疫情期间如何保护公司现金流

1 现金流的基本概念

要保护公司现金流量，首先需要知道现金流从哪里来？根据现金流量表，现金流量主要来自经营活动、投资活动和筹资活动：经营活动现金流量主要来自销售产品或提供服务，主要去向是采购、发工资、交税等；投资活动现金流量主要来自出售固定资产、股权等资产或得到分红等投资收益，主要去向是购买固定资产、出资入股其他企业等；融资活动现金流量主要来自接受他人入股或借款、发行债券及其他债务融资，主要去向则是给股东分红、还本付息等。经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量有正有负，站在企业的角度，当然希望大部分现金流是通过经营活动带来的正的现金流量，因为由经营活动带来的现金流量最持久的、最稳固的现金流，也是经营企业的最终目的。

此外，企业现金流与利润是两个完全不同的概念，赚钱的企业不一定有现金流，许多平时盈利不错的公司在危机时刻可能会极度缺现金，同理，有现金流的企业也不一定赚钱，很多企业虽然现金流充裕，但其年度利润却可能很低。

2 疫情对现金流的影响

疫情对现金流的影响主要体现在经营活动现金流方面。在疫情期间，有些行业经营活动现金流呈断崖式下滑，其主要是由于复工时间推迟造成的，这些行业的经营现金流量虽然受到一定的负面冲击，问题还不算太严重；而对另外一些行业而言，其经营活动现金流入直接被迫切断（比如旅游、餐饮行业），而现金流出还将继续发生，那么其经营活动现金净流量很可能会变为负数。如果一个企业主要通过经营活动来获取现金流量，且又有比较刚性的投资支出，那么，企业目前就只能单纯依靠手中持有的现金流支撑，若疫情不能在短期内扭转，一旦手里的现金流用完，企业将面临倒闭的危险。当然，有些行业在疫情期间是受益的，比如直播平台、视频网站、游戏公司等，更有些行业在疫情期间出现爆发式增长，比如口罩、药品、家庭消毒用品、互联网教育、宽带流量等行业，这些企业的经营活动现金流是会大幅度增长的。

3 疫情之下如何保护现金流

第一，解救经营活动现金流量，减少开支，增加收入。在减少开支方面，可以采取暂缓应付款的支付、通过在线办公节约开支、在员工可接受的情况下暂时减薪等措施，同时，及时了解并善用诸多地方政府出台的减免税负、缓缴社保、减免行政事业性收费、减免租金等企业帮扶政策，以此来节约开支。在增加收入方面，开辟其他现金来源是一个值得探索的方向，比如有些酒店专门为复工隔离人员提供客房服务、满足办公要求的高速WIFI、送餐上门服务等，有些餐饮企业提供新鲜蔬菜的买卖运送等服务，这些举措在一定程度上能够缓解企业现金流量的压力。

第二，压缩投资活动现金流量。在现金流量紧张的情况下，企业应该尽可能地压缩投资支出，暂缓一切不必要的投资现金流出，在迫不得已的情况下，甚至可以考虑出售一些非关键性资产来自救。

第三，挖掘融资活动现金流量。近期内地方政府陆续出台一些金融帮扶政策，比如原有贷款展期、无还款续贷、加快贷款审批、发放政策性贷款、开辟贷款绿色通道等，企业可以善用这些政策，为自身挖掘融资活动现金流量。此外，企业还可以根据自身实际情况，积极拓展其他融资方式和渠道，具体方式有以下几种：1）收益权转让。由于疫情的影响是阶段性的，企业可以把未来阶段相对比较稳定、可靠的收益权转让给其他企业、金融机构等特定投资者，相当于把未来的收入进行抵押以获取短期资金的纾解，帮助企业应对眼前的难关；2）委托贷款。现阶段，企业在短期内获得银行贷款的可能性较小，这时可以考虑从其他企业（特别是有产业链关系的国有企业）通过委托贷款的方式来获取贷款；3）应收账款收益权抵押借款。这种方式是将质量比较好的应收账款抵押给非银行金融机构以获得借款，通常适用于短期资金的融通；4）固定资产售后租回。针对重资产的行业，企业可以将建筑物、机器等实物资产与租赁公司签订售后租回协议，将资产所有权转让给租赁公司，再从租赁公司获取资产使用权，该操作并不会影响企业的正常持续经营，还可以将大笔积压的资金变成一种分期还款的抵押借款，会极大地缓解企业现金流的压力。

4 结论与反思

根据清华大学朱武祥教授等人对1435家中小企业所做的调查研究，在疫情持续的情况下，35.96%的企业认为其现金流仅够企业维持运营1个月，31.92%的企业认为只能维持2个月，17.03%的企业认为只能维持3个月，仅有9.2%的企业认为公司账上的现金流可以维持企业6个月以上的运营，甚至一些规模较大的企业也感受到了巨大的生存压力，例如，西贝莜面村公开表示，其现金流仅够维持3个月的运营。从以上数据可以看出，这次疫情对某些行业的影响巨大，甚至是灾难性的，另一方面也表明中国大多数中小企业长期处于资金缺乏、资金链紧张的状态，其抗风险能力较差，这固然与我国中小企业融资难、融资贵等问题有关，但同时也暴露出中小企业效率低下、经营思路和经营模式等的弱点。在此次疫情的档口，我们需要做的便是进行不断反思，并思考如何将危险转化为机会，以便捋清各行业的未来发展思路。