多空力量拉锯 调整压力犹存

2020-09-12 14:30:15 股市动态分析 2020年18期

云飞扬

8月21日开始至25日早盘,大盘指数出现了几天时间的小幅反弹,虽然符合笔者上期文章中附图指示(以红色箭线标注),但事后从浪形上看,并不是原先预期中的第5浪段,而应该是第4浪调整过程的一部分。(见图一)

图一:国证A指日K线波浪形态分析

由图一可见,始于7月27日的上升浪,呈现出比较清晰的浪形结构。其中,五-1浪涨了8个交易日,五-3浪运行了5个交易日,五-5浪大致是3个交易日。另外,还包含两波明显的调整浪。第2浪为波动较大的之字形,8月11下午和12日上午的2-c浪下杀比较凌厉,指数回落幅度超过4%;8月18日之后启动的第4浪则相对平缓许多,在短暂的4-b小反弹之后,出现了4-c浪小幅下跌,具备平台形调整浪的特征。以上走势符合波浪理论关于调整浪交替出现的原理。

也许是因为3浪运行时间较短,形态简洁,多方意犹未尽,这使得在5浪之后,仍然存在向上意愿。另外,还有一种划分方法,对中小板指数来说,可以把8月12日以来的走势划归第3浪。(见图二)

图二:中小板指数60分钟K线形态分析

最近一个多月,不同指数走势的差异比较明显。权重股上证50指数,大致呈现出扩张态势,在8月中旬和月底有两次冲高。而中小市值股票占比较大的深证成指,走出了类似收敛的形态,在低点不断抬升的同时,高点却始终没有突破8月上旬的14012点。以上形态可谓是收放开合交织并存。

技术指标方面,8月中旬以来,多项指标在中位徘徊,呈小幅波动,特别是布林线上下轨几乎平行,缺乏方向信号,增加了研判的难度。(见图三)

图三:沪深300指数日线形态指标分析

技术分析的最高境界,应如同《庄子》中的庖丁解牛,能游刃有余,却不必见全牛,关键是把握当下的运行节奏,而金融市场自然更加变幻无穷。

8月20日,笔者之所以認为“五浪基本结束”,是因为虽然指数浪形尚未走完整,但感觉大盘点位已经到了较高位置。事实上,这两周时间里,上证指数始终都在8月18日的3456点以下运行。国证A指在8月31日的新高5795点,仅超过7月13日的高点0.35%。

未来两周大盘可能会怎样走?不妨从结构视角来分析。通常,推动力较大的5浪结构是5:3:5:3:5,比较中性的是3:3:3:3:3。从国证A指细节来看,五-1和五-3浪更符合前者,但五-5浪似乎是3浪结构,短线回调压力增大。(见图四)

图四:国证A指30分钟K线形态分析

五浪看似复杂,其实分解之后观察,走势亦十分规整,非常符合艾略特先生描绘的浪形原理,因为第五浪的复杂,正好是与之前第一浪的简单相呼应。

有时候,浪形比指标更重要,同样K线,有着不同的内涵。比如,在6月下旬,虽然多个指标处于相对高位,且有向下迹象,但指数在浪形上尚处三-3浪段中,因此笔者当时建议以多头思维来指导操作。不过,当前市况之下,也许还是谨慎偏空的思维比较理性些。

“道莫大于无为,行莫大于谨敬。” 在市场先生面前,任何时候都要心怀敬畏,保持谦卑。股市投资不是一件容易的事。据不完全统计,A股投资者中,收益能跑赢大盘指数的是少数,大约不到4成,超过6成的人未能达标。有意思的是,该比例十分接近黄金分割率,这也是自然法则在股市起作用的表现。

在大盘震荡拉锯过程中,更要讲究章法,加强操作的计划性,尽量减少盘面价格波动对情绪的影响,避免在心跳加速时追涨杀跌。同时,投资策略应考虑两种以上可能性,做到有备无患。