港口:复苏强劲有力 底部挖掘机会

2020-09-26 09:35:37 股市动态分析 2020年19期

刘吉洪

近期,交运板块中的快递物流、航空等细分板块都有不错的表现,大有走出疫情阴霾的趋势。但与此同时,大家对另一细分领域——港口板块的强劲复苏却几乎“视而不见”,除了行业媒体,主流的财经媒体几乎没有见过相关的热点报道。

2020年上半年,全国主要港口实现货物吞吐量67.52亿吨,同比增长0.60%。进入下半年,国内疫情趋于平稳,各大港口蠢蠢欲动,能量满满。8月我国港口更是“战绩卓越”,多个港口实现了指标的大幅增长,有的甚至再创新高。

主要港口逆势微增

根据浙商证券统计,2020年上半年,全国主要港口实现货物吞吐量67.52亿吨,同比增长0.60%。其中,外贸货物吞吐量同比增长2.20%。

分季度看,一季度全国港口货物吞吐量同比下降4.60%,二季度吞吐量同比增长5.10%。外贸货物吞吐量部分,一季度同比增长0.30%,二季度同比增长3.91%。一季度港口吞吐量指标下滑,系国内新冠疫情防控拖累;二季度全国港口货物吞吐量同比回正,主要受4月国内逐步复工复产、内贸活跃度提升叠加积压出口订单恢复发货带动。

2020年上半年,全国港口实现集装箱吞吐量1.20亿TEU,同比减少5.40%。分季度看,一季度同比减少8.50%,二季度同比减少2.48%。一季度集装箱吞吐量同比大幅下滑主要系外贸箱业务大幅减少,北美、日韩等出口外贸主力航线降幅显著。二季度主要受海外3月起爆发的新冠疫情影响,海外需求不足导致我国外贸企业新订单大幅减少,根据中国港口协会数据,4月份外贸航线空班率约为9%,5月份扩大至10%,传统海运类货物出口降幅较大。

2020年上半年,我国原油进口量达到2.69亿吨,同比大增9.90%。根据中国港口协会数据,上半年重点监测港口原油吞吐量累计同比增长7.50%,其中二季度同比增长13.20%,增速较一季度提升11个百分点。3-5月低油价期间,全国地炼企业加大低价油采购力度,随着低价油集中到港,5、6月重点港口吞吐量同比增长12.80%、22.50%。

2020年上半年,我国进口铁矿砂进口实现5.47亿吨,同比增长5.10%。分季度看,一季度铁矿石进口量2.63亿吨,与去年同期基本持平;二季度进口量同比增加9.58%。其中6月单月实现进口量1.02亿吨,同比大增35.25%。6月19日港口库存降至年内最低点,较2016年1月来库存均值低17.66%。当前国内港口铁矿石库存仍在相对低位,截至8月底,港口铁矿石库存仍仅1.13亿吨,较期间均值低12.28%,较去年同期低6.77%。港口库存仍处低点叠加基建赶工,浙商证券预计下半年港口的干散业务将继续维持增长。

8月各大港口繁荣一片

8月份,天津港股份有限公司货物吞吐量同比增长7.90%,集装箱吞吐量同比增长9.90%,航陆运各项指标稳步。据悉,8月份,上海航交所公布的7月全球前十大港口集裝箱班轮准班率排名中,天津港准班率达到91.67%,排名全球第一位。公司充分发挥与船公司的效率数据共享机制,密切跟踪中远海控、马士基、地中海等船公司以及“两港一航”精品航线作业效率排名情况,使得公司航陆运作业效率各项指标均实现两位数增幅。

8月份,太仓港集装箱吞吐量一举创下三项历史新高。据介绍,太仓港创下集装箱单月吞吐量历史新高:50.30万标箱,同比增长21.40%。近洋干线单月吞吐量历史新高:6.80万标箱,同比增长21.8%。外贸内支线单月吞吐量历史新高:19.30万标箱,同比增长72.40%。

8月份,武港集团完成集装箱吞吐量101048.75TEU,同比增长16.46%,环比增长19.09%,集装箱业务进一步提速,首次实现两位数增长,吞吐量创年内新高。其中,阳逻二、三期完成集装箱吞吐量86922.75TEU,同比增长17%。武港集团积极抢抓进出口反弹机遇,8月份完成外贸箱45644TEU,同比增长15.45%,占月度总量的46%。其中进口箱完成22870TEU,同比增长28%;出口箱完成22774TEU,同比增长6%,外贸业务竞争力呈现新的跃升。

8月份,唐山港京唐港区吞吐量延续反弹态势。截止8月31日,全港完成吞吐量2531万吨,同比增长5.70%。其中,矿石运量保持强劲增长势头,完成吞吐量1055万吨,同比增长16.50%。除煤炭略有小幅下降外,钢材、集装箱运量均实现了稳步上升,展示出发展的活力和韧性。随着疫情逐步稳定,外贸市场保持平稳恢复,国内需求回暖。外贸矿石在经历前6个月的震荡后,迎来恢复性增长,自7月起增势迅猛,目前看与浙商证券的预测基本相符。

泉州太平洋集装箱码头有限公司对外披露,泉州港石湖港区8月份完成散杂货吞吐量19.50万吨,同比增长61.84%,其中外贸荒料石吞吐量完成18.50万吨,同比增长59.75%,已连续两个月同比保持大幅增长。

8月份,山东港口日照港油品公司完成货物吞吐量269万吨,管输作业127.10万吨,转水作业42.30万吨,刷新多项纪录再创新高!8月份以来,油品吞吐量稳步提升,作业船舶62艘次,打破2019年11月份60艘次的纪录。其中,油1号泊位作业船舶14艘次,完成货物吞吐量85万吨,打破2017年1月份保持的11艘次、83.05万吨的历史最高纪录,远超该泊位的设计通过能力。

表:A股重点港口涨跌幅、2020年上半年业绩概览

资料来源:东方财富Choice数据

可关注的底部板块之一

今年以来,申万港口行业录得下跌,跌幅约3%。从各个港口上市公司的股价走势看,目前依然反映的是悲观预期,主要是海外疫情仍没有得到有效控制,投资者认为进出口业务都存在不确定性。但其实,与其去抱团股接飞刀,还不如去挖掘趴在底部的个股,以这个思路看,港口板块是可以关注的方向之一。

对于港口板块下半年的关注重点,可以从两方面入手:一是进出口等短期因素;二是有业务拓展的港口。进出口数据看,仍参考浙商证券的统计,即沿海主要枢纽港口货物吞吐量,7月、8月同比分别增长5%、6.40%,8月增速较7月份加快1.40个百分点,接下来要关注四季度的变化。关于有业务拓展的港口,可以参考类似青岛港“从门户港向枢纽港转型、从物流港向贸易港转型”的转变的例子。