基于PPP项目投融资管理与风险防范分析

孙杨杨

摘要：近年来，随着一带一路策略的不断发展，我国能源和一些基础设施公司不断引入PPP项目的投资模式，由于PPP项目参与的项目种类较多、规模较大、交易结构繁琐等特点，其投融资内容较为广泛且多样，因此在开展项目时要尤为注重風险防控的方式，结合科学才能降低投融资的风险，进而提升总体效率。本文主要探讨对PPP项目投融资存在的风险防控问题提出相关防控措施。

关键词：PPP模式项目;投融资管理;问题风险防控

PPP（ Public-Private Partnership）简称PPP模式，主要指三者之间的合作关系，而三者主要包括政府、社会、私人，通俗点讲是指为某种公共财物提供相关服务，将PPP模式融入后而形成的一种合作关系，并依据双方各自拟定的协议，为保证双方利益不受损，结合双方协议内容开展合作模式，最终达到双方预期的效果。PPP模式主要将政府的各种责任全部委托给企业，进而才能降低对公务员及财政方面的需求，同时还能降低企业的投资风险，因此，才开始广泛应用和推进使用PPP模式，为推动国家经济发展提供重要帮助[11＼]。

一、融资风险分析

（一）资本金不到位风险

资本金主要指自有经费，不能当作债务经费，另外还不能作为资本金的还包括项目企业、社会资本、债务性经费。因为社会资本本身资金比较匮乏， PPP业务表面上与其他金融组织联合构成，达到投资需求，但从实施的角度来看，社会资本与金融机构签订的保本合同形式主要是一种刚性兑付，并在一定期限内退出;或者是通过借贷由头来补充资本金，其“负债”主要是指无论项目公司在偿还金融组织贷款之前还是之后，都要归还给股东，然后形成股东贷款或名股实债等违法性出资，而项目法人不承担任何利息，投资企业需要按照出资比例法维护所有者权益，资本金来源不明。

（二）投融资不彻底风险

PPP项目投融资相关的环节较多，主要包括对PPP项目的规划、经营、保护、建设、移交等，进而给PPP项目带来资金保障。与投融资相关的主要有股权融资和债券融资，通常情况下，主要指债券融资，资金的来源有银行、保险、信托等金融企业，由于PPP项目的周期时间较长，使用时的收益较低，而债券融资通过银行贷款所得，以下主要就银行贷款投融资不完善而存在的风险问题进行分析。

（三）项目企业投资因素不全面

当前多数PPP项目的融资对象主要以项目企业为主，以社会资本作为支撑点。PPP项目在进行企业融资时，选取刚注册成功的新公司，未发生资产等相关资金问题，若融资对象为项目企业，银行因对PPP项目暂不熟悉，缺乏了解，通常采用常规放贷方式，如抵押、担保等相较于目前来说非常落后的方式。但，大部分的PPP项目资产不属于项目企业，不可将土地及全部资产用来做抵押，对于项目企业而言，只能将应收贷款作为完结贷款的根本，也就是现金流。项目企业的资金关系到政府以及用户的付款，在资金计算时，其项目资金来源主要包括银行本金及利息的，单从表面来看，项目的应收款已足够能处理银行贷款业务了。财务计算中的应收款项信息主要需具备稳定、长久的支持条件，单一凭借应收款项就进行贷款存在一定困难，以下就政府和用户付款等进行全面分析。

（四）银行对政府付款和用户付款的认同。

针对用户付款或是可行性缺口补贴的PPP项目，银行应当凭借用户付款来明确项目企业的营业收益。因为用户付款收入是根据对市场的探究，同行发展与本地配套设施等整体预计出来的，并且，对项目缺乏较高的认知度，所以，银行难以认同这些应收款项，除非项目企业签署了营销合同，或是可以签署银行、用户和项目企业三方合同。针对刚创建的项目企业来说，签署这些被银行认同的营销合同难度很大。

政府在 PPP项目中的支付需要满足以下几个条件：1）政府与社会资本合作引入综合信息库;2）政府审核项目的全部计划内容;3）财政机关在综合考虑财政计划的基础上，与同级政府共同编制预算，并经过同级政府审核通过后，才能提交本级人民代表大会审议通过，进而分配支出指令。此外，银行要综合调查本地政府的信誉度，若财政负担能担负起PPP项目的资金后可给予支出，而且，还要对政府进行考核，主要考核企业的绩效考评，通常是对风险评价展开严格评价，所有评定项目完成后，政府可获取到财政资金。因此，银行对政府的认可尤为重要，尤其是全部或部分通过政府付款的PPP项目。

由此表明，PPP项目的投融资环节中，若想依靠企业实力来获取银行贷款基本是不可能的。

（五）银行因素融资不彻底

为凸显出高效的融资水平，更为了促进收集融资信息，社会资本在投标文件上将贷款合同通过出具和银行签署进行授信额度，简单来说，PPP项目投融资以完全疏通[2]。实际上，当银行与社会资本建立贷款联系时，银行需依照常规要求对借贷内容进行审批，制定关于信用评价、授信条件以及增信担保等进行明文规定，加上对PPP项目缺乏了解，对风险防控问题存在缺失，进而造成融资失败，不利于项目的顺利开展。

二、投融资风险防控策略

（一）提高项目本身的实力和收益

只有将政府与社会资本之间建立起良好的双方合作关系，才是提升公共产业效率的基本条件，同时也是发展目标，社会资本的防控能力与政府的监管能力的相互配合下才能完善PPP项目的投融资，进而让PPP项目自身拥有超强的专业技术优势，并要求经济方面更具科学化、财务更加长久可靠、防控风险更加完善。只有将成本、收益、盈利等问题提升上去，为了处理融资发生的问题首先要依据项目自身的收费与资产，投资商自愿投放资金，其金融组织也愿意提供融资业务。

（二）加强社会资本的审核

只有较充裕的经费资金和融资水平，才能在社会资本的购置文件上中标，若因社会资本不具备充足的经费，或运营情况出现突发不良事件进而造成社会资本没有充裕的资金来作为PPP项目的资本金，此外，社会资本还要具备专业性较高的融资水平，投标文件需出示与贷款组织签订的融资合同，对于中标的项目需立即将资金支出[3]。

（三）丰富保障措施

为了更好的确保PPP项目的有效实施以及投资活动符合标准规范，保障避免在项目中标后发生合同签订、资本金的投入以及实施融资等过程中出现拖延等问题，以及更好的保障资金的应用情况、降低社会资本的违法发生几率，需要在实际的操中除了签署有效的PPP合同外，还要签署必要的企业与社会资源合同。当项目不能按照约定完成融资工作，必须采取一定的处罚措施，但处罚并不是目的，时希望通过这种惩处的方式能够换取项目的有效实施。就处罚制度而言，其主旨是为了能够创造更加严格的审查，保障融资能够按照计划实施。另外，通过采用增加资本金占比的方式也能够起到能够及时就位、降低PPP项目的投入费用以及不良评估，从而实现提升其抗风险的能力。

结束语：

综上而言，只有对PPP项目不断实施探索和创新，才能真正得到融资支持，而对支出方而言，要严格把控并处理PPP项目，一条合适且经营的PPP模式具有重要意义，对于社会资本而言，PPP模式需不断扩展和创新，让PPP项目投融资期间更具备技术性，使模式更加优化，争取让PPP模式与投融资完全结合。

参考文献：

[1]宋文远.PPP项目投融资管理与风险防范[J].招标采购管理，2018：53-56.

[2] 陈林燕.基于PPP模式工程项目融资风险管理分析[J].时代金融（中旬），2018：269.

[3] 傅静磊[1] 刘冬梅[2].基于PPP投资模式下项目管理运作和风险的分析[J].建材发展导向，2015：206.