试论企业财务管理目标

胡亚楠 湖南大学

一、企业财务管理目标概述

企业财务管理目标是企业理财活动想要达到的一个最终结果。它为企业金融部门的运行制定了基本方向，也是进行财务决策的重要依据。一个明确且合理的财务目标，是使财务管理工作稳步进行的先决条件。企业财务管理目标概括后可列出如下表征特点：

（一）可计量性与可控性

财务管理归根结底研究的是资金的流动和使用，而财务管理目标的设定是通过可量化的方式对企业的财务活动加以规范，使得财务人员的管理有明确的目标为检验标准，让公司的理财活动成为可量化、可规范的一个环节。可控性指的是企业财务管理活动这一过程是可控制的。在财务实务中，财务管理目标给了财务人员一个明确的责任，为了保障责任能够落实下去，就必须要做到财务目标是可控的。

（二）层次性和明确性

企业财务管理目标可细化成多个层次的具体目的，而企业的发展变化与财务调配工作的多元化都表明了财务目标具有该特征。同时，一个好的财务管理目标必须是明确的，总体上能明确指明财务经营的方向，表述上要概念清晰，内容具体，责任落实，从而能很大程度上避免责任推脱，问责模糊的问题。

（三）一致性和利益均衡性

在企业的日常经营活动中，所有有关钱财的支出、收入等都可以与财务管理联系起来。因此，企业的每个组成部分都会因为现金流的循环而得以与财务部门打交道。所以企业财务管理目标必须与公司的总任务保持高度一致，同时也要与各部门，各利益相关方的利益不冲突，这样方可使企业内部关系稳定，有利于企业的长远、平稳发展。

二、现代企业财务管理目标类型

（一）利润最大化

该观点源于亚当·斯密的“经济人”假说，新中国成立以后，西方有关学说中有关扩大市场利润的观点对于中国新兴企业也同样适用，加之我国在向商品经济转型的过渡期中，社会常常把“赚了多少钱”作为衡量一个企业是否优秀的指标，直接导致了企业想法设法的提高利润、提高本企业的经济效益。虽然以利润最大化作为财务目标，与企业的盈利核心保持高度一致，容易受到广泛认可，但是近20年的实践证明，以利润最大化为财务目标，还存在着如下不可避免的弊端：1.利润指的是一定时间范围内企业得到的税后纯利润，并未考虑货币的时间效应。2.忽略了利润实现过程的风险因素，盲目追求高利润可能会使企业产能病态式增大。3.利润作为一个绝对数指标，不能反映利润实现的时间跨度内收益率水平，即不能实现投入与产出的配比。由于受到以上缺陷的限制，以利润的最大化为财务目标对于刚起步的企业会更加合适，短期内可以指导企业快速获得资金发展起来。

（二）股东财富最大化

1980年之后，以股东的收益为重要指标进行的财务目标规划开始在各企业风行。众所周知，在股份制公司中，股东的收益是由其股票数量和股盘整体走向来衡量的，因为股盘走向人为操控太难，股东的收益多少就直接与他所拥有的股票数量挂钩。与前一个财务管理目标相比，它的较大改进主要体现在如下方面：一、产权关系更加明晰，利润主体更加明确；二、企业面临的风险会对股票价格造成影响，所以这一财务目标将风险因素纳入了考虑范围；三、由于股票价格变化同时受当前利润和企业未来收益预期的影响，从而使得这一目标在一定程度上避免了短期逐利行为，有利于企业的长期发展；四、与利润相比，股东财富更容易量化，便于考核和监督。但是，它也有着自己的弊端：它只适用于上市公司，而且仅仅追求企业股东的财富最大化，破坏了多边契约性质。另外，这一目标还容易引发两类代理问题。为了最大程度的避免缺陷，股东财富最大化对于正位于初中期上市阶段的企业来说更为适合。

（三）企业价值最大化

企业价值是指其能在市场实现的价值，即公司资产未来现金流入的现值，而非企业现时账面价值总额。企业的账面价值与市场价值不一定是相等的。一个效益不错的公司，它的账面价值往往比企业价值要低得多。如果是一个经营不善导致濒临破产的公司，它的账面价值就会远远超过其企业价值。企业价值最大化是一个企业追求的较终极阶段，也是能使企业整体价值稳步上升的管理目标。按照如今经管界公认的认知，它是考核经济理论和账务标准的一个合理标准。企业价值最大化目标在一定程度上可以更好地权衡各利益主体间的利益，它充分考虑了风险和资金的差时效应，对企业的可持续发展有着重大意义。但是反对者认为，以其作为财务管理目标，在计量上存在很大难度，特别是对于非上市公司。即使可以借助专门的评价（如资产评估）来确定公司的价值，但评估过程中不同的评估标准和评估方式也会影响结果的客观性和标准性。

结语：总而言之，企业的财务管理目标多种多样，不同的财务目标各有优劣，不同的理财目标选择也必然导致截然不同的命运。企业要想更好地发展下去，必须要认真考量自身的财务状况和社会现状，慎重选择对企业最有利的财务目标。