投资基金有哪些风险

甄爱军

不同种类的基金，其风险程度各异。投资者应认真阅读基金合同、招募说明书及相关公告，全面了解基金具体风险、参与规则及流程等重要信息，谨慎作出投资决策，切勿因盲目操作产生不必要的损失。

投资风险引发关注

“亏麻了！”，相信这是当前“基民”心中最大的感受。而这种感受，不仅反映了基金市场的现状，同时也再一次提醒投资者，基金投资也有风险。

我们先看一看今年以来基金的收益情况。据通联数据Datayes统计，自年初以来，两市19150余只基金中，共有10090多只基金收益为负，占到半数以上。此外，共有141只基金净值回撤幅度超过30%，其中中信建投低碳成长混合-C、中航新起航灵活配置混合-C、上银新能源产业精选混合-C等回撤幅度最大，均达到了42%左右。

这样的行情，再次提醒投资者投资有风险。不同种类的基金，其风险程度各异，大家在投资前应认真阅读基金合同、招募说明书及相关公告，全面了解基金具体风险、参与规则及流程等重要信息，谨慎作出投资决策，切莫因盲目操作而产生亏损。

其实，相关法规也已经明确，投资者应当在了解产品或者服务情况、听取经营机构适当性意见的基础上，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。经营机构的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益作出实质性判断或者保证。也就是说，投资基金风险自担，不能“甩锅”。

主要风险有哪些？

那么，投资基金到底会碰到哪些风险？总结下来主要包括市场风险、流动性风险、管理风险、特有风险及其他风险等等。

其中，投资者所面临的主要风险是管理风险。在基金管理运作过程中，基金管理人的知识、经验等会影响其对信息的处理以及对经济形势、证券价格走势等的判断，从而影响到基金的收益水平。此外，基金管理人的管理手段和技术等多重因素同样会影响基金的收益水平。

另外，市场风险也不容忽视。此类风险是指证券市场价格因受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动，导致基金收益水平发生变化，主要包括政策风险、利率风险、信用风险、经营风险、经济周期风险等，具体如下表所示：

当然，基金流动性风险也不容小觑。这类风险属于综合性风险，主要受到证券市场走势、金融市场整体流动性、基金管理人流动性管理能力、基金类型、基金份额持有人结构及投资者行为等多方面因素的影响。大多数基金在特殊情况下可能会面临所投资品种不能迅速、低成本地变为现金，或者不能应付可能出现的投资者大额赎回的风险。

如何规避风险

对于投资者而言，规避风险一定要放在首位。那么，如何规避风险？

首先需要明确的是，投资者的风险承受能力应与基金产品风险等级相匹配。目前，基金产品的风险水平由低到高可依次分为5个等级：低风险（R1）、中低风险（R2）、中风险（R3）、中高风险（R4）、高风险（R5）。低风险承受能力类别的普通投资者不得购买高于其風险承受能力的基金产品或者服务。比如某股票指数基金的风险等级界定为R4（中高风险），投资者的风险评级为C1（谨慎型），那么该投资者的风险承受能力与基金的风险等级就不匹配。

其次，投资者还可以根据常见的基金风险量化指标来判断并规避风险。相关指标主要包括：收益率标准差、贝塔系数、最大回撤、夏普比率和跟踪误差等。不同指标用法有所区别，比如收益率标准差主要通过衡量基金每日收益率相对于平均收益率的偏差程度大小，用于度量基金收益的波动程度，标准差越大，相应的风险也就越大。最大回撤衡量投资者一定时期内可能面临的最大亏损，显然，最大回撤幅度大的基金，其潜在最大亏损风险更大。夏普比率衡量基金的风险收益比，即每承受一单位总风险，可以相较无风险利率产生多少超额收益。因此，夏普比率越大，代表基金的收益风险表现越好，反之则越差。

最后，投资者还可以通过基金持仓来判断风险。基金在其定期报告中会披露持仓信息，其中季报披露前十大持仓，而在半年报及年报中披露完整持仓。借助持仓信息可以计算基金的持仓集中度，比如前十大重仓股集中度为基金前十大持仓个股占基金净值比之和。通常集中度较高的基金由于投资范围较为集中，无法较好地分散风险，投资者也可能因此承受更高的净值波动风险。