“专精特新”台前幕后那些事

曹萌

今年以来，曾经受到各路资金追捧的白马股失宠了，而此前一些名不见经传的中小市值成长股却成了“香饽饽”。

数据显示，截至8月底，今年沪深300指数下跌了7.78%，而中证500指数上涨了13.95%。在这一涨一跌中，不难发现两种指数出现了截然不同的走势，而随着分化越发明显，“专精特新”这个词汇被更多投资者熟知，同时相关上市公司也成为了资金关注的重点对象。

生活里的“专精特新”

提起“专精特新”，相信很多人对它还略感陌生，不知道它从何而来，又为何一时间登上了2021年投资热词榜。

“我觉得‘专精特新’可以等同于产品品质吧，毕竟那些高精尖技术讲出来也很少有人能听懂，但商品是否好用、耐用，消费者是最有发言权的。”9月1日，电器卖场销售员梁健对《法人》记者说，父母当年结婚时置办了一台琴岛—利勃海尔的电冰箱，听说当时引来了不少亲戚朋友围观。那个年代，电冰箱算个稀罕物件。

“这个牌子实在太耐用了，一直到去年压缩机才坏，算一下用了得有35年，比我的年纪都大。”梁健有些不舍和感慨地说，“它几乎都算是我家的家庭成员了，而现在市面上品牌再好的电冰箱恐怕也很难有这种质量，基本上10年就是一大关了。”

一台电冰箱能用上35年，若用奇迹来形容似乎有些言过其实，但称其品质过硬则绰绰有余。近日，为了搞清琴岛—利勃海尔究竟是何方神圣，记者查阅了相关资料，惊奇地发现，原来琴岛—利勃海尔是中国海尔在1984年从德国利勃海尔引进的品牌，同时随之走进国门的还有其先进的工艺技术和生产制造流水线。

据悉，利勃海尔不仅是德国著名的电冰箱品牌 ，更是世界建筑机械的领先制造商之一。正是在利勃海尔这位“启蒙老师”的教导下，中国海尔经过不断努力，发展成为一家世界五百强企业。

可见，产品品质其实代表了企业的技术水平和研发能力，以及对工匠精神的追求，同时产品品质也是衡量一家企业能否够得上“专精特新”的标准之一。

“专精特新”为何突然火爆

这个夏天，“专精特新”概念火了，火得有些突然。其实“专精特新”概念早在2011年9月工信部发布的《“十二五”中小企业成长规划》就有所涉及，该规划明确提出，“十二五”时期促进中小企业成长的基本原则之一是坚持“专精特新”，将“专精特新”发展方向作为中小企业转型升级、转变发展方式的重要途径，引导中小企业优化生产要素配置，促进中小企业聚集发展，形成一批“小而优”“小而强”的企业，推动中小企业和大企业协调发展。

但相较上述规划，如今已过去了十个年头，“专精特新”概念为何会在今年夏天迅速走红？

在世诚投资合伙人、副总经理彭希曦看来，这与近期高层多次提及“专精特新”概念有关。9月2日，彭希曦接受记者采访时表示，“专精特新”鼓励企业做到专业化、精细化、特色化、新颖化，主要目标是为了加快解决“卡脖子”难题，围绕重点产业链开展关键基础技术和产品的产业化攻关。

据悉，7月27日，国务院副总理刘鹤在全国“专精特新”中小企业高峰论坛的致辞中表示，“专精特新”的灵魂是创新，我国经济发展到当前这个阶段，科技创新既是发展问题、更是生存问题。随后在7月30日召开的中共中央政治局会议上，则首次提出了发展“专精特新”中小企业。

在一次又一次被高层提及下，“专精特新”概念热度急速上升，9月2日，记者采访了翼虎投资董事长兼投资总监余定恒。他认为，该概念的火爆源于中国与世界、自然和自己的三重关系共振所致。首先从与世界的关系来看，在中美博弈的背景下，能够提升我国竞争力的行业才是未来的产业趋势和政策护持的重点；其次从与自然的关系来看，疫情常态化背景下，要警惕线下接触尾部风险，战略规避金融地产等与宏观密切相关行业；从与自己的关系来看，在共同富裕背景下，高毛利、影响民生、涉及国家安全、金融安全、数据安全等领域将面临强监管，而能解决“卡脖子”工程的硬科技，如“专精特新”在这种变化中会成为市场投资主线。

利好政策还在加码

通过梳理“专精特新”相關政策，可以发现，2021年关于“专精特新”的利好政策远多于往年，近日创新型中小企业的上市融资之路也被打通。

9月2日，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所（下称“北交所”），打造服务创新型中小企业主阵地。

这一举措无异于增加了资本市场对中小企业壮大的支持，有利于增强我国经济的内生动力。数据显示，在中国，中小企业的数量占比达90%以上，同时贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，是我国经济保持韧性的关键一环。

中国银行研究院博士后汪惠青表示，中小企业中不乏具有专业特色优势的企业，成为“专精特新”的潜力巨大。支持这些企业的创新发展，有利于连接产业链“断点”，疏通产业链“堵点”。从现实来看，“融资难、融资贵”是制约中小企业发展的长期掣肘。“北交所”以现有的新三板精选层为组建基础，坚持服务创新型中小企业的市场定位，有助于畅通资本流通机制，拓宽优质中小企业的融资渠道，推动经济高质量发展。

其实，金融作为实体经济的血液，科技竞争自然少不了金融的协助。例如，近年来美国纳斯达克就在不断进行制度创新，为中小科创企业上市提供更便捷的政策机制设计。中航基金管理有限公司首席投资官邓海清认为，大国博弈，科技定乾坤，哪个国家的资本市场更能服务创新，更能为高科技企业融资和发展提供便利，哪个国家的科技创新就更有可能快速进步。如今中国决策层已下定决心转型，告别以城镇化红利为基础的“房地产+土地财政”旧模式，塑造“硬科技+绿色低碳+支持民企小微”为三大支柱的新增长模式。为承接这一发展战略转型，北交所便承担起了服务创新型中小企业、培育一批“专精特新”中小企业的使命。

投资机会在哪里？

德国作为全球技术领先的制造业大国，造就了全球诸多制造业隐形冠军，而目前中国制造业正力图从弱到强，很多中小企业也呈现出了德国化的特点，其背后是对“专精特新”产业趋势的认同。

近日，工信部公示了第三批专精特新“小巨人”企业名单，与前两批汇总，共计4900多家。据中金公司研究报告显示，在“专精特新”企业中，A股上市企业共303家，主要集中在制造业的中小企业。

从行业分布来看，“专精特新”的上市公司分布数量最多的行业是机械（94家）、基础化工（48家）和医药生物（35家），其中此3个行业的公司市值占所有公司的比重达60%。从上述研报中可以发现，目前中金公司已覆盖了火炬电子、极米科技和苏试试验等24家上市公司。

余定恒表示，“专精特新”赛道是长期存在的，其本质是“国产替代”“自主可控”等主题的延续，而从当前国内追求高质量发展所面临的一些困境分析，最优解的核心在于材料和装备，新材料是制造业和武器装备高质量发展的前提，可以说芯片之争更是材料之争；装备领域，在世界主流舞台上，我国装备制造业的多项核心技术被国外控制。因此，作为突破“卡脖子”的重要突破口，材料和装备行业未来更被看好。

目前，中国制造业正在逐步从“三低一弱”走向“三高一强”。在这一大的时代背景下，“专精特新”上市企业受到越来越多投资者的关注，而这些企业未来也将发展成中国自己的“隐形冠军”。