北元集团(601568) 申购代码780568 申购日期9.30

发行概览：公司本次拟发行人民币普通股不超过36，111.1112万股，不低于发行后总股本的10%，实际募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主营相关业务及发展所需的营运资金。本次募集资金投向经公司股东大会审议批准，由董事会负责具体实施，拟用于以下项目：12万吨/年甘氨酸项目、10万吨/年CPE及2万吨/年CPVC项目、100万吨/年中颗粒真空制盐项目、3万吨/年ADC发泡剂及配套水合肼项目、智能工厂基础平台建设项目、科技研发中心建设项目、补充流动资金和偿还银行贷款。

基本面介绍：发行人主要从事聚氯乙烯、烧碱等产品的生产和销售，主营产品包括聚氯乙烯和烧碱等。公司依托榆林地区丰富的煤炭和原盐资源优势，自设立以来，致力于一体化经营，以自备电厂为纽带，建设以PVC产品为核心的“煤—电—电石—氯碱化工（离子膜烧碱、PVC）—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化循环经济产业链。

核心竞争力：北元化工是由陕煤集团和当地民营企业组建而成的混合所有制企业，得到了省市县各级政府及主管部门的高度重视与支持。北元化工在做大做强目标的引领下，结合国有企业和民营企业股东基于提升公司竞争实力、加快产业升级的合作机制，公司得以快速运转，有利于在项目建设速度、建设质量以及投资回报等方面实现更大的综合效益。同西北地区的氯碱企业相比，北元化工相距东南沿海城市的聚氯乙烯主要消费区域和山西、河南等氧化铝企业（烧碱下游企业）集中区域具有明显的距离优势，对应物流成本较低。同时，公司地处秦晋蒙宁接壤地区，是东西部产业、金融、物流链接的枢纽，铁路及公路运输条件便利，區位条件利于公司产品运输和经营发展。此外，公司具备年产聚氯乙烯110万吨、烧碱80万吨、水泥220万吨的总体生产能力;根据中国氯碱工业协会统计，2019年北元化工聚氯乙烯生产能力位居行业第三位，待规模优势充分发挥之后，综合竞争力将进一步凸显。

募投项目匹配性：本次募集资金投资项目建成后，公司的生产经营模式不会发生重大变化，业务规模和资金实力将大幅增加。通过本次募集资金投资项目的实施，公司产品的生产效率、技术水平、产品竞争力都将得到有效提升，将进一步夯实公司在化工行业中的优势地位，提高公司的市场竞争能力和持续发展能力。

风险因素：宏观经济及政策风险、经营风险、募集资金项目风险、财务风险、经销商管控的风险、股市风险、社会保险和住房公积金补缴风险、新型冠状病毒感染的肺炎疫情导致的业绩下滑风险、财务报告审计截止日后经营业绩下滑的风险。

（数据截至9月25日）