浅析中小企业融资问题及对策

万馨

〔内容提要〕 中小企业在我国经济发展中占据了重要地位，而融资问题又是重中之重。我国中小企业存活率低，主要原因是“融资难、融资贵”，由于其风险大，因此发展前景普遍不被投资者青睐，甚至被市场排斥与歧视。本文以ofo小黄车为例，研究我国中小企业融资存在的问题，并提出解决对策，以期在一定程度上能够对我国其他中小企业融资产生一定借鉴作用。

〔关键词〕 中小企业 融资

自从高举深化改革和对外开放的大旗以来，中国成为世界上举足轻重的经济体。随着中美贸易战的开始，更加说明了中国的经济正在飞速增长，实力不容小觑，其中中小民营企业功不可没。在所有注册企业中，中小企业占据95%以上的席位，减缓了我国的就业压力，为我国經济发展与脱贫攻坚做出了不可或缺的贡献。但由于中小企业自身存在的诸多问题、经济大环境以及金融体系等原因，“融资难、融资贵”一直制约着中小企业的发展。尤其是我国整体经济大环境压力激增，中小企业将面临更加严峻的问题。在中国，企业寿命超过150年的老辈只有五家，并且中小企业的生命只有两年半，集团企业的生命也只有7～8年，与欧美企业生命40年相比是天差地别。那么，为什么我国中小企业总是遭到夭折？其中的融资问题首先值得思考，资本是企业存活的基石，尤其作为共享经济中的共享单车更是格外烧钱。无资本不运作，这更加说明中小企业的融资问题亟待解决。

一、ofo小黄车案例概况

北京拜克洛克科技有限公司，也就是ofo小黄车的所属公司，是由戴威在2015年创建。共享单车是一种新的商业模式，吸引了众多的投资者，并且非常看好ofo的未来。然而，这样一种新事物进入大众视野，要想提升用户量，提高普及度，必须给予第一批用户，即所谓的“体验者”一些“好处”，通常是指“烧钱”。因此，拜克洛克最需要的也是资金，企业要想扩大规模，进一步占据市场，铺向全国的第一步就是融资。

ofo至今共完成11轮融资，但可以说共享单车行业还未从烧钱模式走向盈利模式。值得注意的是E轮融资实行了股权加债权并行的融资方式，而且债权占比不小。之所以采取这样特殊的融资方式，源自此前ofo先后两次将其资产共享单车作为抵押物，换取了阿里巴巴共计17.66亿元人民币的融资。如今ofo深陷破产风波，一千多万元的用户押金无法正常退还，戴威仍在坚持着“跪着活下去”。反观其主要竞争对手哈罗和摩拜。摩拜被美团并购，创始人胡炜炜早已出走，彻底改名为美团单车，与如今仍在硬撑的小黄车失去了可比性。而哈罗单车初期发展远不及两个巨头，作为后来者却成为了头号玩家。历经14轮融资，在2017年与永安低碳进行合并，而永安背后的投资者是阿里巴巴，之后哈罗的每一轮融资都少不了阿里旗下的蚂蚁金服的身影，2018年底最新的G轮融资高达40亿元人民币，属于后来居上。综上所述，目前共享单车行业正处于“水深火热”状态。

二、中小企业融资问题分析

目前，我国的中小企业超过1000万家，只有小部分国有企业才能称之为大型企业，几乎99%的企业都归属于中小型企业。证明若是没有中小企业的参与，我国经济发展和社会发展乃至社会和谐将举步维艰。针对ofo为代表的中小企业融资问题，归纳出中小企业融资困难存在的问题。

1.信用担保体系不健全。由于中小企业缺乏可抵押的资产，又没有支撑企业信用的丰富历史交易信息，因此很难从银行贷款或是金融机构获取资金。而我国经济起步又较晚，信用担保体系往往将中小企业排除在外，尤其是像ofo处于新兴行业的企业更是不受青睐。

2.我国金融融资体系不完善。我国金融市场，垄断现象屡见不鲜。长期以来，国有部门或是政府支持鼓励的行业才是银行信贷的“笑脸”客户。而对于急需资金发展的中小企业，一直没有建立起完备的金融融资服务体系，也没有专门设立服务于中小企业的权威机构，因此小黄车也只能频频选择风投，导致控制权稀释，企业管理甚至出现混乱。

3.缺乏可担保抵押的资产。大部分中小企业都处于企业生命周期的成长阶段，一般来说没有高价值的资产，共享单车企业更是仅有“单车”这类资产。然而成长期企业的投资风险一般较高，资金供给者往往较为谨慎，制约了成长期企业融资的便利性。

三、完善中小企业融资的建议

以ofo为例提出的中小企业融资面临的难题，提出如下解决建议。

1.健全信用担保体系。一是尽快解决私人担保自身运营的问题。目前，一些私人担保行的管理非常不规范，部分担保机构甚至违反法律和纪律，市场秩序受到严重破坏。因此，需要提高担保机构的质量和建设水平。二是让政策保证公司充分发挥作用，而不仅是对一些民营企业和国有企业。政策担保公司在规模和资金方面具有绝对优势。其必须充分发挥政策担保公司的作用，并尽可能为中小企业提供服务，以减轻中小企业的融资困难问题，并引导私人担保机构更好地为中小企业提供资金。

2.完善金融融资体系。国家和政府首先要真正认识到中小企业的重要性，落实一切政策，建立相关法律法规，提供一个良好的大环境，减少对中小企业的金融抑制，同时市场也会放宽对其金融歧视现象，形成一个从上到下的改革过程。

3.提高企业自身素质与经营管理。我国普遍中小企业自身素质不高，必须提高企业的经营管理水平，规范企业财务会计核算，提高信用建设、产品以及服务的质量。良好的产品服务和信用是企业取得多方融资的重要资本。企业应该建立完善的治理结构，加强内部控制，做到职责分离，不要一人多岗，增加职工舞弊的风险。

四、总结

我国目前正处于脱贫攻坚的关键时期，而中小企业作为我国经济发展的主力军尤为重要。资金是企业健康成长的基石与血液，因此融资问题更是众多问题的重中之重。本文通过以ofo为例，对其融资现状进行分析，意义在于分析当今中小企业的融资需求以及现状，并针对中小企业的融资问题提出解决意见。目前，国内外对于中小企业融资问题的研究都比较成熟，在现状研究、融资困难原因分析以及融资对策建议上都达到了较为统一的观点，对本文有很高价值的借鉴作用。

（作者单位：江西财经大学会计学院）

责任编辑：梁 欣