三孚新科：具备进口替代优势的表面工程专用化学品提供商

广州三孚新材料科技股份有限公司（下称“三孚新科”，688359.SH）是中国最早从事表面工程化学品研究的企业之一，产品覆盖PCB制造、手机通讯、通讯设备、五金卫浴等众多业务板块，在行业中具有较强影响力。

近日，三孚新科首次公开发行新股并在上交所科创板上市，募集资金拟用于“替代氰化电镀的高密度铜电镀循环经济关键技术产业化示范项目”等。

主业符合国家产业政策方向主要经营指标持续稳健增长

表面工程技术可以提升材料性能，增加材料功能，延长产品寿命，节约社会资源，减少环境污染，在工业和制造业中占有十分重要的位置。

自设立以来，三孚新科一直致力于自主创新，依托科研，把握客户需求和行业发展趋势，推出了一系列具有自主知识产权、自主品牌的新型环保表面工程专用化学品。

表面工程化学品行业属于国家重点支持的关键新材料领域，其发展得到国家产业政策的大力支持。一系列产业行业政策有效促进了产业升级及战略性调整，对行业及三孚新科的经营发展起到了极大的推动作用。

三孚新科的主营业务和生产经营符合当前国家产业政策和环保政策的要求，公司核心技术具有突出的环保、安全、节能等优势，符合行业未来发展趋势和要求，具有广阔的市场应用前景。

三孚新科主要产品电子化学品是电子信息产业的基础与先导，是航空航天、军工、信息通信、工业控制等领域终端产品发展的基础，对于国家产业结构升级、国民经济发展及国防建设具有重要意义。

近年来，三孚新科业务发展迅速，公司的PCB水平沉铜专用化学品和PCB化学镍金专用化学品，已在众多PCB企业中实现了规模化应用。公司的无氰电镀专用化学品、ABS塑胶电镀添加剂和高效环保前处理专用化学品等均得到市场多年的检验和验证，在通用电镀化学品的高端市场领域，与国际巨头进行竞争。

受益于行业发展和公司自身优势，近三年，三孚新科主要经营指标持续稳健增長，发展态势良好。2018-2020年，公司实现营业收入分别为1.88亿元、2.21亿元和2.87亿元;归母净利润分别为0.31亿元、0.35亿元和0.50亿元。公司预计，2021年一季度营收同比增长112%-121%、归母净利润同比增长150%-179%。营收和业绩大幅增长的原因主要是基数低、PCB水平沉铜专用化学品客户数量大幅增加和海外订单回流。

进口替代提供快速发展机遇自主创新突破国际巨头封锁

中国目前已经是电子工业制造大国，但电子工业制造过程中的很多核心材料却仍依赖进口。贸易摩擦显露了中国在部分高新技术领域的短板，凸显了关键技术自主可控的重要性，敲响了产业链安全的警钟，一方面，促使国家提高对高新技术和战略性新兴产业发展的政策扶持力度，提高自主可控水平;另一方面，国内企业加快了在高科技领域核心产品技术研发和进口替代进程。

电子化学品领域具有较高的技术门槛，该领域长期被国际巨头所垄断。2018年以来，越来越多的国内知名高科技企业提倡上游供应链将核心原材料逐步“国产化”，以提高“自主可控”能力，保障自身产业链安全。这将促使上游供应链企业增强改革和创新动力，加快进口替代步伐，给国内电子化学品企业提供了良好的发展机遇。

三孚新科作为具备进口替代能力的国内优势企业，与国际竞争对手相比，具有创新效率优势、成本优势和本土化服务优势，在未来进口替代步伐进一步加快的产业背景下，迎来了快速发展的机遇。

表面工程化学品行业是研发驱动型行业，自设立以来，三孚新科将研发作为第一生产力，注重研发团队建设和产品、技术创新。经过多年积累，公司拥有一支强大的研发团队，并形成了丰富的研究成果。公司累计取得30项发明专利、30项实用新型专利。多项核心技术突破国际巨头企业的技术封锁，在行业内典型客户中实现了规模化应用。