宋城演艺:疫情拖累业绩未亏即是惊喜 39

2020-09-02 07:16:26 股市动态分析 2020年17期

雪球财经

8月7日晚上,宋城演艺(300144)公布了2020年上半年财报。受疫情影响,宋城演艺上半年实现营业总收入2.83亿元,比去年同期下降80.04%;归母净利润3984万元,比去年同期下降94.92%;扣非净利润1998万元,同比下降96.77%。应该说,宋城演艺上半年业绩基本是明牌,没有爆亏还有微利,实属意外之喜。当然,没有爆亏也是因为确认了1.78亿轻资产的设计策划收入。

为什么宋城演艺受疫情影响这么大?商业模式的特征是造成这种差别的主要原因之一!

首先,宋城演艺的客户是游客。一个“游”字,点出了宋城演艺是蹭热门旅游城市的流量,比如发家的杭州,第一轮扩张的三亚、丽江、九寨沟,以及第二轮扩张的桂林、张家界、西安等。这体现了宋城演艺的扩展之路,很多投资者以此津津乐道宋城演艺成长空间有多大。不过自从宋城演艺发力演艺谷开始,慢慢地从蹭流量到创造流量转变。

其次,宋城演艺满足了客户什么需求?最早的时候,是满足旅行团晚上的空白时间。随着宋城演出的精益求精和千古情的品牌效应慢慢显现出来,旅行團不仅仅是晚上拉客人来景区,中午、下午客人也慢慢多起来,这样也不难解释高峰时千古情景区要上演十几场了。笔者认为,宋城演艺的核心产品是千古情演出,整个景区就是巨大的等候室,每场演出结束后,下一场的观众就早早等在门口入场。如果没有景区,等待的时间和过程何其痛苦,特别是旅行社也没法向团客交代。

这次中报中,公司对原有景区商业进行梳理,将原先招标的餐饮、副食类店铺全部整改为自营、合营,单独成立商业管理部、餐饮部。景区自营餐饮实现了从0到1的探索,说明公司的景区开始精细化管理,公司不仅仅追求演出的好评率,还要增加游客整个游玩的好评率。这与公司在2020年5月18日成立24 周年之际提出了新Slogan“宋城,让生活有戏!”是相一致的。

此外,演艺王国在杭州大本营试水,演出集群的推出满足了游客多元化的需求,也延长了游园时间和景区的吸引力,同时也为多日门票的推出埋下了伏笔。

宋城演艺如何整合资源并提供服务?简单来说,就是考察一个地方,确认投资意向,然后建设景区,创造剧本,排练演出,景区商业的完善,和旅行社的合作,对外售票,观众来观看演出。这其中,剧本是核心,好像不是,别人也能模仿;演出是核心,好像别人请演员用心排练也能做到;景区是核心,那就更不是了,早期的宋城的景区都不大。

宋城演艺相对于别人的优势是:从选址、规划设计、投资建设、导演编创、开业策划、运营管理、持续提升、活动策划、票价体系设置、营销推广等全产业链的综合优势。别人可以在某一方面模仿,甚至超越宋城,但是在整个价值链上超越太难了。

知道了宋城演艺的商业模式,就不难理解为什么宋城演艺受疫情影响那么大了。

自然因素和社会因素的风险对公司来说,是确实存在的。自然因素的风险,比如2017年8月九寨沟发生7.0级地震,九寨千古情景区与藏谜剧院随之关闭,影响公司近几年业绩。社会因素的风险,比如这次COVID-19疫情影响了公司近半年的业绩。

不过,公司利用闭园停业期,开展各个项目的整改提升,对硬件设施、内容创作、市场营销、景区商业、精细化用工等多方面进行了优化升级,让笔者充满期待!(作者:静气)