素，结果表明公司业绩越好、规模越大、成立年限越长，上市公司越容易发生结合自身业务开展产业扶贫的行为，与原假设相符，而资产负债率越高，越容易发生结合自身业务开展产业扶贫的行为，可以理解为不同于是否参与扶贫的影响因素，资产负债率高更容易激发愿意参与扶贫的上市公司提高资金运用效率的扶贫方式。因此本文认为可以鼓励公司规模较大、业绩较好，引导资产负债率较高的上市公司探索通过结合自身业务开展产业扶贫的模式实现企业与社会共赢。