民族地区上市公司盈利能力对可持续发展能力影响因素的分析

(西华大学 四川 成都 610039)

一、研究综述

上市公司的可持续发展能力作为一个综合指标，受其他各项因素的影响。在查阅各类资料中，我们发现有很多学者研究了这方面的问题。

陈芳、蔡秀丽(2013)选定了12项指标研究得出，影响可持续发展能力的首要因素是偿债能力。孟贵珍(2009)：研究得到(净)资产因子、销售利润因子、现金盈利因子、经营盈利因子这四个因子对公司的盈利能力有显著正面影响。吕会宾(2015)从年度大数据和行业数据两个方面研究分析了上市公司盈利能力和发展能力的关系，实证研究得出新兴行业比传统行业的发展能力强，更有发展前景。

我们在探究时尽量选取更客观更全面的数据进行分析，民族地区具有一些他们与其他地区所特殊的特点，比如政府的政策不同，有些民族地区还受一些宗教信仰的环境氛围所影响。

二、实证研究

(一)样本的选取以及指标的选取。本文各项财务数据来自金融锐思数据库，样本选取了民族地区(宁夏、内蒙古、新疆、西藏、广西)，在沪深上市的2015年的每年期末的数据指标，并且为了更具代表性和准确性，样本剔除了数据空缺以及ST*的公司。最后，样本总共包含137家公司2015年度各项财务指标数据。

本文综合选取了12个财务指标，具体财务指标信息如下表2.1。

表2.1 财务指标一览

(二)研究假设与研究模型的设定。本文提出的基本假设：

H:在其他条件不变的情况下，各类基本财务指标可以综合描述企业可持续发展能力。

因子分析：

对于假设H.在其他条件不变的情况下，各类基本财务指标可以综合描述企业可持续发展能力，利用SPSS进行KMO检验，得到以下结果，可以看到KMO值大于0.6，综上所分析，各年的财务指标适合进行因子分析。并得到主成分方差贡献率。

表2.2 2015年KMO 和 Bartlett 的检验

根据下表的主成分因子贡献率，以2015年表2.2中的数据为例，根据每个主成分因子的贡献率看到，其分别为19.997%、17.883%、14.613%、11.349%，根据以下公式分析得出可持续发展综合系数F:

F=(19.997* fact-1+17.883* fact-2+14.613* fact-3+11.349* fact-4)/63.843

其中可以看到表2.2 2015年的数据中有4项主成分，可以分别归纳为，每股收益、资产净利率、销售净利率、净资产收益率，反映企业的盈利能力作为因子一；总资产增长率、净资产增长率、营业收入增长率，反映企业的成长能力作为因子二；总资产周转率、应收账款周转率，反映企业的营运能力作为因子三；流动比率、资产负债率，反映企业的偿债能力作为因子四。

而由于盈利能力作为主成分的因子一的贡献率为19.997%是各项因子中贡献率最高，说明盈利能力对企业可持续发展能力有最显著影响，并且公司获取利润的能力越强，企业发展能力越强。

表2.3 2015年解释的总方差分析结果表

三、研究结果的汇总与分析

民族地区上市公司的可持续发展能力受企业的盈利能力、营运能力、偿债能力以及成长能力的影响，其中盈利能力的影响最为显著。这表明公司的可持续发展能力的综合指数可以用盈利能力，营运能力，偿债能力和成长能力的各项系数来综合评价。

四、总结

落后的组织结构和资产结构很可能使公司错失许多发展的机会。增强管理机制，提高人才储备，加强内部监督，保持资金与借款的平衡，提高资产负债率的同时保证资金的后备力量。