《中国债市综述》午后资金面收敛期现货先扬后抑,国债发行追加热情减退

2020-09-16 16:39:01 路透社

* 午后资金供给收敛,期现货先扬后抑 * 10年国债和国开债收益率由跌转升 * 五年利率债收益率微幅下行 * 两期国债发行追加热情明显减退 路透上海9月16日 - 中国银行间市场周三午后资金供给明显收敛,虽然回购利率较早盘 变动不大,但已影响期现货情绪,10年国债和国开债收益率由降转升,幅度约2个基点(bp ),五年期利率债表现略好,收益率还保留了约一个bp的微小跌幅。 金融期货交易所市场上,五年和10年国债主力合约在午后均转跌,10年跌幅亦大于五年 。新债市场上,财政部上午招标的两期国债,未能延续此前两批附息国债发行时的追加盛况 ,热情明显减退。 华北一银行交易员透露,午后资金供给突然难觅,惊扰债市情绪。就现有情况判断,流 动性总量并没有问题,因此五年等短端利率债表现略胜10年。 10年期国债200006券收益率早盘一度降至3.08%,后又反弹,最新成交在3.1225%,上日 尾盘为3.105%;同期限国开债200210也一度跌近3个bp,最新成交在3.6725%,上日尾盘为3. 6525%。五年期国债和国开债活跃券目前收益率跌幅约1个bp。 中国财政部今日上午招标续发的一年和10年国债,中标结果低于预期和二级水准,共获 7.3亿追加。 本月此前两批附息国债的招标,都获得了较大规模的追加认购。其中9月9日招标规模创 天量的两年和五年国债,共获得135.9亿的追加;上周五的30年国债,在结果 接近预期同时,也获得47.1亿元的大量追加。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况: 北京时间16:1 两年期 五年期 10年期 5 TS2012 TF2012 T2012 现价(元) 100.385 99.955 97.955 较上结算价涨 0.00% -0.03% -0.08% 跌 盘中最高(元 100.465 100.185 98.230 ) 盘中最低(元 100.385 99.950 97.950 ) **隔夜回购跌逾30bp,午后资金供给明显收敛** 银行间市场周三资金供给先松后紧,因午后成交不多隔夜质押式回购加权利率CN1DRP= CFXS得以保持着早盘30个bp左右的跌幅,在1.4%附近。央行昨日大幅超量续做MLF(中期借 贷便利),今日公开市场逆回购操作量也较大,市场心态稳定。 交易员称,午后供给收敛基本是大行主导,除关注明日公开市场逆回购操作量外,大行 的动向也十分重要。另外,目前跨季资金价格较为坚挺,不过近期央行操作态度温和,适度 的对冲依然可期,跨季料压力可控。 华北一银行交易员表示,“从下午两点多开始就没钱了,目前依然没什么钱。不过到这 个时候,也没多少成交,不知道是不是大行对隔夜价格(过低)不满意了。” 中国央行公开市场今日进行了1,200亿元人民币七天期逆回购操作;逆回购在暂停一日 后恢复。考虑到今日有1,200亿元的逆回购到期,据此计算,公开市场单日投放量完全对冲 到期量。 北京一保险机构交易员表示,“(流动性)整体还可以,就是跨季的太贵了,都在2.9% 以上,” 华东一银行交易员谈到,目前跨季资金需求还不算太大,待14天资金可跨月后,成交才 会进一步提升。而且根据此前几个季度经验来看,央行也不会让跨季太紧张。 前述上海的银行交易员并认为,MLF超预期放量表明央行的调控态度趋于和缓,尤其在 季末临近时,此时资金出现过度波动的可能性很小。明日起14天资金即可跨月,央行可能根 据流动性变化,适时重启14天逆回购扶助。 据路透统计,本周公开市场共有6,200亿元逆回购到期;周四(17日)有2,000亿元MLF 和1,400亿元逆回购到期。周五(18日)有900亿元逆回购到期,当日还将有500亿元中央国 库现金定存到期。(完) (发稿 李宏薇;审校 林高丽)