启明星辰:二季度业绩改善发力新安全业务

2020-09-02 07:16:26 股市动态分析 2020年17期

王柄根

《动态》:启明星辰于8月4日披露2020年半年度报告,您可否为我们介绍公司近期的经营情况?

孔铭:公司上半年度营业收入7.54亿元,同比下降14.45%,不含第三方收入,二季度营收是4.92亿元,同比增长11.6%。净利润是-2138万元,同比下滑255%,扣非后的净利润-5009萬元,2019年上半年的扣非净利润为-210万元,下滑幅度较大。经营活动现金净额与去年同期相比有大幅增加,主要原因系收款较去年同期略增、增值税的退税较去年增加4000万元、采购较去年同期有所减少。上半年的销售费用同比增长15.4%,研发费用同比增长13.6%,公司在市场销售和人员方面的投入在持续增加,是为了保证下半年的业绩,做好前期的准备和铺垫。

《动态》:启明星辰的上半年签单和安全运营业务的推进进程如何?

孔铭:上半年的预收款有所提升,签单同比增长4%,不包括代第三方收取的款项增长幅度为11%。由于疫情的影响,1、2月份订单下滑幅度很大,之后一直保持逐渐提升的趋势,直到7月份有超过40%的增长,若以这种势头持续下去,管理层对完成全年的业绩目标有很大的信心。

安全运营服务主要围绕城市安全运营,2020年开始以二三线城市为主,并且向三四线城市下沉。二季度开始逐渐恢复,国家层面发展城市化信息建设是刚需,和公司的预期较为吻合,二三四线城市需求也密集出现。

《动态》:安全运营业务的客户分类占比如何?未来业务的趋势发展情况是如何?

孔铭:目前,公司现有的业务以城市为主,城市占比在80%以上。未来的趋势将是两个维度,一是以地方政府为代表的,二是关键基础设施。关键基础设施是未来的一个新维度,不管企业或者是各部委,若其信息系统属于国家关键基础设施的范畴,随着国家对关键基础设施的保护法规进一步的落实(包括等保2.0和关基的整个对接),这一块业务的主体责任会越来越明显,很多部委和央企包括互联网企业,他们的运营系统有望统一纳入国家关键基础设施。

《动态》:近来公司股价自52周最高位有所回落,对于后续的走势你怎么看?

孔铭:在基本面上,公司是我国网安领域龙头厂商,随着受疫情影响渐小以及招标订单和收入确认,主要在三四季度为主,全年仍将有希望实现业绩高增长,公司本身在2020年有望将三大安全业务(安全运营、工控安全、云安全)做到100%的增长。此外,管理层非常看好未来整个安全产业,保守估计,未来5年行业有望翻2倍。

在二级市场方面,公司的现市盈率估值为58倍,较大于自2019年初至今的52倍平均市盈率估值,投资者可谨慎观望。