对企业集团债务融资管理若干问题的思考

钟涛

摘 要 随着我国经济的快速发展，我国企业集团的规模在一定程度上进行了相应的扩展，使得企业集团面临的市场竞争也越来越激烈。为了能够让企业集团更好地迎接挑战，企业要在经营的过程中不断增强自身能力，加大增强企业集团竞争力的必要资金投入。但是，所需要的庞大资金不能够仅仅源于企业本身的经营收入，还需要企业集团向外部筹集企业所需的资金。企业集团筹集资本的过程并不是一帆风顺的，在筹集的过程中会受到各种各样的因素影响。因此，企业集团应该对企业的筹资过程加强管理。

关键词 企业集团 债务融资管理 问题 措施

一、企业集团债务融资的形式及特点

第一，银行贷款。银行是企业集团融资最重要的融资形式。根据集团资金性质的不同，可以将银行形式的融资方式分为3种：流动资金贷款、固定资产贷款以及专项贷款。所谓的专项贷款，是将贷款用于特殊的用途，专项贷款涉及的贷款利息在三者中最低。其中，贷款又分为信用贷款、担保贷款等。

第二，债券融资。债券融资又称为公司债券，是企业根据法定的程序发行，并约定在一定期限内归还本金并支付利息的有价证券，表示发券企业和投资人之间存在的一种债权关系。债券人在不参与企业集团管理的同时，能够在一定程度上按期收回实现约定的本金加利息。

第三，融资租赁。融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，以便供货商能够对其进行购买，承租方通过合同的方式来对规定时间内的支付资金情况进行规定。融资租赁具有融资和贸易的功能，对提高企业集团的筹资融资效益和推动企业集团的发展都具有十分明显的作用，不仅优化了企业生产设备和技术引进的改革，还能够提高企业集团的资金利用率。

第四，典当融资。典当融资是以实物所有权的形式取得的临时性贷款的一种融资方式。和银行融资相比，典当贷款成本较高，并且贷款的规模也比较小，但是，典当贷款的优点也是银行无法拥有的。通过银行贷款时，对贷款人有较高的信用要求;但典当贷款对贷款人的信用要求几乎为零，典当贷款主要看重典当的物品是否货真价实。在商业银行的贷款只是针对不动资产进行典当，而典当贷款和银行贷款正好相反，典当贷款更加重视为个人用户和中小型企业服务。

二、企业集团债务融资管理过程中存在的若干问题

（一）单一的融资渠道

企业集团要想能够长久发展，充足的资金是其发展的基础和保障。随着我国经济体制改革的不断完善，我国企业集团的金融市场也得到了相应的改进和完善。企业集团融资的方式有很多种，包括各个行业为其提供资金。但是，在企业集团的实际债务融资过程中，融资的形式、渠道比较单一，实际的融资渠道主要还是以银行贷款为主。因为银行对外部融资机构的融资门槛要求相对较高，并且对企业集团的融资利息要求也相对较高，所以很多企业集团为了避免产生较高的融资成本，常常会选择一些不正规的贷款机构进行贷款。这种贷款形式更是在一定程度上增加了企业集团的债务融资风险。

（二）复杂的融资资格

通过对我国企业集团的债务融资实践情况分析，发现当前我国企业集团因为不符合债务融资的资格，而能够为企业集团获得充足融资的情况。我国大多数企业的融资主要还是来源于政府和银行两个途径。但是，政府和银行对贷款的企业集团资格要求非常高。政府贷款的企业对象主要是针对一些大型的国企和央企，或是能够对民生产生较大影响的行业。对于一些中小型企业集团来说，其不具备贷款资格。对于银行贷款而言，更加喜欢向一些信用较高、规模较大、资金稳定、发展前景较好的企业集团给予贷款，并对贷款企業集团有及时归还的要求。一些资金不稳定、发展实力较弱的企业集团是很难能够获得银行的贷款资格的，即使获得了银行的贷款资格，也需要向银行支付较高的贷款利息。

（三）薄弱的债务融资风险意识

当前，我国企业集团的管理人员对融资风险的认知还不够深入，甚至有些企业集团的管理人员并没有债务融资风险意识，有些管理人员为了解决企业目前面临的融资短缺问题，盲目举债。企业集团管理人员严重缺乏融资风险意识，在一定程度上对企业集团的资金结构产生了影响，使资金结构设计不合理，最终导致企业集团的资金使用效率极低，存在资金闲置的情况，增加了企业的管理财务风险。企业集团在债务融资管理上缺乏完整的债务融资规划，在企业集团融资过程中不能够有效地控制和安排融资情况，最终导致企业集团的融资管理不能够得到优化，在一定程度上阻碍了企业集团的发展。这些情况都不利于企业集团的长期发展。

（四）不健全的债务融资管理制度

我国企业集团在扩大规模的同时，也给自身的发展带来了竞争激烈的市场环境。为了能够在竞争如此激烈的市场环境中得到稳定长远的发展，企业集团必须具备充足的资金，为其发展提供资金保障，这对企业集团的资金债务融资管理提出了更高的要求。从我国企业集团目前实行的债务融资管理可以看出，企业集团内部并没有建立较为完善的融资管理制度，没有为企业集团的融资行为提供科学的指导，使得企业集团在管理资金融资的时候出现不可控的情况，一定程度上会引起财务危机。

三、企业集团债务融资管理的优化策略

（一）突破融资垄断局面，拓宽企业集团的融资渠道

企业集团要想长期在激烈的竞争市场中长久发展，必须具备充足的资金要求，在企业集团发展的过程中，需要企业不断向外部获取。随着我国资金融资形式不断完善，企业能够获取的债务融资渠道变得越来越丰富。为了改善我国企业集团单一化融资的情况，企业集团应该向其他机构融资，但是在通过其他机构进行融资的过程中一定要保证融资机构的合法性。

（二）增强核心市场竞争力，争取获得国家政策的支持

通过分析研究可知，目前，我国大多数企业集团很难获得政府和银行的贷款资格。要想能够早日获得政府、银行的资金支持，企业集团就需要不断增强自身竞争力，保持良好的企业信誉，争取获得政府和银行的认可，以便获得资金上的帮助。除此之外，企业集团也要采取具体措施来响应国家的政策要求。企业集团应该发展国家重视的行业，要认真分析国家政府颁布的每一项政策，从而帮助企业能够获得政府政策上的支持，并获得政府资金帮助。

（三）增强企业集团债务融资风险的意识

为了解决我国企业集团在债务融资过程中融资风险薄弱的问题，企业集团应该加强企业管理层和融资管理人员的风险意识。企业在进行融资活动之前，要对企业集团的融资活动进行全面的风险分析，并在尽可能控制风险的基础上制订具体的企业集团融资计划。这可以合理设置企业的融资结构，并能够有效对企业集团收集到的资金进行合理的控制和分配，使企业集团能够最大限度地发挥资金价值，为企业集团带来更多的经济效益，尽可能地避免企业集团出现财务危机。

（四）完善企业集团的债务融资管理体系

针对我国企业集团没有建立一套完整的科学债务融资管理体系这一现象，我国的企业集团应该根据自身的实际情况，建立健全的企业集团融资管理体系，有效地缓解企业集团财务管理出现的混乱情况。可以采取以下措施：首先，根据当前企业集团的形势、发展情况，建立科学的融资管理机制，并随着社会经济的发展及时修改融资管理内容。其次，提高企业集团债务融资管理的执行度，保证企业集团的债务融资过程能够顺利进行，并定期对企业集团债务融资管理的行为进行不定期的考查，以便能够进一步促进企业集团的发展。

（作者单位为广西农村投资集团有限公司）

参考文献

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