日本中小企业融资经验对我国的启示

王天尧

【摘  要】中小企业融资难的问题在各国都普遍存在，作为发达国家的日本很多经验值得我国借鉴。论文分析日本中小企业融资的法律体系、融资体系、担保体系和评价体系的经验，结合我国现阶段中小企业发展的实际，从法律、融资、担保和服务创新方面提出了建议。

【Abstract】The problem of financing difficulties of small and medium-sized enterprises is widespread in all countries. As a developed country， Japan has a lot of experience which is worth learning from. This paper analyzes the legal system， financing system， guarantee system and evaluation system of Japan's small and medium-sized enterprises， and puts forward suggestions from the aspects of law， financing， guarantee and service innovation in light of the actual development of small and medium-sized enterprises in China.

【关键词】日本;中小企业;融资;经验;启示

【Keywords】Japan; small and medium-sized enterprises; financing; experience; enlightenment

【中图分类号】F275                               【文献标志码】A                                   【文章编号】1673-1069（2020）07-0076-02

1 引言

在企业的发展初期，由于规模和实力有限，企业遇到的困难较多，其中融资困难尤为突出。各个国家为了解决中小企业融资困难的问题，都采取了很多切实有效的办法。日本作为发达国家，也出台了很多的措施，为中小企业融资提供帮助，产生了很好的效果，其中很多经验值得我们学习和借鉴。

2 日本中小企业融资的经验

2.1 完善的法律体系是中小企业融资的基石

二战后日本政府先后出台了30多部涉及中小企业融资的法律，帮助中小企业解决融资难的问题，在世界范围来看，也属于此领域法律最完善的国家之一。例如，1949年，通过颁布《国民金融公库法》设立国民金融公库，给予有融资需求的中小企业短期小额贷款;1953年颁布了《中小企业金融公库法》，针对中小企业建立金融公库，进而向中小企业提供期限较长、额度较大的贷款;1963年的《中小企业基本法》奠定了日本中小企业的发展方向，提供了基本准则。之后的诸多法律，如《中小企业投资扶持股份公司法》《中小企业现代化资金扶持法》等，更是规范了中小企业发展的各个方面细则。

这些完善的法律规范了日本中小企业融资方式、融资渠道和融资市场，降低了中小企业的融资困难，为企业、融资市场、经济社会的健康发展提供了有力的保障。

2.2 完备的融资体系是中小企业融资的保障

2.2.1 多样化的直接融资体系

日本中小企业主要以三种形式获得直接融资：第一种是通过民间风险投资公司获得融资，日本的民间风险投资公司一般是由银行、证券公司以及投资公司共同出资成立的;第二种是通过投资培育公司获得融资，日本的投资培育公司一般是由政府、民间机构以及地方社团共同出资成立的，官方性质较民间风险投资公司更浓，非盈利目的;第三种是通过二板市场获得融资，二板市场降低了中小企业的融资成本，但需要企业具备一定的实力，能受到投資者的认可。

2.2.2 多渠道的间接融资体系

日本国内有诸多金融中介机构，为中小企业提供融资服务。既有政府出资组建的，也有民间自发成立的。例如，政府控股的国民金融公库、中小企业金融公库、商工组合中央公库等金融中介机构。也有以第二地方银行、信用金库、信用组合全国联合会等为代表的2000多家民间金融中介机构。这种“官民结合”的融资体系，大大拓宽了中小企业的融资渠道。

2.3 成熟的信用担保体系是中小企业融资的后盾

中小企业的抗风险能力较低，导致对其进行贷款的金融机构也会承担很大的融资风险。为了保证中小企业的融资需求得到满足，日本政府建立了中小企业信用补全制度，这种制度将协会的信用保证和国家的保险结合起来，形成了一套独特的信用担保体系。依托《信用保证协会法》建立的信用保证协会，其开支纳入政府预算，目的是为成为其会员的中小企业提供所需的信用保证，降低金融机构对中小企业的贷款风险。信用保证协会在日本大部分地区设有地方信用保证协会。信用保证协会在运作过程中，存在担保风险。为了确保其健康运行，日本政府成立了中小企业信用公库，对信用保证协会承担的保证债务予以保险。只要信用保证协会对中小企业的担保是在法定允许范围之内，中小企业信用公库就会自动对信用保证协会的担保进行保险。

2.4 创新的评级体系是中小企业融资的推动力

虽然成熟的信用担保体系，大大降低了金融机构参与日本中小企业融资的风险，但信用保证协会、中小企业信用公库等机构就承担了较大的资金风险。日本政府从2007年开始进行了两方面改革：一是废除了之前的固定担保费率;二是降低了政府的担保额度。用九级担保费率制度，代替了固定担保费率制度。对申请融资担保的企业进行评级，结合企业的资产、信誉、实力等情况将企业划分为九级，收取企业级别所对应的融资担保费，对还贷能力低的企业收取较高的融资担保费，降低了担保机构的风险。同时，对融资担保的比例进行调整，由原来对融资额度100%担保，调整为只担保企业申请融资额度的70%～80%，剩下的20%～30%额度需要企业自己向商业银行申请，使商业银行也参与到企业的融资审核之中，减少骗取政府贷款的情况发生。

3 日本中小企业融资经验对我国的启示

我国中小企业融资难的问题一直困扰着政府和企业，伴随着全球经济一体化和我国经济快速增长，还将面临国际跨国公司和国内大型企业的双重冲击。因此，借鉴日本经验，结合我国实际，改善我国中小企业融资困难，是十分紧迫的任务。

3.1建立完善的中小企业法律体系

我国2003年颁布的《中华人民共和国中小企业促进法》是第一部针对中小企业的法律，也是我国推动中小企业发展走上法制化的重要标志。但这一法律还存在较多缺陷，例如，对中小企业的界定标准不清，法律的强制性问题存在缺陷，内容缺少对中小企业金融、中介等问题的规范。

借鉴日本的经验，我国应加快建立中小企业法律体系，以现有的《促进法》为基础，加快相关法律的制定。例如，针对中小企业投资和融资问题，制定《中小企业投融资法》;针对中小企业信用担保问题，制定《中小企业信用担保管理办法》;针对中小企业中介服务问题，制定《中小企业中介服务管理办法》等法律。通过建立健全法律体系，使我国中小企业融资能受到法律的保护和约束，为其融资活动提供法律依据，促进我国中小企业的健康发展。

3.2拓展多层次的中小企业融资渠道

3.2.1 完善中小企业直接融资渠道

我国中小企业的直接融资主要的渠道是通过二板市场。资质优良、有发展前景的中小企业可以在二板市场上获得充足的投资，结合日本经验，我们应该进一步发展二板市场，降低中小企业的上市门槛，相关部门要为中小企业的准备上市提供帮助，使更多受市场和投资者认可的中小企业在创业板上市。

3.2.2 发展中小企业间接融资渠道

建立国有政策性银行所需的资金，可以通过政府预算资金、政府发行债券以及民间资本参股的方式来筹集。具体实施国家为中小企业提供的各种融资及其他方面的优惠政策，是为我国中小企业融资提供帮助的专业性银行。

发展为中小企业融资提供服务的非国有金融机构，因为这种中小规模的金融机构更多是地方金融机构，其服务的目标也是其所在地的企业，对企业更加了解，有效解决中小企业和金融机构之间的信息不对称，降低金融机构的贷款风险。

3.3完善适合国情的中小企业信用担保体系

3.3.1 建立信用保证协会

从日本的经验来看，政府出资建立的信用保证协会，为中小企业融资活动进行担保，可以有效降低金融机构的风险。我国也可以由政府组建类似的信用保证协会，在组建各个地区的信用保证协会过程中，要充分考虑各地区的经济水平，同时还要考虑各地区的中小企业规模和数量，信用保证协会初期可以采取会员制，企业缴纳一定费用，并同意被监督才能成为会员，这样不仅保证了信用保证协会的资金来源，也通过监督降低了信用保证协会的担保风险。

3.3.2 建立信用保險制度

日本信用担保协会的担保被进行了再保险，使得信用担保协会所承担的担保风险降低。我国也可以借鉴日本的经验，建立类似的再保险机制。前期可以将这项业务交给现有的保险公司，财政拨付相应的基金，政府监管与保险公司运营并行，给予保险公司一定比例的收益，吸引更多的保险公司参与到这项业务中来。结合这项再保险业务的发展情况，在后期探讨成立专门的业务再保险机构的可能。

3.4 探索创新的中小企业融资服务平台

建立时效性强的中小企业信用评价体系。我国的企业信用评价体系还处于探索阶段，借鉴日本的经验，我们应加速建立企业尤其是中小企业的信用评价体系，使金融机构为中小企业提供融资服务之前，对企业的还贷能力有一定的掌握，降低融资风险。融资市场最大的风险依旧是信息不对称，现阶段我国可以建立由政府主导的中小企业融资信息平台，整合有融资需求的中小企业资产、业务、纳税等信息，同时在信息平台上公布有贷款愿望的金融机构信息，使融资双方在业务开展之前就可以充分了解对方，尽可能降低信息不对称导致的融资风险，推动融资市场健康发展。