国际收支分析

图1 2015年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

外汇市场运行保持基本平衡。7月份，银行结售汇逆差25亿美元，主要受季节性分红派息较为集中的影响，但逆差规模同比收窄59%。综合考虑境外机构在银行间外汇市场的外汇买卖和银行外汇头寸变动等因素，7月的外汇市场供求总体平衡。

市场主体交易理性有序。7月份，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为64%，环比上升7个百分点；衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为66%，与上月基本持平。

主要渠道的银行结售汇总体稳定。从银行代客结售汇主要渠道看，7月份，货物贸易结售汇顺差161亿美元，环比增长75%；服务贸易结售汇逆差79亿美元，与上月基本持平；证券投资结售汇维持顺差，规模为47亿美元。

当前，国内疫情基本得到控制和阻断，国民经济运行保持稳定恢复态势，为外汇市场稳定提供了坚实的基础。未来，外部环境仍然复杂严峻，不稳定、不确定因素仍较多；但我国经济的韧性和潜力巨大，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的加快推进，有利于继续为我国外汇市场健康平稳运行提供支撑。

图2 2015年1月—2020年7月银行代客涉外收付款情况

图3 2015年1月—2020年7月银行代客涉外收付款币种情况

非银行部门涉外收支规模增长。7月份，银行代客涉外收支规模为7774亿美元，环比增长10%。其中，涉外收入3877亿美元，增长6%；涉外支出3897亿美元，增长14%（见图2）。

经常账户呈现净流出。7月份，经常账户净流出39亿美元。其中，海关可比口径货物净流入196亿美元，服务贸易净流出77亿美元，初次收入和二次收入净流出197亿美元。

资本和金融账户呈现小幅净流入。7月份，资本和金融账户净流入13亿美元。其中，直接投资净流入2亿美元，证券投资净流入5亿美元，其他投资净流入6亿美元。7月，海内外证券市场活跃，证券投资涉外收入1049亿美元，比上半年月均收入金额增长56%；涉外支出1044亿美元，比上半年月均支出金额增长60%。

人民币结算占比有所增长。7月份，涉外收付资金本币净流出125亿美元，外币净流入105亿美元。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为4721亿美元，占银行代客涉外收支总规模的61%；以人民币结算的金额折合为3053亿美元，占银行代客涉外收支总规模的39%，较上月增加2个百分点（见图3）。

人民币汇率

图4 2012年以来人民币兑美元汇率中间价

图5 2012年1月以来境内外人民币兑美元1年期远期汇率

人民币汇率在新兴市场货币中表现相对稳健。7月份，美元指数下跌，新兴市场货币指数上涨2.7%，人民币兑美元汇率中间价上升1.4%，连续两个月总体处于小幅上升态势。

人民币汇率中间价和交易价上升。7月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.9848和6.9794，较上月末均上升1.4%（6月份分别上升0.7%和1.0%）；交易价围绕中间价波动，日均最大波幅为0.27%，略高于6月份的0.25%（见图4）。

境内远期人民币升值。7月末，境内1年期人民币兑美元汇率报7.1149，人民币较上月末升值0.9%；远期美元升水1388个基点，较上月末扩大373个基点（见图5）。