五浪基本结束或现较大回调

2020-09-02 07:16:26 股市动态分析 2020年17期

云飞扬

上期专栏文章中,笔者分析大盘指数已处于第五浪段之中,近期将构筑阶段性顶部。从国证A指实际走势来看,五-1浪上升和五-2浪调整一共用了13个交易日,然后进入五-3浪反弹和五-4浪调整,形态结构日渐清晰起来。

根据艾略特波浪原理,如果后续还有短暂的五-5浪反弹的话,则可构成收敛楔形,形态就完整了。事实上,国证A指8月18日的高点是5765点,与7月13日5782高点只有17个点的距离,上证指数的3456点与前高3458点仅相差2个点而已,之前预期的M形头部已经大致形成。(见图一)

图一:国证A指日K线波浪形态分析

众所周知,波浪理论是从形态特征、空间比例和延续时间三个方面来考量。近期,各指数板块的表现不尽相同。比如,中证1000指数构建三重顶,中小板指数则走出收敛三角形。在空间上,虽然多数股指在第五浪段还未创出新高,但是,深证100、中证1000指数在7月13日之后都已出现过新的高点。(见图二)

图二:深证100指数日K线波浪形态分析

按照波浪原理中的经典规则,也可以把图二中的震荡收敛过程视为五浪。因为深证100指数在6300点之前的这一波上升,仅7个交易日,时间不够充分。五浪是否可能运行21天?

另外,之前较强的创业板指数,这两周走势明显较弱,回撤幅度最大,8月12日就跌破了7月份的低点,比较符合笔者8月6日关于“中小创个股回调压力大”的分析研判。(见图三)

图三:创业板指数日K线波浪形态分析

圖三中,创业板指数2019年1月以来的上升五浪应已结束。

今年国际环境复杂,许多人担心局势的变化对金融市场的影响。其实,基本面事件难以改变,还不如把更多注意力放在应对措施上,重点做好事先风控。历史经验表明,股市往往是该上就上、该下就下,“势”在则必行,无论是利好出现还是利好出尽(或是利空),大盘都会按自身的既定轨迹运行。

从周K线观察,7月上旬至今,沪深300指数高位箱体震荡的时间已长达7周,且远离多条中期均线,乖离率高企,核心指标出现顶背离现象。(见图四)

图四:沪深300指数周K线形态技术分析

显而易见,按照K线技术分析,沪深300指数有可能回到布林线中轨附近。俗话说“久盘不上必下跌”,投资者任何时候都应留一半清醒,同时,更要独立思考,以免受外界干扰。例如,8月17日大盘收出中阳线,某些自媒体便一片喧嚣,“大动作引爆A股”、“复苏牛或将挑战新高”、“投资人沸腾,7月牛市重现”,诸如此类的夸张言词,影响了普通投资者的客观判断。

其实,“一阳改三观”是幼稚的,没有必要看到某根K线就心潮澎湃,而应全面考察市场的整体情况。比如,一轮中级行情通常包含三个阶段,首先从绩优股、周期股开始复苏,接着是成长股、概念股跟跑,最后是题材股、绩差股来浑水摸鱼。这种节奏恰好对应着波浪理论中的1、3、5三个推动浪,其运行规律并非只是巧合那么简单。

A股市场中,对过往走势感兴趣的人较少,但实际上,历史走势的价值远远超越常人想象。当前,量化投资方兴未艾,其核心逻辑正是所有投资决策都来自于历史数据。计算机能够用大数据进行事件分析、图像识别,对海量信息作相关性推演,导出因果关系结构,然后根据信号特征来预测价格走势。在具有强大算力的电脑面前,个人能力显得十分有限。如何打造和发挥自身优势,是否还有机会胜出,对多数散户投资者来说,已经是一个摆在面前的现实问题。