互联网金融的运作模式和健康发展策略研究

贾海龙 陈喜中

摘要：互联网金融在我国的迅速发展对大众理财、小微企业融资和经济社会发展产生了巨大的影响，而随着经济全球化和金融一体化的变革，金融领域产生的风险也越来越复杂多样化。本文在上述背景下分析了我国互联网金融的四种运作模式和存在问题，并探索给出了相应风险管理的策略和方法。

关键词：互联网;金融;模式;策略

基金项目：河南省科学技术厅科技攻关项目（编号：182102210495）：基于垂直搜索引擎的农业信息推荐关键技术研究;新乡市政府决策研究招标课题（编号：B17027）：新乡市互联网金融的運作模式和健康发展策略研究

1.引言

近年来，随着大数据、云计算、搜索引擎和移动支付等技术的发展，互联网金融的发展速度也大大提升，并且融入各行各业，由此也产生了一系列的问题。2017年至2018年我国针对互联网金融的规范政策的密集出台加速了其行业成熟期的到来，主要表现在三个方面：第一，使得资质价值显著提升;第二，重塑了行业产业链;第三，使得行业集中度提升。在行业严监管的环境下，监管趋势将对未来1-2年行业发展产生重要影响。进入2019年，宏观经济、监管环境与行业经营问题均出现好转，互联网金融行业面临的外部环境压力显著减小。但同时，受宏观经济整体增长放缓影响，金融行业、互联网金融行业增长缓慢，行业在短期内无整体爆发性机会，部分细分领域及机构值得关注。下面主要分析互联网金融发展的运作模式和存在的问题。

2.互联网金融的运作模式及存在的问题

随着互联网技术的快速发展和“互联网+”的提出，促使了互联网金融的快速发展和蔓延壮大。该领域影响力较大的运作模式有以阿里金融为代表的电商模式、以Lending club为代表的P2P模式、以Kiekstarter为代表的众筹模式和以腾讯理财通、余额宝等为代表的较为成熟的理财模式。

2.1电商金融运作模式及分析

由于基础网络设施的完善、互联网和移动网络技术的发展，使我国原本规模巨大的电子商务领域又得到一次飞速发展，电子商务市场一直是全球第一，多年成交量保持20%的增长速度，这也给经济社会的稳定快速发展起到了一定的助推作用。金融机构和互联网公司合作探索让电商模式更加快捷、便利、节省时间、节省成本的为大众服务，这是未来电商金融发展的目标，也是电商运营公司必须重点考虑的问题。电商融资需要的资金量较大，需要与正规的银行合作来确资金量和规避风险，部分银行也陆续开启自建电商平台模式的探索。电商金融的逐步发展将会促使电商交易平台良好的交易环境，银行的参与也大大解决了资金需求，并且降低了电商运营公司的风险。

2.2 P2P运作模式及分析

P2P借贷是一种古老的融资方式，大多数情况下是个人直接向另一个人进行借款，不通过任何第三方。P2P平台是搭建在互联网上的借贷系统，而近些年国内征信系统建设不完善，信息没有共享，监管力度不够，征信不明朗，导致P2P借贷会产生非常大的风险，平台会以借贷名义进行网络诈骗或者非法高利贷，此类事件层出不穷，给经济社会的稳定健康发展带来严重的影响。从2013年开始，国家开始严格审查和查办不合法、不合规、有非法融资或借贷的P2P平台，并且制定一系列相关政策进行管控也约束此类企业。因此，目前P2P借贷正在向着和银行合作的方向发展，引入合理合法的第三方担保，以此来降低借贷平台的风险。

2.3众筹金融运营模式及分析

众筹金融是指发起方通过互联网上的众筹平台对融资项目进行内容介绍、盈利宣传，从而吸引大众投资者的关注和投资，大众投资者通过此项投资也能得到一定的回报。国内的众筹平台按照业务种类的不同可分为以人人创、众筹客为代表的股权型平台，以点筹网、淘宝众筹为代表的权益型平台，以维c物权、智仁科为代表的物权型平台，以水滴筹、腾讯乐捐为代表的公益型平台，和以苏宁金融、众筹网为代表的综合型平台。出现的问题有网站同质化程度高、融资规模不大、法律风险大等外部因素;另外，众筹项目发起方经验不足、盲目乐观，而且习惯买家角色而非投资者，这样就面临市场多领域的多重挑战。

2.4互联网理财运营模式及分析

互联网、科技对理财业务的三个环节产生影响从而形成三类细分模式：一是对销售环节产生影响使得线下销售线上化;二是对业务流程进行科技化改造，例如智能投顾改造投顾环节、保险科技改造保险保单管理、理赔等环节;三是对中后台进行改造以提高效率、降低成本。其中，线上理财销售经历较长时间发展，已有一定探索结果，互联网基金、互联网证券因产品标准化程度高、移动应用市场整体高增长而实现较高渗透，互联网保险因保险销售对代理人依赖较高而渗透率较低。

3.互联网金融健康发展策略分析

针对前文分析的互联网金融行业存在的问题，作者认为在经济发展新常态下，要发挥互联网金融对经济转型升级的作用，必须加强对互联网金融的监管，以战略性思维清晰定位互联网金融发展。主要从以下方面进行：

3.1健全互联网金融监管法规

在互联网和科技发展的大背景下，监管环境复杂度的提升、企业创新模式的增加为监管带来新的难题，利用科技手段优化监管流程迫在眉睫。对于企业尤其是金融行业的企业而言，在严监管的态势下，同样迫切需要合规科技建设以满足高数据量处理要求下的合规需要。可借鉴英国设立金融行为监管局的做法，成立专门机构或授权现有部门（如金融办）负责不具备审慎重要性的互联网金融机构的监管，形成与其他金融监管部门相互配合的监管机制。

3.2支持互联网金融信用评价体系的建立

以互联网金融的线上信用体系为突破口，建立专门的互联网金融信用评价体系，将大众投资者和小微企业划到互联网金融的体系中，达到各个互联网金融机构的信用信息共享，降低互联网金融发展中的信用信息合理性，从而降低可能存在的互联网金融投资风险，支持互联网金融的良性发展。截至2019年4月央行征信中心已覆盖9.9亿自然人，其中仍有4.6亿自然人没有信贷记录。个人信用是重要的个人无形资产，个人信用系统的建立对金融乃至更多行业的发展起到基石的作用，基于此，央行批准百行征信有限公司个人征信许可，以实现建立统一的个人信用平台、打破信息孤岛、对央行征信中心进行有效补充等目的。

3.3建立互联网金融投资者分级资格审查

监管部门要针对投资金额、投资者资产情况制定分级资格审查制度，培养具有风险识别和风险承担能力的合格投资者。确定某些具体金额或区间后，高于某一特定区间的互联网金融投资需要进行严格的资格审查，已确定投资者具备相应的投资能力和投资资金，投资者已经清晰地认知了所投资产品可能存在的高风险。对于低于某一区间（例如低于人民币1000元）的互联网金融投资，可以允许自由投资，这也给互联网金融发展留有充分的创新空间，也符合互联网金融服务小微的目的和宗旨。

3.4加强互联网金融行业自律建设和从业者教育培训工作

监管部门应该鼓励互联网金融企业组建代表集体利益的协会或机构，与政府监管部门对接业务，协调处理相关事宜，进行提前政策宣传、业务培训，提前遏制风险，降低投资风险，促进互联网金融行业的健康发展。利用互联网传播手段，在网上分享免费的互联网金融课程，让更多互联网金融从业者认识互联网金融的各类风险，帮助更多其他行业拟进入互联网金融行业的利益相关者对互联网金融加深认识。

结束语

互联网金融在金融改革创新、中小企业融资、普惠金融、利率市场化等领域对传统金融具有极强的补充和支持作用，对于破解小微企业融资难、促进小微企业创新发展具有重要作用，而且上述领域是极具战略地位的新兴业态，也是当前改革创新的重点和难点。支持互联网金融发展能够起到“鲶鱼效应”，一方面激励传统金融转型升级，另一方面互联网金融能够真正成为支撑小微企业创新发展的重要力量。