股神榜：比亚迪、锦江酒店、保利地产

上期荐股排名（2020年09月07日-2020年09月18日）

累计排名

编辑笔记

比亚迪002594

公司8月单月实现销量3.68万辆，同比增长2.15%，其中新能源乘用车、新能源商用车、传统燃油车分别同比增长-12.99%、105.82%、3.11%，公司销量同比已连续两个月正增长，凸显复苏势头。

今年公司推出新能源纯电动旗舰车型“汉”，首次搭载了“刀片电池”及高性能碳化硅电机控制模块，同时外观内饰改善显著，整体性能及产品力显著提升。8月份，汉全系车型销量为4000辆，成为主销车型之一。此外，2020年纯电动大巴销量和传统燃油车业务均逆势增长，新能源客车和燃油车1-8月累计销量同比分别增长79.28%和16.88%。

万科A000002

公司为房地产行业龙头企业之一，20年上半年，公司实现营业收入1463.5亿元，同比增长5.1%;实现归属于上市公司股东的净利润125.1亿元，同比增长5.6%。实现经营性现金净流入226.1亿元，财务稳健，现金流充裕。面对国内疫情过后，房地产市场开始复苏，正值金九银十之际，房地产市场将迎来销售旺季，预计对公司具有积极影响。

锦江酒店600754

疫情加速行业整合，锦江为国内最大连锁酒店公司（门店数口径），具有显著规模、会员优势，不断挖深护城河。1H20进行组织架构调整，我们认为公司经营有望变得更加积极，效率有望大幅提升。

公司拟定增募集总金额不超过50亿元。募集资金中35亿元用于酒店升级，15亿元用于偿还金融机构贷款。有望改善公司资产结构，减轻现金流压力，长期有望助力公司逆势扩张，抢占市场份额，提升盈利水平。

中国平安601318

公司2020年上半年整体业绩略显疲软，寿险负债端坚定转型，疫情冲击下加剧了转型的阵痛，渠道发展状态受到了明显的影响，使得NBV表现弱于行业，从业绩角度最差时刻已过。随着下半年疫情的缓解以及公司自身改革的持续推进，预计公司在业绩上的阵痛期将过，曙光就在眼前，公司管理层也在发布会上对来年发展表达了充分的信心，预计四季度公司对于明年开门红将加大投入以博得开门“红”，实现明年全年业绩的稳健增长。我们预期2020年公司EV增速13%（21年增速仍可维持在13%左右），当前股价对应公司2020年P/EV估值1.05X，处于近年来估值低位，目标估值1.50X，对应目标价112元，空间44%。

中国国航601111

国航拥有中国最高价值时刻网络，及最优品质客源。疫情显著抑制短期需求，不改长期价值。上半年归母净利-94亿元，其中Q2环比减亏4%。若剔除投资损失，Q2税前利润环比减亏16%，略好于行业。国泰航空上半年净利-90亿元，致国航投资损失24亿元。国泰上半年燃油套保损失16亿元，符合预期，测算下半年有所缩减;计提减值22亿元。

受北京防疫措施及疫情反复影响，国航Q2航班恢复慢于行业。且公商务出行频度明显降低，估算Q2国航国内客收同比下降超三成。疫情影响下，国航严控成本，积极把握客货机遇，时刻备战市场复苏。随着北京市场恢复正常，以及公商务活动复苏启动，预计国航下半年主业经营改善速度有望相对明显。

光线传媒300251

2020年7月20日影院逐步恢复营业，公司电影《妙先生》（主投）、《八佰》（参投）、《荞麦疯长》（参投）已分别于7月31日、8月21日和8月25日上映，重点动画电影《姜子牙》已定档10月1日上映。同时电影项目《坚如磐石》（张艺谋导演）、《如果声音不记得》、《你的婚礼》、《明天会好的》（原名《西晒》）、《会飞的蚂蚁》、《人潮汹涌》等8部影片已制作完成或后期中;另有16部新片制作中，其中包括《深海》、《大鱼海棠2》、《魁拔》等多部动画电影。公司整體电影项目数量丰富、品类多样。

福斯特603806

公司主要产品为光伏组件封装胶膜，营收和毛利占比90%以上。光伏组件封装胶膜是福斯特的第一大产品，近年来营收和毛利大致占到公司总营收和毛利的90%。其主要作用是对太阳能电池组件进行封装和保护并能提高组件的光电转换效率、延长组件的使用寿命。背板作为第二大产品近三年基本维持在营收5个亿、毛利1个亿的水平，相对较为稳定。公司2017年新拓展了电子材料业务（感光干膜），虽然目前体量相对较小、对公司整体业绩贡献不大，但未来有望实现快速增长。

保利地产600048

公司是大型中央企业中国保利集团有限公司控股的房地产上市公司，也是中国保利集团有限公司房地产业务的主要运作平台。公司坚持“和者筑善”的品牌理念及“美好生活同行者”的品牌愿景，良好的品牌形象得到社会广泛认可。2018年末，公司品牌价值达642.41亿元，连续九年蝉联“中国房地产行业领导公司品牌”，位列“中国房地产百强企业”综合实力第四名。