浅析中国房地产政策不确定性指数的构建

2020-09-14 12:24:19 中国房地产业·上旬 2020年9期

康脉华

【摘要】基于分析中国房地产政策不确定性指数的构建。首先分析出政策的不确定性,及其指数构建的重要意义。其次分析出通过运用文本构建方法;词汇集构建指数;构建的有序步骤;指数构建的结果四个环节,帮助企业和消费者,进行房地产市场状况的准确评估,并且有利于政府更加合理的拟定未来出台的政策。

【关键词】中国房地产政策;政策不确定性;不确定性指数构建

在我国众多的经济政策之中,其中房地产政策具有较大的不稳定性。主要体现在政策本身的种类、出台的时间,及其频率力度和政策产生的影响等等方面。虽然政府在经济、信贷等政策对房地产进行宏观调控的同时,陆续出台了一些对房地产市场的限价、限购和限贷的政策,但是对房地产政策的不确定性研究有限。因此这就需要构建我国房地产政策不稳定性指数,为企业和民居的消费与投资提供有效的参考依据,从而对未来政策的制定和出台起到一定的指导作用。

1、政策的不确定性

对于不确定性和概率的程度,则是由做出判断的个人经验、知识所决定的,所以,政策不确定性可以解读为,企业等微观经济主体,无法确定政府是否改变,或者何时改变目前所执行的决策。因此,政策的不确定性,可以刺激微观经济个人,比如居民、企业等,逐渐形成政策的不确定性预期,并且抑制其消费和投资,最终阻碍经济增长的步伐。

并且,结合制度不确定性,进一步明确政策不确定性,则是政府政策未来路径的不确定经济风险,包括财政的支出、税收的改革和货币的政策等等,因为这些政策路径的无法确定,从而引起风险的增加【1】。当前,这种情况的发生,主要由于外部的冲击,比如金融危机等,以及经济体内产生的政策不确定性等。

2、中国房地产政策不确性指数构建的重要意义

可以说,中国房地产政策不确定性指数的构建,从一定的层面上,是反应企业与消费者,对政策出台,包括时间、频率和力度等方面的预期情况,能够展现出政策不确定性,与市场不确定性之间的关系。所以说,对于企业与消费者来说,市场的不确定性,能够影响其对政策作用的预期【2】。因此,只有充分认识到房地产政策,所带来的不确定性,才能实现对市场状况的准确评估,以便拟定出有效的决策。同样如此,对于政策来说,政策不确定性的认识和考量,能够帮助政策进行正确的决策,进一步判断政策出台的时间、频率和涉及的范围,以及政策出台后所产生的效果等方面,从而对政府未来的政策制定起到了指导性的作用。

3、中国房地产政策不确定性指数构建的有效途径

3.1运用文本构建方法

相对比其他衡量经济水平的不同指标,政策通常是以纯文本的形式所出现,这就导致其难以用数值进行直接的衡量,在很大程度上增加了直接构建数据指标的难度。并且,因为政策的出台量较大,受到关注的程度又高,尤其是新闻媒体的不断讨论,所以新闻指数与综合指数存在着一定的关联性,可以从大体上代表经济政策的不确定性。而且根据目前已有的政策相关指数,所建立的经济政策不确定性指数和政策变动指数,均利用政策作为文本的方法建立【3】。因此,对于中国房地产政策不确定性指数,可以用文本统计的方法进行指数的建立。

3.2词汇集构建指数

由于在中国指数中,没有聚焦到房地产市场,及建立房地产政策不确定性细分指数。所以,这就需要构建词汇集,来建立中国房地产政策不确定指数。首先,构建一级的词汇集,主要根据指数的目的,设置五个词组,分别为中国、经济、房地产、政策、不确定性。

其次,构建二级词汇集,则是按照一级的词汇集中五组关键词,进一步进行二级词汇集的挑选,其标准是建立在一级词汇的同义词、衍生词的基础上。比如,中国词汇集,加入政府;经济词汇集,加入金融、财政;房地产词汇集,加入地产、房产和楼市;政策词汇集中,加入措施、建议、部门、规章条例等等;不确定性词汇集中,加入不明确、波动、难以预测等等。其中,在筛选样本时,不仅要保证涵盖全部一级词汇集的关键词,还要覆盖每一个一级词汇下任意的一个二级词汇。

3.3构建的有序步骤

由于中国的内地报刊,具有一定的专业性、连续性和权威性的特点,报道很多中国房地产的信息内容,所以就可以根据《人民日报》、《环球时报》、《新快报》等报纸,并且结合关键词汇,进行中国房地产政策不确定性指数的构建,拟定科学有序的步骤。

第一步,初步构建指数,按照收集每份报纸各个月份的样本文章数量,对每份报纸各月文章的总数进行规范,得到全部样本报纸的平均正态化评率,从而初步获得中国房地产政策不稳定性指数【4】;第二步,按照不同月份报纸文章的发布,对新的一年进行展望,以及过去一年进行回顾,通过周期化检验与周期化的调整,对原始的数据适当的调整,删除指数中的周期性因素,从而确保构建的指数更加真实,能够反映出政策带来的不稳定性;第三步,则是在完成指数的构建后,需要对指数的稳健性进行检验,可以运用样本报纸替换重构法,进行新指数与原指数之间的相关性检验。

3.4指数构建的结果

通过规模化的处理好样本报纸文章后,对其频率进行正态化及其去周期化的处理,最终获得中国房地产政策不确定性指数。并且,为了验证构建的指数,是否是依赖于报纸样本的选取,就可以替换构建指数所用的报纸样本,去检验不同报纸样本所构建指数之间的相关性,如若相关性较高,则代表指数不依赖于,具有稳健性。

而且为了进一步减少数据收集的工作量,可以将已经构建的中国房地产政策不确定性指数,所运用的报纸将其分为财经类和综合类两组,分别采用同种方式进行指数的构建,这样检验三组指数的相关性,可以更为清晰的了解到:中国房地产政策不确定性指数,与两个稳健性检验指数直接的相关性较高。从而,这种直观的对比,可以发现财经类的报纸,对于政策带来的不确定性其反应比较敏感,而综合类报纸对于指数的建立更加合理,具有较高的指数构建质量。

结语:

综上所述,中国房地产政策不确定性指数的构建,能够帮助企业和消费者,进行房地产市场状况的准确评估,并且有利于政府更加合理的拟定未来出台的政策。通过对中国内地报刊文章的有效筛选,以及建立词汇集,更为直观的了解到中国房地产政策所带来的不稳定性,从而为企业和民居的消费与投资提供有效的参考依据。

参考文献:

[1]杨赞,丁立群,张昊群.中国房地产政策不确定性指数的构建[J].中央财经大学学报,2020(1):89-96.

[2]朱军,蔡恬恬.中国财政、货币政策的不确定性与通货膨胀预期——基于中国财政-货币政策不确定性指數的实证分析[J].财政研究,2018,2000(001):53-64.

[3]熊睿.浅析房地产投资不确定性分析对项目评估的影响[J].房地产导刊,2019,000(012):247.