金融科技驱动下的信贷发展方向初探

冯博

（吉林大学经济学院，吉林 长春 130015）

金融科技信贷主要是通过电子平台来促进相应的信贷活动，其中将实体称之为“贷款类众筹者”“P2P 放款人”以及“市场放贷人”等等。金融科技信贷通过电子平台来完成一系列的信贷债务，其中包括有担保贷款、无担保贷款以及发票融资等形式。对于金融科技信贷来说主要是借款人与投资者的直接配对，但是也会有一些平台通过自己的资产负债表来进行借贷。相对于传统的信贷模式来说，金融科技信贷平台的操作过程是通过数字化进行的，并且重点非常的明确，这种情况会降低一定的交易费用，从而为终端客户带来一定的便利。这为服务水平比较低的人群或者是企业部门增加了一定的信贷和投资的渠道。除此之外还有一定的问题存在，例如在进行信贷的过程中，其中的风险会增加，并且信贷平台的金融风险会高于银行。如果金融科技信贷市场的占有率要高，可能会出现系统性的风险，给金融体系带来一定的困难，同时对于监管部门来说也是比较大的挑战。

一、金融科技下信贷平台模式分析

（一）传统P2P 信贷模式

传统的P2P 信贷模式其总体思想是为贷款人与借款人提供一定的在线市场，使得贷款人与借款人之间可以进行一定的交易。对于借贷的流程一般是以潜在的借款人为开端，潜在的借款人在平台上进行申请或者是注册贷款。借款人通过申请或者注册来提供一定的信息，从而通过平台的验证，将其结果发布在平台上，而潜在的债权人会通过相关信息的筛选，选择资助市场上可以使用的贷款，从而使得潜在借款人与潜在的债权人之间进行一定的交易，平台运营商会从中收取一定的交易费用。

（二）公正模式

公正模式主要是在线平台作为中间的代理人，将借款人与债权人汇集在一起，并通过一系列的信息来使得双方进行选择，同时银行将所有金融科技贷款进行出售或者分配给债权人，债权人就可以将其所掌握的资金向借款人进行出售。对于公正模式来说，其主要存在与德国、韩国以及美国等等。

（三）资产负债表模式

资产负债表模式主要是平台通过自身资产负债表来发放一定的贷款，同时会持有一定的贷款，其模式类似于非银行贷款机构的一般业务模式。资金负载表模式下，平台不仅仅依靠散户以及机构的投资者进行资金发放进行贷款，同时也依赖自有资本、资金以及盈余来进行贷款的发放。这种模式适用于那些实力较强或者发展到一定的阶段、资本积累的比较好的平台。当前在澳大利亚、加拿大等国有部分金融科技信贷采用的是该模式，美国以及英国平台的资产负债表模式也是不断的普遍，发展前景越来越好。

（四）发票交易模式

对于初创公司、个体工商户以及自由职业者来说，前面所述的集中信贷模式都不太适合，并且也很少有平台愿意为其进行贷款，但是票据交易模式下的平台是可以为这部分群体提供一定的帮助，通过收购初创企业或者是小企业的应收账款或者是票据，及时的为他们提供融资以及流动性的支持，从而解决了传统贷款业务的短板。对于发票交易模式来说，其缩短了票据的处理以及流动性供应的时间间隔的问题，从而降低了票据的门槛，是可以向小企业快速提供小金额、无担保的贷款。发票交易模式属于是一种新型的保理业务，其中包含两种保理类型：有追索权以及无追索权两种保理，其中无追索权的保理在打折企业应收账款的时候，实际上承担了借款人违约的风险；而有追索权的保理是将其中的风险由原投资者来进行承担。

（五）保证回报模式

保证回报模式在我国还是非常普遍的，这一模式主要是平台向投资者保证收回本金以及利息，而投资者是不需要承担任何风险的，从而成为事实上的刚性兑付，这也是保证回报模式最明显的短板。因此我国在2016 年的时候出台了一系列的政策，禁止平台向投资者承诺相应的条件，例如可以收回投资的本金或者利率等。对于国外来说也有保证回报模式，其中瑞典就实行过该模式，但是在2016年的时候申请破产。保证回报模式在市场化经济条件下，这种模式仅仅是在起步阶段的一种选择，不会成为长期的一种重要模式的。

二、影响金融科技下信贷发展的因素

（一）供给方面的因素

随着信息技术不断地发展，计算能力、网络、数据存储以及移动技术等均有很大的进步，电子平台在此背景下呈现螺旋式的发展，其中主要包括有文件的共享、云技术服务以及阿里巴巴等网络市场的发展。随着这些网络市场的出现以及创新，其在网络连通性方面降低了个人的交易成本，并且对于传统的商业模式来说也得到了很好的创新，给商业的可持续发展创造了更好环境。

对于传统的放贷机构来说，存在着一定的分支网络，并且分支网络需要经过一定的维持来不断地完善现有的信息技术系统，所以固定的成本基础还是比较高的。而对于通过审慎监管范围外的金融科技信贷平台来说，其发放贷款与传统的放贷机构还是有很大的创新以及进步的，传统的放贷机构会面临着更高的资本以及贷款流动性的要求。以上因素对于金融科技信贷平台来说是非常大的成本优势。

（二）需求方面的因素

网络设备的实时交易能力使得客户对金融科技信贷平台的服务便利性、速度、成本等方面均有更高的期望。随着网上商业创新的不断深入，消费者对于网上金融交易的满意度越来越高，并且对于放贷市场的使用意向更高，同时认为金融功能科技信贷，尤其是P2P 借贷模式对于传统的银行贷款更负责，并且社会价值会更高，更具有推广的价值。

（三）其它方面的因素

1.竞争反映

金融科技信贷的发展给客户带来了一定的便利，使其可以通过网上交易平台来进行相关的操作，对于传统银行贷款来说，为了更好地适应时代的发展，需要进行不断的创新，从根本上提高银行贷款的综合竞争水平，从而加快银行数字业务的流程，使之可以与时代的发展同步。

2.信贷周期

金融科技信贷市场的发展时间比较短，是在近几年才得到很好的发展，但结合金融科技信贷市场发展历程能够看出，其并没有经历过整个周期的考验，没有相关的信息、数据以及依据来判断它的发展趋势，并且在对于一些风险的预测方面也是很难进行判定的，面对一些特殊情况的时候，没有办法及时地采取正确的策略来进行解决。

3.监管要求

金融科技的发展为金融科技信贷提供了很好的发展平台，并且改变了其中间平台的性质，所以要对金融科技信贷平台进行及时的监管，从而有效的保证金融科技信贷平台的稳定性以及安全性。但是在实际情况中，监管的框架还不是很完善，需要进行一定的调整以及完善，从而保证客户的最大利益。

4.声誉风险

金融科技信贷平台如果想要吸引更多的潜在借款人，首先就是要保证自身的信誉度，不要有商业的不正当行为，避免给金融科技信贷平台带来声誉受损的情况，从而不利于金融科技信贷平台的发展。

三、金融科技下信贷发展前景评估

（一）成本与定价

1.平台具有成本优势

金融科技信贷主要是通过网络平台进行借贷款的交易，因此在整个申请贷款、评估以及发放的过程中采用的都是数字技术，对于人力、物力的消耗非常少，使得在实际运营过程中的成本比较低，可以为贷款人在利率方面进行一定的降低，同时可以为投资者带来更高的效益以及回报。

2.平台借贷的利率分布更为分散

传统的借贷机构在一定程度上来说风险还是比较高的，并且贷款的利率也比较高，从而使得风险的分布范围更大，使贷款人的利益没有办法得到保障，使人们在进行借贷方式的选择过程中会出现一定的犹豫以及警惕情况。而金融科技借贷的出现，使得利率的分布更加的分散，借贷人所承担的风险也得到了很大的保障，所以更容易被大众所接受。

3.与银行贷款利率的比较优势尚无定论

根据近期的数据进行研究，金融科技借贷相对于银行借贷来说利率会比较低一些。但是由于金融科技信贷发展的时间不是很长，没有大量的数据进行支撑，未来的发展趋势如何还是不能确定以及保证。在今后世界经济发展的情况下，对于金融科技信贷的发展方面还是无法确定，所以金融科技信贷与银行贷款的利率没有办法进行具体的比较。

（二）用户便利性

金融科技信贷平台的出现，可以通过在线的方式为投资者提供一定的服务，例如借贷信息与申请，为投资者提供功能一定的贷款绩效等等，从而降低了搜索的成本，使得借贷人与投资者之间的处理流程更快，使双方的体验效果更好，这对于传统的银行贷款来说更具有竞争优势。通过一项数据调查得知，有90%的体验用户表示金融科技信贷的操作流程非常快，借款人可以在很短的时间内就可以知道自己是否符合贷款的标准。

（三）可获得性

金融科技信贷平台更具专业性，并且工作的流程也非常的快速，可以为人们提供更加周到的借贷服务。并且金融科技信贷会向大众发放一些银行贷款所不发放的贷款金额，从而使得金融科技信贷所涉及的范围更广，使更多人选择金融科技信贷平台进行贷款，从而推动了金融科技信贷市场的快速发展。

（四）潜在的脆弱性

对于金融科技信贷潜在的脆弱性主要包括有：杠杆与流动性风险、操作风险、信用风险评估质量以及平台的盈利能力风险等。其中对于平台的杠杆率来说是比较低的，但是如果采用的是资产负债表以及保证回报模式的平台，则会出现杠杆与流动性的风险。对于操作风险来说，首先是平台使用的是新型数字数程序，因此更加容易受到网络风险；其次，金融科技信贷主要依赖于第三方供应商，所以容易受到外包服务中断的风险；最后，对于金融科技信贷平台来说，也要注意防范欺诈的风险，这也是当前所出现的最多的风险。针对信用风险评估质量方面来说，这是金融科技信贷平台稳健运营的关键因素。但是当前有一定的不足之处：一是信用风险评估模式还没经过一个完整的信贷周期的检验；二是评估的数据存在一定的瑕疵；三是主要是以硬性信息为主，从而会使得风险异质的评估质量受到一定的影响。金融科技信贷平台除了要向客户提供各种各样的产品以外，还要为客户带来一定的利益和回报，从而顺应时代的发展，满足客户的需求，是自身所辐射的范围越来越大，这样就必须提供多元化的产品以及服务。

四、对建立合理化金融科技信贷监管构架的建议

对于金融科技信贷来说，还没有明确的国际通用的金融监管标准或者是政策。但是在金融科技信贷市场发展的很多地区，当地的相关机构已经颁布了一系列的指令，并通过一定的措施来降低风险、提高经济效益。另外一些机构在现有的框架内采取了相应的措施，还有的机构有针对性地制定了一些专门的规定。例如：在中国香港、德国、新加坡等地区，金融科技信贷平台需要遵守投资者保护、风险管理以及流动性等相关的要求。在德国，想要进行金融科技信贷活动，需要获得银行的许可证，或者是聘请银行执行相关的贷款业务。在澳大利亚，通过现有的监管措施来进行一定的安排。在美国，根据金融科技信贷平台的活动进行一定的监督，从而保证其活动正常的开展。不同的地区根据当地的具体情况制定了一系列维护金融科技信贷平台运行的政策，从而保证了投资者与借贷人双方的利益，从而有效地推动金融科技信贷的发展。

结束语

对于已经开展金融科技信贷管理模式以及措施的国家来说，他们给予我国的启示主要有：首先要完善相关的法律法规，对顶层设计进行一定的完善，使得金融科技信贷在我国以健全的法律法规的背景下开展相关的活动；其次，要对市场准入标准以及规则进行严格的制定，要从源头上对机构的市场准入资质进行提升；之后对金融科技信贷体系进行进一步的完善以及强化，对市场的公信力进行不断的提升；最后，对金融科技信贷监管体制进行探索和建立，从而提升整体的监管力度，使之在健康的环境下得到稳定持久的发展。