数据观测：中国5月进出口预计双双负增长 全球需求低迷出口前景难乐观

公布内容：中国5月进出口数据

公布时间：6月7日(周日)

--调查结果:

指标 5月预估中值 预估区间 前值 上年同期 参与预测机构数

出口(%) -7 -18 ~ 2.4 3.5 1.1 23

进口(%) -9.7 -16.4 ~ 5.7 -14.2 -8.2 23

贸易顺差(亿美元) 390 131 ~ 542 453.3 412.6 25

路透综合20余家机构预测中值显示，受海外疫情加速蔓延导致欧美等主要市场经济活动在四、五月份严重萎缩影响，中国5月以美元计价出口同比料下降7%，进口预计亦延续下滑态势，同比减少9.7%。当月贸易顺差预计390亿美元。

“5月出口同比增速可能下降到-15%，进口增速估算也将从-14.2%下降至-20%左右。虽然5月起欧美经济审慎重启，但海外经济活跃度仍然低迷，”中金宏观团队称。

该团队指出，5月日本与欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值有所恢复，而美国制造业PMI进一步恶化，韩国前20天出口增速仍处-20.3%的低位。同时，新冠疫情以来出口订单下滑的滞后效应可能将在近期压制出口增速。

中国商务部周四表示，目前没有出现外资撤离、产业链供应链外迁的情况，但也在密切监测和研判下一步中国外贸的走势，目前看不确定不稳定因素依然较多。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛也称，中国5月官方制造业PMI中新出口订单指数和进口指数均处低位，与之对应，疫情导致的经济活动受限拖累4-5月美日欧和部分新兴市场的增长明显收缩。受此影响，5月前20天韩国进出口分别同比下跌了16%和21%。

“此外，4月出口超预期部分是由于此前积压的订单交付，而5月数据则可能会体现全球需求大幅走弱的滞后影响，”她表示，整体而言估计5月以美元计出口同比大幅下跌18%，不过受益于去年同期基数较低、内需改善，进口同比跌幅可能收窄至6%，贸易顺差收窄至130亿美元。

不过华创证券首席宏观分析师张瑜认为，出口可能继续超预期，预计5月出口仍未明显下行，增速可能在-4.5%左右，主因防疫物资5月出口进一步大幅上行，港口吞吐量数据未见明显下滑，而且电子行业相关公司对二季度业绩展望均表示乐观。

“但客观承认，全球需求在下行，出口最差的时候尚未到来，”张瑜称。

受需求不足制约，中国5月官方制造业PMI继续小幅下降至50.6，为连续第二个月下降。其中，新出口订单指数环比升1.8个点至35.3，进口指数回升1.4个点至45.3，但两者均处于历史较低水平。（完）