速读

2020-11-23 03:12:17 证券市场周刊 2020年41期

2020年11月18日,2020世界互联网大会-互联网发展论坛将于23日在桐乡乌镇启幕。当日下午,500名大会志愿者在桐乡市技师学校参加培训。此次培训主要涉及四大课程:从世界互联网大会志愿服务工作工作概况,到大型赛会志愿服务理念与礼仪,以及各组工作职责与工作内容,内容丰富且专业。

RCEP

世界经济增量红利

《经济参考报》报道,历经8年谈判,区域全面经济伙伴关系协议(RCEP)11月15日终于成功签订。由于囊括大幅关税减让、贸易投资便利化、经济技术合作、政策协调等条款,RCEP预计将显著降低地区交易成本,畅通物流人流,促进东亚区域一体化,为世界经济带来新一轮增量红利。据相关专家测算,RCEP有助于强化东亚多领域合作,为全球带来可观的财富增长。中国与日本、韩国及东盟是重要合作伙伴,RCEP很可能造就以多边合作反哺双边合作、双边合作丰富多边合作的利好效应,迭加域内对外开放升级等因素,具有显著的红利外溢效应,将吸引更多全球资本、技术等要素汇聚于此。2020年以来,在复杂外部形势下,中国与东盟贸易和投资均实现逆势增长,前三季度中国对东盟投资增长76.6%。受中国经济强劲复苏等因素影响,中国与东盟、日韩等供应链合作非但没有弱化,反而更加紧密。美国智库卡内基国际和平基金会高级研究员黄育川分析认为,疫情影响下,亚洲可能会出现供应链区域化,亚洲经济体面向西方的程度或将降低,彼此之间的联系程度或将上升。疫情在全球肆虐之际,东亚区域合作正在巩固本地区投资避风港地位。近年来,明晟、富时罗素、标普道琼斯、彭博巴克莱、摩根大通等国际指数机构,纷纷加快速度纳入中国等东亚股票和债券。2020年亚洲固收基金回报率高于全球固收基金,促使投资者着手提高东亚资产持有比重。而RCEP利好因素大概率会加速全球投资重心东移趋势。除了直接的增量红利,RCEP对全球格局和发展模式的影响同样不容小觑。当今世界经济发展面临着新的挑战。一方面,疫情和保护主义等利空因素,严重冲击全球供应链,损害多边合作基础,国际社会渴求以新型多边合作方式创造新增长,实现新发展﹔另一方面,新一轮科技革命尚未实现重大突破,世界经济缺乏新增长点,急需补充新动能。RCEP有望为世界经济增长提供解决方案:RCEP将以多边主义引领合作共赢的时代主流,为疫情阴霾下的世界经济带来新希望。RCEP所倡导的绿色共享、包容增长等理念,有望开启更加公平、更可持续的区域合作新范式﹔同时,RCEP有望开辟以合作模式创新优化区域资源分配,进而增进技术和商业模式创新的新路径。

金融是特许行业

必须持牌经营

中国人民银行网站“央行研究”栏目11月17日发布中国人民银行行长易纲发表研究文章《再论中国金融资产结构及政策含义》。文章称,金融的本质是一种跨期的资源优化配置机制,是在时间轴上配置经济价值,在现在和未来之间寻找平衡,既然涉及未来就会有不确定性和风险,因此分散和管理风险是金融的题中应有之义。关键是怎么有效地分散风险、怎么有序地化解风险。首先,要管理好改革和开放顺序风险。加强顶层设计,稳妥有序推进改革和开放,处理好金融对内对外开放、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换这“三驾马车”之间的关系,实现相互协调,渐进、稳步向前推进。第二,要管理好金融机构风险。金融是特许行业,必须持牌经营,严厉打击非法集资、非法放贷和金融诈骗活动。居民要在正规持牌金融机构存款或投资,中国已经建立起存款保险制度和金融消费者保护机制,可以有效保障广大居民的合法权益和资金安全。要稳步打破刚性兑付,该谁承担的风险就由谁承担,逐步改变部分金融资产风险名义和实际承担者错位的情况。第三,要管理好房地产市场风险,建立长效机制。房产是中国居民的主要财产,且与金融资产之间存在对偶关系,房地产市场的发展、变化和波动对全社会财富的影响极大,与其他行业的关联度也最高,保持房地产业的平稳健康发展意义重大。在政策把握上,要坚持稳字当头,稳中求进,着力稳地价、稳房价、稳预期,加强对房地产市场融资状况的全面监测,按照“因城施策”原则,强化对房地产金融的逆周期宏观审慎管理,监测居民债务收入比和房地产贷款的集中度。在稳定需求的同时,优化土地供给,促进供求平衡,实现房地产市场平稳可持续发展。要进一步理顺中央和地方财税关系,完善地方税体系,建立依法合规、规范透明、自我约束的地方政府债务融资机制,减少对土地财政的依赖。

深交所发布报告

做好全市场注册制准备工作

11月15日晚间,深交所官网发布了三大工作報告,包括第二届监事会工作报告、总经理工作报告、第四届理事会工作报告,其中重磅定调下一步工作计划,包括全力推进落实重点改革任务,做好全市场注册制准备工作、持续提升一线监管质效等八大要点。对于下一步的工作思路,深交所表示,将制定实施深交所新时期发展规划。围绕国家“十四五”发展规划和全面深化资本市场改革各项部署,把支持科技创新、以创新引领发展摆在更加突出位置,从构建更适应创新资本形成的制度体系、促进资本高效循环的市场体系、有利于吸引中长期资金的多元化产品体系等方面入手,抓紧研究制定符合深交所定位、特点的“优质创新资本中心和世界一流交易所”建设方案。在第四届理事会工作报告中,深交所也表示,要塑造高水平的创新资本循环机制,提高创新资本流转效率,降低资本流转成本,完善再融资、并购重组和减持等基础制度,推动科技、资本和实体经济高水平循环。健全优胜劣汰机制,畅通多元化退出渠道,建立常态化退市机制。推动更多长期资金入市,积极探索长期资金参与上市公司治理的新模式。同时,将全力推进落实重点改革任务。深交所表示,巩固创业板改革成果,全力保障创业板注册制平稳运行,做好全市场注册制准备工作,支持更多优质企业上市。推进基础设施领域公募REITs试点工作。研究完善信息披露、公司治理等相关规则,构建与国际接轨的市场规则体系。

华为出售荣耀

不再持有任何股份

11月17日,多家企业在《深圳特区报》发布联合声明,深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议,完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后,华为不再持有新荣耀公司的任何股份。深圳市智信新信息技术有限公司由深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立,包括天音通信有限公司、苏宁易购集团股份有限公司、北京松联科技有限公司、深圳市顺电实业有限公司、山东怡华通信科技有限公司、深圳冀顺通投资有限公司、河南象之音健康科技有限公司、福建瑞联优信科技有限公司、内蒙古英孚特通讯技术有限公司、哈尔滨金潭科技发展有限公司等。声明指出,此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资,能最大化地保障消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的利益;更是一次产业互补,全体股东将全力支持新荣耀,让新荣耀在资源、品牌、生产、渠道、服务等方面汲取各方优势,更高效地参与到市场竞争中。声明还称,所有权的变化不会影响荣耀发展的方向,荣耀高层及团队将保持稳定。投资新荣耀的经销商和代理商也承诺:未来只享有财务上的投资回报,在业务侧将遵循公平交易的市场化原则,与其他经销商、代理商享受同等机会。

疫苗有效性超过94%

改变游戏规则

北京时间11月16日晚间,医药制造商Moderna(莫德纳)表示,第三阶段的初步试验数据显示,其冠状病毒疫苗在预防Covid-19方面的有效性超过94%。该公司CEO Stephane Bancel(班塞尔)称之为“改变游戏规则”的结果。据悉,该分析评估了参与该试验的30000名参与者中的95例确诊的Covid-19感染。与国家过敏和传染病研究所合作开发疫苗的Moderna说,在接种安慰剂组中观察到90例Covid-19病例,而在接受两剂疫苗的组中观察到5例,据此估计疫苗效力为94.5%。班塞尔在一份声明中说:“这是开发COVID-19候选疫苗的关键时刻。自1月初以来,我们一直在追踪该病毒,目的是保护全球尽可能多的人。一直以来,我们都知道每天都很重要。来自三期试验的效果,证明我们的疫苗可以预防COVID-19疾病,包括严重疾病。”这家位于马萨诸塞州剑桥市的公司还表示,没有“重大”的安全隐患,并补充说该疫苗通常是安全的并且具有良好的耐受性,参与者的大多数不良反应被标记为轻度或中度。其副作用包括注射部位的疼痛,以及第二剂后的疲劳,肌肉疼痛和头痛。班塞尔在接受媒体采访时说:“知道我们拥有一种可以帮助更多人服用的疫苗,真是一种美妙的感觉。正如您所知,很多人都不愿意接受疫苗调查,因为担心疫苗的政治化。”班塞尔表示,该公司计划将很快在青少年中测试该疫苗,然后在12岁以下的儿童中进行测试。“我们必须非常非常小心,因为安全是第一要务。”跟辉瑞与BioNTech研发的疫苗一样,Moderna也使用了RNA或mRNA技术。这是一种使用遗传物质激发免疫反应的疫苗新方法。不过,莫德纳的疫苗似乎更为稳定。Moderna周一表示,其疫苗可在华氏36至46度(标准家用或医用冰箱的温度)下稳定长达30天。负4华氏度下最多可以存储六个月。相比之下,辉瑞的疫苗的储存温度为华氏94度。Moderna说,它计划在“未来几周”内向食品和药物管理局申请紧急使用授权。该公司表示,即使在提交申请后,该试验仍将继续增加与安全性和有效性相关的其他数据。10月29日,莫德纳曾告诉投资者,在一周前已经完成其试验的注册,正在“积极准备”其潜在疫苗的全球上市。该公司表示,到2020年年底,Moderna预计将准备向美国运送约2000万剂疫苗。它表示,它有望在2021年全球制造5亿至10亿剂药物。该公司已经在北美、中东和世界其他地区达成了供应协议。2020年8月份,该公司曾宣布,已经与美国政府达成协议,将提供一亿剂疫苗。该公司当时表示,美国已经在Moderna的Covid-19疫苗研发上投资了9.55亿美元,使其总投资额达到24.8亿美元。该公司当时还表示,将以更便宜的“大流行性定价”出售疫苗,每剂疫苗的费用大约在32至37美元。

摩根士丹利称

2021年全球经济3大特征

摩根士丹利认为,2021年全球经济呈现以下三个特征:一、全球经济同步复苏。摩根士丹利预计全球经济在2021年的增长年率为6.4%,高于市场5.3%的一致预期。摩根士丹利称,疫苗和抗体治疗的消息支持了这一立场。对全球经济复苏比市场共识更加乐观,是因为该行认为新冠病毒冲击并未显著抑制私营部门的风险偏好,而政策刺激已证明不仅仅是一个后盾。因此该行认为,全球同步复苏,上一次出现在2017年,将于2021年继续展开。二、新兴市场经济体登上通货再膨胀快车。2021年,美国经常账户赤字不断扩大,美国实际利率较低,美元走弱,中国的通货紧缩冲动以及中国除外的新兴市场国家自身宽松的国内宏观政策将导致经济增长的大幅反弹。随着这种周期性复苏站稳脚跟,它有助于创造一个良性循环,在这种良性循环中,更强劲的名义GDP增长在一定程度上缓解了结构性问题带来的压力。三、美国通胀机制发生变化。摩根士丹利称,看到一种完全不同的通胀动力正在形成,尤其是在美国。虽然在2020年早些时候主张通胀在这个周期内回归,但2021年将为这个主题奠定基础。在2021年,美国经济将达到新冠病毒全球大流行之前的水平,并回到新冠病毒全球大流行之前的发展路径。即便如此,货币和财政政策相对于2019年第四季度仍然会更加宽松。摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner预计,下半年基本核心PCE通胀率将升至2%,并從2022年下半年持续走高。相比之下,普遍认为通胀率在2022年之前不会达到2%。