有色金属矿山项目可行性研究工作国际化

孙学森

（中国恩菲工程技术有限公司，北京 100038）

中国矿业企业不断“走出去”，参与“一带一路”倡议沿线国家矿业开发，与当地社会共建共享，项目中充分中融入中国元素，并依托项目来提升中国标准、中国技术的话语权。这些活动及目的得以实现的最重要途径，便是依托项目开发建设中最重要的研究阶段之一的可行性研究工作。

矿业开发前期投资额巨大，属于资本密集型行业。若想在国际资本市场融资，必然需要提交一份国际矿业市场认可的可行性研究报告。目前，中国有色金属矿山项目在国际矿业资本市场上认可的可行性研究报告十分有限，也说明可行性研究工作的国际化还存在差距。

学术界从中国企业的海外项目角度[1]进行过探析。近年来，从矿产资源储量分类角度对中国体系与JORC 2012[2]、CRIRSCO[3]等体系的对比分析较为活跃。这些研究对中国矿山项目可行性研究工作国际化的研究较少，可行性研究工作涉及资源量、储量、试验研究、技术方案、投资及经济效益、环境、社会影响等众多方面，是无法割裂的整体。

笔者拟通过对有色金属矿山项目中国可行性研究工作与国际可行性研究工作的特点、惯例、工作方式等进行分析，提出在可行性研究工作国际化上仍需在资源、储量报告、技术报告、可持续发展影响评估方面予以转变。

1 可行性研究的概念

《有色金属工业项目可行性研究报告编制原则规定》（试行）对可行性研究的概念进行了阐述，即可行性研究是基本建设前期工作的主要内容，是基本建设程序中的组成部分。可行性研究的基本任务是：根据与项目有关的国民经济长远规划、地区规划、行业规划的要求，对建设项目的技术、工程和经济进行深入细致的调查研究，全面分析和多方案比较，从而对拟建工程项目是否应该进行建设以及如何建设作出论证和评价。

根据《固体矿产资源储量分类》GB/T17766-2020的定义，可行性研究是通过分析项目地质、采矿、加工选冶、基础设施、经济、市场、法律、环境、社区和政策等因素，对项目的技术可行性和经济合理性的详细研究。

根据香港上市规则第十八章，可行性研究指就所选开发矿业项目的方法进行全面设计及成本研究，基于切合实际而假设的地质、采矿、冶金、经济、营销、法律、环境、社会、政府、工程、营运及所有其他相关因素做出适当评估，所载详情足以证明报告当时有足够理由进行开采，所载各项因素亦足使财务机构有合理理据最后决定是否为有关开发项目提供融资。

根据矿产储量国际报告标准委员会（CRIRSCO）在2012年10月修订版、澳大拉西亚勘查结果、矿产资源量与矿石储量报告规范(JORC规范2012版)、加拿大矿业冶金和石油研究院（CIM）2014版南非勘查成果、矿产资源量与矿产储量报告规范（SAMERC规范2016版）的定义，可行性研究是指对矿产项目所选定开发方案进行的全面技术与经济研究，包括对转换因素和任何其他相关运作因素进行详细的评价，以及对项目详细的财务分析，以证明在报告时该项目的开采是经济合理的(经济上可开采)。可行性研究的结果可以用于作为项目拥有者或金融机构做出最终决策的基础，以继续推进或对该项目融资。

通过中外对可行性研究的定义可以看出，可行性研究是推进开发矿业项目最终决策前的活动，是正式建设之前的研究，是对项目内外部影响、遇到的问题、解决的方案及可能的结果的估计。同时也可以看出中外可行性研究非常重要的一个差异是，中国可行性研究工作是在深入调查的基础上全面分析和多方案比较以确定项目是否建设及建设方案；国外可行性研究工作是对选定的开发方案进行全面的技术和经济研究，以证明或验证该选定的方案是合理可行的。

2 中国可行性研究特征

2.1 国家主要相关文件

1952年,财政委员会颁发了《基本建设工作暂行管理办法》，文件规定,基本建设程序划分为计划任务书、初步设计、组织施工、竣工验收四个阶段,设计任务书作为工程项目的决策依据。

经过20多年的经验积累和技术发展，1981年国务院颁布了《关于加强基本建设体制管理、控制基本建设规模的若干规定》（国发[1981]30号），明确提出“所有新建、扩建大中型项目…都必须…经过反复周密的论证和比较后，提出项目的可行性报告…”

1983年2月,《国家计委关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》（计资[1983]116号文）规定,大中型工业交通项目,重大技术改造项目,利用外资项目,技术和设备引进的项目,都必须进行可行性研究。并对可行性研究的原则,编制程序,编制内容,审查办法等做了详细规定,成为可行性研究研究报告编制的标准和模板。

中国有色金属工业协会对1986年颁发执行的《有色冶金企业可行性研究内容和深度的原则规定》进行必要的修改和新的补充完善后，于2001年10月15日以中色协产字[2001]208号文批准发布了《有色金属工业项目可行性研究报告编制原则规定》（试行）（以下简称“原则规定”），作为一个行业性“标准规范”文件，执行至今。原则规定明确了编制的可行性研究报告的作用：作为有关部门审批和业主决策该项目的依据；经批准后的可行性研究报告，即可作为初步设计或基本设计的依据；作为筹措资金和向银行申请贷款的依据；作为与建设项目有关的各部门签订协作条件的合同或协议的依据；作为编制新技术、新设备研制计划的依据；作为补充勘探、补充试验及其他工作的依据；作为大型、专用设备预订货的依据；作为引进技术、引进设备与国外厂商谈判和签约的依据。

原则规定明确指出，编制可行性研究报告，应取得下述资料：对项目建议书（或初步可行性研究报告）的评审意见；经过评估的业主认同的资源地质勘察资料或报告；建设地区的工程地质、水文地质初步勘察报告或资料；建设地区的地震、气象资料；应具有与项目相适应的矿石加工试验报告、冶金试验报告和新技术、新设备的鉴定材料；1∶2000厂区地形图、1∶5000～10000矿区地形图、1∶50000区域位置图；建设地区环境质量现状及当地环保部门对本项目的要求；土地管理部门原则同意项目用地的意见；供电、供水、交通等部门同意为本项目供电、供水及解决交通运输问题的意见；当厂（矿）区附近有机场、通讯、电器、军事设施及跨越铁路或航道时，需取得这些单位主管部门认可的文件；关于资金筹措方面的有关部门协议；关于主要原料、燃料供应方面的协议；估算和技术经济分析所必需的基础资料；改扩建工程时，原企业的有关部门资料；业主委托设计单位编制可行性研究报告的设计委托书或工程咨询（设计）合同。

2004年7月，国务院颁布了《关于投资体制改革的决定》（国发[2004]20号）。对政府投资项目，由政府按程序实行审批制。 “对于政府投资项目，采用直接投资和资本金注入方式的，从投资决策角度只审批项目建议书和可行性研究报告…”。对企业投资项目，实行企业“自主决策，自担风险”原则,“区别不同情况实行核准制和备案制”,并依法办理环境保护、土地使用、资源利用、安全生产、城市规划等许可手续。

2.2 开展可行性研究涉及的主体

围绕原则规定指出的需要取得的资料，多个工作主体参与其中，提供编制可行性研究报告的基础资料。

（1）矿产勘查单位

《中华人民共和国矿产资源法》第十条规定指出，国务院矿产储量审批机构或者省、自治区、直辖市矿产储量审批机构负责审查批准供矿山建设设计使用的勘探报告，并在规定的期限内批复报送单位。勘探报告未经批准，不得作为矿山建设设计的依据。因此，开展可行性研究工作，必须是在探矿权人获得的业已经过批准的勘探报告的基础上。

（2）工程勘察单位

工程勘察单位，是指已通过建设行政主管部门的资质审查，从事工程测量、水文地质和岩土工程等工作的单位。工程勘察单位将受建设单位委托，依据建设项目的目标，查明并分析、评价建设场地和有关范围内的地质地理环境特征和岩土工作条件，编制建设项目所需的勘察文件，为建设和设计单位提供开展工作的资料或报告。

（3）试验研究单位

开展可行性研究工作，需要获得矿石选冶加工技术试验报告。矿石选冶加工技术条件是矿产储量能否被工业利用的重要因素之一。试验研究单位受委托开展相应矿石、相应程度的选矿试验，当不能获得合格精矿产品时，还要进行冶炼试验。通过选冶加工技术试验，可为生产矿山确定出合理的选冶方法和工艺流程、产品方案和矿床经济评价提供依据。

（4）工程咨询（设计）单位

工程咨询（设计）单位，是指经过建设行政主管部门的资质审查，从事建设工程可行性研究、建设工程设计、工程咨询等工作的单位。工程咨询（设计）单位受建设单位委托，依据建设项目的目标，对其技术、经济、资源、环境等条件进行综合分析，制定方案，论证比选，编制建设项目所需的各类文件，其中包括可行性研究报告。

根据原则规定，一份有色金属矿山项目可行性研究报告至少包括以下内容：总论、市场分析、建设方案研究、地质资源、采矿、选矿与尾矿设施、总图运输、公用辅助设施及土建工程、节能、环境保护、水土保持与复垦、劳动安全卫生与消防设施、项目实施计划、企业组织及定员、投资估算及资金筹措、成本与费用、财务分析。

（5）建设单位（投资者、业主）

建设单位是矿业市场的投融资、决策的主体，是实施开发建设、获取经济利益、促进经济发展、履行社会责任的主体。建设单位以国家有关政策规定，委托勘察、设计、评估单位完成有关报告后，提交相关报告、评审意见、证明材料，取得政府批文和证照，依法合规建设。

（6）政府机构

政府机构作为矿产资源国家所有的管理者，利用行政手段规范矿业市场秩序、维护不同主体的合法权益、促进资源的合理利用，主要体现在投资审批、用地许可、用水许可、环境许可、安全许可等。

3 国际可行性研究惯例

3.1 可行性研究包括的内容

在国际上，可行性研究报告的编制内容并没有明确、统一的标准。受矿山项目投资金额大的特点的影响，大部分矿业项目需要进行融资、并在公开资本市场融资。2013年11月，CRIRSCO对这类面对投资者或潜在投资者发布有关勘探结果、资源量和储量的报告提出了“国际报告模板”，编制报告应遵循透明性、实质性和胜任性的原则，报告应考虑的内容列示于附表1中，主要包括取样技术和数据、勘察结果报告、矿产资源量估算和报告、矿石储量估算和报告。其中矿石储量估算和报告部分，应考虑的准则包括用于矿石储量转换的矿产资源量估算、研究状况、边际参数、采矿因素或假定、选冶因素或假定、成本和收入因素、市场评估、其他（风险、环境、社会、法律、政府因素等）、级别划分、审核或复核、相对准确性/可靠性的论述。

由于在国际矿业市场上可接受的标准（如NI 43-101和 43-101CP、JORC、SAMREC等）均要求，报告资源量或储量均需完成预可行性研究或可行性研究，基于这样的前提，国际上知名咨询公司、矿业公司完成的可行性研究报告均至少包含了CRIRSCO“国际报告模板”中表1的内容，这些内容在国际矿业市场上可接受的标准中均有进一步的深化。如SAMREC的 2017版中，在附件1提供了编制合资格报告的内容要求，相关内容体现在14个章节中，每个章节的具体要点及要求分列在表1、表2中；NI43-101的2011版中，在表43-101F1中对技术报告应涵盖的内容、没条目的要点均进行了说明。

某项目由OreWin公司统编的国际市场融资认可的可行性研究报告（以下简称“K报告”）通过27个章节来表达，章节安排及内容完全遵循NI 43-101F1对于技术报告的内容要求，涵盖执行概要、项目背景、信任的外部专家及成果、项目及其位置、交通、气候、当地资源、基础设施及自然地理、历史、地质背景与成矿作用、矿床类型、勘查、钻孔、样品制备、分析与安全性、数据合适、选冶试验、矿产资源估算、矿石储量估算、采矿方法、选矿工艺、基础设施、市场分析与销售合同、环境研究与许可、社会和社区影响、投资及运营成本、经济分析、临近资产、其他有关数据和信息、解释和结论、建议及参考文献。

从中国可行性研究报告的内容与国际普遍认可的可行性研究报告的内容对比可以看出，中国可行性研究报告在技术层面的广度上并不存在大的缺失，而在某些要素的表现形式上仍需转化升级，以及受文化差异、语言背景的影响，在报告结构、行文表达上，与国际普遍认可的几大准则仍有一定的融合空间。

3.2 可行性研究开展方式

为综合评估项目开发技术、经济、市场、法律、社会、环境和政府因素（类似于原则规定指出的需要取得的资料），投资者开展可行性研究的型式，一般均根据自己的技术实力而定，技术实力强的投资者可以自行组织，技术实力弱的投资者可委托第三方咨询单位代为执行。一般来时，可存在两种方式，一是投资者直接组织型，二是咨询单位统揽型。

（1）投资者直接组织型

这种方式近似于中国目前比较普遍的型式，主要由业主（投资者）、矿产勘查单位、工程勘察单位、工程咨询（设计）单位等多方参与。业主分别与不同的单位签订合同，确定彼此的责任与义务、经济与法律关系。这种模式中，业主主要负责项目的关系协调和重大问题的决策，其他工作均由相应的专业单位负责进行。

（2）咨询单位统揽型

这种方式近似于可行性研究交钥匙总承包，是指工程咨询（设计）单位负责项目的方案研究、试验、勘察、环境及社会影响评价等全部内容，协助投资者（委托人）取得政府批文，交付可进行国际融资的可行性研究报告。业主与一家工程咨询（设计）统揽单位签订合同，确定彼此的责任与义务、经济与法律关系。这种模式中，工程咨询（设计）统揽单位代业主协调处理可行性研究开展的各项工作，业主主要负责项目的政府关系协调和重大关键问题的决策。

4 中国可行性研究的国际化

中国可行性研究报告的国际化是一项系统性很强的工作，涉及工作体制、机制，工作手段和文本语言等各个方面。纵观中国可行性研究报告和国际可行性研究报告的差异，中国可行性研究报告的国际化，得到国际矿业市场的认可，实现在国际资本市场融资，以下三个方面的国际化是必不可少的。

4.1 资源、储量报告的国际化

矿产储量国际报告标准委员会（CRIRSCO）成立于1994年，目前有14个成员单位，包括澳大拉西亚(JORC),巴西(CBRR)、加拿大(CIM)、智利(National Committee)、哥伦比亚(CCRR)、欧洲(PERC),印度(NACRI)、印度尼西亚(KOMBERS-KCMI)、哈萨克斯坦(KAZRC)、蒙古(MPIGM)、俄罗斯(NAEN)、南非(SAMREC),土耳其(UMREK)和美国(SME)。在这些国家证券交易所上市的矿业公司总价值占矿业上市资本的80%以上。按照矿产储量国际报告标准委员会发布的模板及行为规则，完成的成果，为国际矿业市场普遍认可和接受。

《固体矿产资源储量分类》GB/T 17766-2020于2020年3月31日发布，2020年5月1日正式实施。资源量与储量的定义和分类进行了国际对接。2020年9月，包括中国在内的9个国家提交了成为CRIRSCO成员的申请。

资源量与储量是国际矿业市场最重要的两块内容，是可行性研究技术方案编制的基础和输出的结果，资源、储量定义和分类的国际化，打通了两个重要的节点，为资源量报告、储量报告的编制搭建了平台。

4.2 技术报告的国际化

（1）深度上

中国矿产资源品质不高、开采条件复杂、难处理的特性，通过科技工作者的不断攻关，中国的矿业技术水平在国际上是值得肯定、且具有领先优势的。尤其，在不断总结的基础上，我们有着完善的标准、规范体系，这本身就是科学、技术和经验的综合成果。这是中国技术报告国际化的良好基础。

在技术方案的论证过程中的国际化。比如针对排产计划，SAMREC2017版中明确规定，在投资回收期内的排产计划需要按月进行；对于土建、电气、仪表、材料等，应完成20%～50%的详细设计，并进行多个供应商的询价。

投资估算体系及估算精度上国际化。中国的工程造价标准主要基于定额计价模式建立的工程量清单计价模式，计价依据是各种定额资料。国际工程造价促进协会（AACE）创建的投资估算分级系统为国际社会广泛认可，通常是建立在项目分解结构上，同时明确估算精度。

（2）文本结构上

NI43-101规则表43-101F1和SAMREC 2017规则附件1、附表1、附表2均对技术报告的内容和文本结构进行了说明，这为国际资本市场接受的可行性研究报告提供了范本。

4.3 可持续发展影响评估的国际化

世界银行集团《环境和社会框架》适用于世界银行所有新的投资项目融资，自2018年10月1日起正式生效。

国际金融公司（IFC）是世界银行集团的附属机构之一，向成员国特别是发展中国家的私人企业提供资金，要求客户采用《环境和社会可持续绩效标准》（最新版为2012年版）来管理环境与社会风险和影响。

赤道原则（Equator Principles）是一套项目融资环境与社会风险管理工具和行业基准，旨在判断、评估和管理与项目相关融资中的环境和社会风险。截至2020年底，全球共有37个国家或地区的113家金融机构采纳了赤道原则。兴业银行于2008年10月起采纳赤道原则，是中国第一家采纳赤道原则的银行。2017年以来，江苏银行、湖州银行、重庆农村商业银行、绵阳市商业银行、贵州银行相继采纳赤道原则。

项目融资时，贷款银行十分关注项目的环境和社会方面问题、社区行动计划及解决民生问题机制，并作为优先事项，实施赤道原则，作为可持续贷款的前提条件。

可行性研究工作国际化中非常重要的一环是，采用国际金融公司、赤道原则编制环境影响报告、社会影响报告等相关报告，获得所在国的政府批文，同时得到国际资本市场的认可。

5 结论

中国可行性研究工作及可行性报告的编制与国际接轨是大势所趋，是中国企业提升话语权、中国咨询设计单位提升影响力的需要，是中国标准走向世界、中国矿业融入国际矿业市场的需要。以中国制度优势汇集国际规则的力量，中国有色金属矿山可行性研究工作正在加速国际化。

（1）国际矿业市场以CRIRSCO模板为规则，中国可行性研究对接国际矿业市场时，工作体系势必改变，包括执行的工作准侧、报告文本的型式。

（2）国际可行性研究报告的构成既包含较为普遍的技术方案报告，也包括基础试验研究、基础水文地质、工程地质研究，同时包括经济、社会、环境等影响评价，是中国可行性研究报告与各项专题评估报告（如环境影响评价报告、水土保持报告、水资源论证报告、社会稳定风险评估报告等）的综合。

（3）有色金属矿山可行性研究工作国际化最直观的体现是在国际资本市场对资源量报告的披露、储量报告的披露，这项工作的基础便是国际普遍认可的可行性研究工作及其报告。

（4）矿业项目可行性研究工作国际化涉及人才、语言、技术、商务、管理、体制等众多方面，仍需在不同的业务单元由点及面的深入研究和推进。