大宗商品进出口贸易企业财务风险管理研究

邢凯蕙

摘 要 在经济全球化发展的趋势下，企业市场竞争日益激烈，市场发展的风险性及不可控因素逐渐显现，大宗商品进出口贸易企业在发展过程中面临的财务风险也随之增加。本文首先对财务风险管理进行概述，然后结合大宗商品进出口贸易企业的特点指出其在资金回收、筹资活动和汇率变动方面存在的风险，并分析其中的成因，最后针对该行业企业的实际情况提出规避财务风险的应对措施，以期提升企业经济效益，实现企业可持续发展。

关键词 大宗商品进出口贸易企业 财务风险 风险管理

随着我国经济实力的增强，大宗商品进出口贸易企业在国际市场上已占有一席之地，但在企业发展的过程中受国内外贸易环境和自身管理水平的限制，这些企业会面临许多财务风险，影响着企业的经济效益和稳定发展。因此，规避财务风险对大宗商品进出口贸易企业来说尤为重要。为此，本文就大宗商品贸易企业财务风险管理问题展开研究。

一、财务风险管理概述

财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果偏离预期，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。

财务风险管理是风险管理的一个重要组成部分，主要是指企业对其生产经营活动中面临的各种现时和潜在风险进行识别、度量、分析评价，并采取一系列措施防范和控制这些风险，保证企业现金流安全，以期实现企业整体战略目标。

站在企业战略的高度关注生产经营活动中的风险，从风险发生的类别、概率以及可能引起的后果等方面对财务风险进行全面管理，为管理层的决策及时提供正确依据。企业在进行风险管理时，要根据其经营模式、行业特点和管理理念的特殊性，结合企业所处的政治经济环境灵活采用合理的风险管理方法。此外，企业在完成风险管理目标的前提下还必须考虑因此耗费的成本，成本效益原则也是风险管理的基本原则。

二、大宗商品进出口贸易企业财务风险的识别

大宗商品贸易受商品经济规律的影响及制约，与国内外宏观经济形势密切相关，具有需求周期性或季节性、价格波动较大、商品同质化程度高、市场竞争激烈、交易量巨大等特征。由于这些行业特性，大宗商品进出口贸易企业通常存在以下财务风险。

（一）资金回收风险

大宗商品进出口贸易企业的资金回收风险主要集中于应收账款和预付账款规模过大产生的风险。由于该行业市场竞争异常激烈，很多企业为了在国内外市场中占有一席之地，被迫采用赊销和延长信用期限等手段。虽然营业收入在短期内有所提升，但应收账款也随之攀升。此外，当上下游客户信用状况恶化，应收账款和预付账款的坏账比例也会增加。尤其债务企业为境外企业时，由于地域上的距离和信息不对称，加大了该类企业应收账款的催收难度，严重影响企业可持续发展。

（二）筹资活动风险

大宗商品进出口贸易企业为了扩大经营规模，提高企业经济效益，通常会向银行融资，但应收账款和存货上资金占压较大，债务筹资额通常偏高，资产负债率过高意味着企业的债务成本过高，当企业现金流不足、资金链断裂时，企业会因为偿还不起到期债务，给企业带来巨大的损失。

（三）汇率变动风险

大宗商品进出口贸易企业面对的多是国际市场，对国际贸易环境存在一定的依赖性，无论是人民币的升值或贬值，都将造成企业经营成本和销售价格的波动。然而，这类企业的管理层往往仅关注经营活动，对汇率风险的认知不足，对其防控并没有给予足够的重视，导致大额汇兑损失的产生，并影响进出口企业的收入和利润，致使企业的资产以及权益发生涨跌，为企业发展带来极大的压力。

三、大宗商品进出口贸易企业财务风险的成因分析

大宗商品进出口贸易企业中通常存在的以上3种财务风险，主要归因于以下几个方面。

（一）外部原因

1.国际贸易环境

大宗商品进出口贸易对国际贸易环境存在一定的依赖性，国际贸易环境所带来的风险包括汇率风险、市场需求波动风险、贸易摩擦风险、出口退税政策等。全球经济负重前行，以中美贸易摩擦为代表的全球贸易摩擦日趋升温，美联储持续收紧货币政策，随着美元阶段性走强，人民币汇率短期内将继续承压，而从历史数据来看，美元指数与大宗商品走势呈负相关，美元如果再度走强，将不利于大宗商品贸易行业的发展。

2.国内贸易环境

（1）环保政策。国家各类环保政策的出台对大宗商品进出口贸易企业产生了巨大影响。某些传统工业基础原材料或燃料被新能源环保燃原料替代，这类商品需求大幅下降，但国内产能严重过剩，全国市场供大于求的问题相当突出，库存居高不下，价格一路下滑。

（2）经济形势。国内经济持续下行压力大，地区、行业、企业之间走势相继分化，出口、投资乏力，商业银行不良贷款余额持续上升，金融市场蕴含风险。6大类大宗商品价格较历史最高价格下跌幅度均已超50%。受国内实体经济去产能、房地产抑泡沫、金融控等多種因素影响，融资增长难度加大，尤其会给库存和债务占压资金偏大的大宗商品行业带来不利影响。

（二）内部原因

1.应收款项管理存在缺陷

客户信息更新不及时，由此建立的客户信用标准又主要依赖于业务部门的主观评价，应收账款收回的可能性变得不确定。业务人员往往只关注扩展业务规模，不注重业务台账的记录，因此忽视应收账款的催收，这些都增加了坏账发生的风险。而大宗商品进出口贸易企业通常缺少一个独立的管理机构来监管应收账款的全过程。

2.筹资规划不合理

由于大宗商品进出口贸易企业的行业特点，通常企业的资金流和业务流不匹配，自有资金和外借资金分配比例不平衡。此外，筹资方式单一也是筹资活动风险的基本原因之一。企业过度依赖于融资贷款，再加上银行长期借款限制较大，因此短借长投的现象比较严重，股权融资和债权融资等低资本成本的融资方式没有充分利用，企业融资成本偏高。

3.汇率预测和防范汇率风险工具欠缺

大宗商品进出口贸易企业深受全球汇率波动的影响，尤其是美元持续走强期间，管理层和相关负责人员并没有引起足够的重视，并对汇率趋势持有乐观态度，未充分采用规避人民币升值和实现无风险套利的工具，尤其对出口业务较多的企业相当不利，带来高额的汇兑损失，直接影响企业的利润。

四、大宗商品进出口贸易企业财务风险的应对措施

企业在应对财务风险时需要先进行必要的评估，评估的目的是为了更好地分类应对风险。在应对策略上，遵循成本效益原则，对风险较小的项目需要企业持续监控，以免演变成更大的风险;对风险较大的项目采取措施加以控制。具体措施包括：

（一）加强应收账款管理

首先，对于大宗商品进出口贸易企业这类应收账款占压资金较大的企业，应设置独立机构来监管应收账款的全过程，定期和不定期地更新客户相关必要信息，并核实其真实性，根据这些信息对客户进行评级，并负责应收账款的逾期情况的汇报以及督促业务部门完成催收工作。其次，利用企业ERP系统实现应收账款的预警和动态控制。当管理机构基于财务提供的3项应收分析发现应收账款即将到信用期，在未成为逾期账款时就必须予以重视，及时与业务部相关人员沟通，查找未回款原因，必要时在系统中锁住该客户的额度，以提示业务部和核算部的同事对此客户增加关注，避免工作的错误，同时减少企业坏账的风险。最后，由审计部牵头对各部门在应收账款管理工作的尽责表现进行评价考核，这些要与部门和员工的绩效薪酬挂钩，对于协助催收应收账款的部门和员工给予嘉奖，对于那些影响企业应收账款周转，甚至引发坏账发生的部门和员工给予相应的处罚，从根本上带动员工催收坏账的积极性。

（二）优化融资结构

在经济新常态下，大宗商品进出口贸易企业应当在提升企业信誉、巩固传统信贷等融资渠道的基础上，通过保理、债权融资、股权资产质押等方式，增加长期融资，减少流动融资，缓解资金压力。增加股权性融资和直接融资币种，调整融资结构，拓宽融资渠道。推行电商在线融资，转移负债主题，努力打通电商融资渠道。切实降低财务费用，适时调整融资品种，依据市场各类融资产品价格趋势，调整到期倒贷融资品种。加大直接融资力度，控制和降低杠杆率，减少财务成本。可以推行“债转股”，进一步降低公司资产负债率，有效防范债务风险。结合整合合作伙伴债权、资产、资本运作等进一步拓展融资渠道，通过与有资金实力的企业合作，用贸易背景、贸易规模换流动资金，转变现有的融资模式，以减少筹资活动带来的财务风险。

（三）防控汇率风险

汇率的变动对于大宗商品进出口贸易企业产生很大的影响，而汇率变动又是难以预测的，这样就增加了企业财务风险的可能性，因此必须加强对汇率风险的防控。第一，培养外汇管理人才，成立外汇分析小组。随时关注国际货币市场的汇率变化，借助银行等机构提供的有效资讯，及时整理汇总有价值的信息，并提出合理化建议。第二，大宗商品进出口贸易企业在订立合同时应尽量使用保值条款或以固定汇率来锁定成本;合同中的计价单位可约定多种计价货币，业务结算时可选择较有利匯率的币种，避免因汇率变动造成收益率的下降。第三，采取多种规避外汇风险的金融工具，如远期锁汇、货币互换、外汇期权和外汇期货等，以期将汇率变动对企业的影响降到最低。

五、结语

大宗商品进出口贸易企业由于自身的行业特点，承受着激烈的全球市场竞争压力。为了保证企业可持续发展，本文通过对财务风险管理的深入研究，从资金回收、筹资活动、汇率变动3个方向提出加强应收账款管理、优化融资结构、防控汇率风险等风险管理措施，帮助大宗商品进出口贸易企业提升核心竞争力和避险能力，帮助企业在未来的激烈竞争中可持续平稳发展，同时也为其他行业的财务风险管理提供参考价值，提升我国企业财务风险管理水平。

（作者单位为天津物产进出口贸易有限公司）

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