中国中药材市场的调查与研究

李晓辉　于航　刘京硕　都晓春

摘要：目的：了解我国中药企业的收益受哪些因素的影响，为中药行业未来的发展方向提供有价值的信息。方法：基于2001年—2017年中药企业财务报表数据，使用面板数据回归模型实证分析企业研发占比、流动比率、速动比率等因素对企业销售毛利率的影响。结果：研发占比、速动比率与销售毛利率呈正相关关系，但流动比率与销售毛利率呈负相关。结论：我国中药企业应当跟随国内政策的方向，不依赖囤货手段，而通过加大研发力度来增加企业收益，提升自身实力。

关键词：中药企业;研发占比;存货;影响因素;面板数据回归分析

近年来，大量关于中药企业收益影响因素的研究对中药企业的发展产生了积极的影响。徐曼于2019年采用多元一次线性回归分析方法分析专利对中药企业收益的影响，得出专利数与净利润、营业收入和收入增长率均呈正相关，说明专利申请对中药类上市企业的收益有积极影响[1]。

一、我国中药企业销售毛利率的影响因素指标评价体系构建

（一）变量指标选取

因变量设置。因变量：销售毛利率。销售毛利率是企业销售毛利与销售净值之比。在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。该指标可以清晰地表示出企业某一业务的主要盈利状况以及发展状态，对其寻找自身优势以及提升企业业务质量有很大的帮助。

自变量设置。自变量：研发占比、流动比率、速动比率。研发投入能够影响企业自身的发展，流动比率和速动比率能够衡量企业流动资产的质量以及企业的获利能力。对于实际生活而言，因变量的影响因素具有不确定性，所以采用面板数据模型能更好地解释研发占比、流动比率、速动比率对企业销售毛利率的影响。

（二）数据来源

对于choice金融终端上我国62家中药上市公司，提取中药上市公司2011年—2017年的销售毛利率、研发占比、流动比率、速动比率，并建立面板数据。

二、模型建立

（一）模型理论概述

本文选取了面板数据回归模型和OLS混合回归模型对于所选取数据进行了实证分析，对比发现面板数据模型更适用。面板数据是同时在时间和空间上取得的二维数据。面板数据从横截面上看，是由若干个体在某一时刻构成的截面观测值，从纵剖面上看是一个时间序列。利用两个维度建立模型更符合实际，准确度更高。

（二）模型建立

y=a₀+a₁x₁+a₂x₂+a₃x₃+ε

上式中代表我国中药上市企业的销售毛利率;代表流动比率;代表速动比率;代表研发占比，将主因子表达式及各标准变量表达式代入上述回归方程得中药企业销售毛利率与影响因素指标之间的线性回归方程。

（三）数据处理

根据hausman检验Prob > chi2 = 0.000 0，则应选择固定效应模型。研发占比、流动比率和速动比率的P<0.1，则对模型有显著性影响;收入的P>0.1则对模型没有显著性影响。则：

三、实证分析

（一）研发占比

我国中药企业研发占比每提高1%，销售毛利率将会降低升高0.001%。即中药企业研发投入越多，其销售毛利率越高，企业盈利状况越好。对于中药企业而言，自主研发能力应是企业长期可持续发展的基石，国家近些年也逐渐重视新药的创新，市场的关注度也随之升高。但数据分析得出，现阶段我国中药企业的研发投入对于企业的收益并没有显著性影响，并没有对中药企业的收益起到很好地推动作用，说明中药企业对于研发投入的力度远远不够，研发创新依旧是我国中药企业的短板，因此企业应当加大研发投入的比例，以得到更好的发展。

（二）流动比率与速动比率

我国中药企业流动比率每提高1%，销售毛利率将会降低0.047%。即中药企业流动比率越高，其销售毛利率越低，企业盈利状况越差;速动比率每提高1%，销售毛利率将会上升0.052%。即中药企业速动比率越高，其销售毛利率越高，企业盈利状况越好。流动比率与速动比率的不同之处在于企业的存货，两者相比较，说明中药企业存货量增多并不能使企业的盈利提升，反而会降低。现今大型药企逐步掌握了大量中药材货源，商家开始大量囤货，并当市场上出现供不应求的状况出现时，借机出手，以赚取更高的收益，导致中药市场价格波动，药品价格居高不下。本文通过实证分析得出，这种通过囤货哄抬价格、谋求利益的方式短时间内能够使企业获利颇多，但是就企业整体的发展而言，反而会使企业的收益降低。说明中药企业囤貨这一求利方式并不可取。

四、结语

（一）结论

通过比较分析可得，中药企业的研发占比、流动比率和速动比率等因素是影响企业销售毛利率的重要因素，相较而言，现今中药企业的速动比率和流动比率对销售毛利率的影响程度更大。而流动比率与企业销售毛利率呈负相关。流动比率是企业的流动资产与流动负债之比，速动比率是企业的速动资产与流动负债之比。对于中药企业而言，流动资产扣除存货后的便是速动资产。综上，企业应当加大研发投入力度，加快存货流通，不依靠囤货来获取收益，将会提升企业的销售毛利率，增加企业的收益。

（二）建议

1.结合企业自身实力，不断提高企业的自主研发与创新能力。创新对于中药企业来讲，尤为重要。新产品的开发，能够增大企业的知名度，帮助企业增加市场份额，提高企业的核心竞争力，对于企业经营现状的改善以及未来的良好发展都起到很好的铺垫作用。尤其是近些年来，我国一直推行和倡导创新，不断加强对创新项目的扶持力度，在资金和政策上都给予了很大的支持。中药企业也应在此时抓住机遇，加大研发投入，借此机遇，使企业能够上一个新的台阶;2.重视企业的自身发展，不依赖于囤货谋利。中药企业的长远发展并不能只依赖于囤货，在某种意义上，一直依赖囤货谋利的方式反而会降低研发的积极性，长远来看，反而会使企业走下坡路。且国家近几年也开始重视药企囤货使市场价格居高不下这一问题，并已经开始着手解决。因此，中药企业应逐渐将发展重心从囤货方式转移，增加库存流通，积极改革，加大创新，以自身实力使企业能够更加长远地发展。

参考文献：

[1]徐曼，袁红梅.专利对中药企业收益的影响——基于中药上市公司数据的实证分析[J].中国药事，2019（2）.

基金项目：2018年长春中医药大学大学生创新创业训练计划项目（编号：201810199049）。

作者简介：李晓辉（1999—），女，河南濮阳人，本科，主要从事经济管理研究。

通讯作者：刘京硕（1988—），女，吉林长春人，讲师，博士，主要从事药事管理研究;都晓春（1962—），男，吉林长春人，教授，硕士，主要从事药事管理研究。