顺丰找钱

杨松

顺丰创始人王卫，准备奔赴港交所。

8月，顺丰控股发布公告，希望在 18 个月内，到港交所

上市；其备案申请材料，已在9月初获中国证监会接收。

“为了推进国际化战略，打造国际化资本运作平台。”董事会如此描述上市目的，且已经敲定，聘请普华永道为上市所需的审计机构。

王卫，加速剑指海外。

借壳上市后，王卫在资本市场，以顺丰控股为主体，拿过两次钱。

顺丰2019年发行可转换债券，募资58亿元；2021年又通过定增，募集200亿元。

这258亿元花得所剩无几。

8月初，公司披露，截至2022年底，两笔款项累计用掉约230亿元，仅剩下30亿元（包含未使用的募集资金、银行利息、理财收益）。

物流是一个重资产行业，机场、货机、仓库、物流设备，前期均需要重金投资，融的钱，花得很快。

王卫投资21亿元，用于兴建湖北鄂州民用机场项目，预计今年底可达到使用状态；在升级速运设备上，豪掷60亿元，在数智化供应链上，花了21亿元。

他还花了超过10个亿，用于购置飞机及航材。

一架全货机价格过亿，2017年初刚上市时，顺丰仅有36架，今年3月，增长至80架。

2022年，王卫掌控下的顺丰，资本支出高达193.4亿元。

这些设施和投入，有助于获取更高市场份额，可是，资本支出长期高企，若无外部补充，单纯依靠利润留存，无以为继，也会影响资金链。

赴港上市，拓宽融资渠道，有助于王卫补充弹药。

对于资本运作，他本就经验丰富，且是港交所常客。

2017年，顺丰借壳方鼎泰新材登陆A股，其后便启动融资；2021年，顺丰房托以及顺丰同城，均赴港上市。

此外，竞争对手均有上市计划，也可能给了他压力。

“菜鸟集团、极兔速递或都在下半年上市，物流概念股预期向好。”物流行业专家杨达卿说。

京东物流、菜鸟上半年均调整人事和发展思路，行业数智化、国际化竞争加剧。杨达卿表示：“企业再投资压力加大，顺丰为了捍卫地位对资金需求更迫切。”

王卫瞄准的，是高速增长的海外市场。据“电数宝”电商大数据库，2022年中国跨境电商物流市场，规模达19012亿元，同比增长13%。

“跨境物流是一个竞争激烈、资本密集且高度分散的市场。”

网经社电子商务研究中心高级分析师张周平表示，跨境物流的特点是物流链路长、中间环节多、参与者众多，主要包括中国邮政、中国外运、百世集团、顺丰国际等玩家。

顺丰斥资数亿入股的极兔，已在东南亚市场深耕多年。

这样的格局下，王卫加速出海，以图大展拳脚。

“顺丰拥有国内体量最大的全货机机队，已经逐步建成通达欧美的洲际航线。”

张周平认为，顺丰开展国际业务，硬件基础好，有先发优势。

2022年11月，顺丰推出跨境FBA服务，为面向欧美的跨境电商卖家提供物流解决方案。

该公司同步升级东南亚网络规划，通过班次加密、结合嘉里物流尾程资源等举措，大幅提升新马泰等流向时效。

2022年，顺丰的供应链及国际业务是最大亮点，收入近900亿元，同比增长125%，增幅居各业务之首。

王卫计划，以2.5亿港元收购嘉里物流亚太区和欧洲从事快递服务的若干附属公司。

今年以来，顺丰的供应链及国际业务，收入有下滑趋势。

6月，该项业务营收为51亿元，同比下降了52%。《21CBR》记者根据各月经营简报测算，上半年，其累计收入同比下滑了36%。

公司解释，国际空海运需求降低，价格下行，收入下滑。

张周平指出，顺丰仍要加强海外网络建设与集货能力，避免“国际航线去程货物集中，而返程装载率较低的现象”。

在国内，王卫面对的局面依然残酷，快递价格战正持续，单票价格在下滑。

6月经营简报显示，顺丰单票收入16.42元，较1月单票收入17.06元，下降0.64元。

据《21CBR》记者统计，上半年，仅在6月的618电商大促时期，顺丰单票收入，同比有所增长，其余5个月均下滑。

“上游增量需求趨缓，自身成本下行空间有限，快递企业的竞争强度提升。”顺丰管理层坦言。

如此环境，指望完全靠利润支撑投入，确实也不现实。王卫也在腾挪资源，缩短战线，将更多精力投入到优势业务。

针对电商的“经济快递”业务，去年增速仅有0.5%，在顺丰七大业务线中，增速最低。

5月，他以11.83亿元把丰网速运转让给极兔，缩减经济快递业务。天眼查显示，交易已于7月完成，深圳极兔供应链，已成为业务主体“丰网信息”持股100%的股东。

丰网速运处于持续亏损状态，2022年，“丰网信息”净亏7.47亿元。剥离这一资产，王卫将聚焦国内高端业务。

对于海外业务，他确实需要筹集更多资金，做足扩张准备。

最新公告称，顺丰将在决议有效期内，选择适当的时机和发行窗口，完成上市，不排除超过18个月的可能。

“我们在这个时代，都是被科技或者创新的老虎分分钟吃掉，而不是被同行干掉的，快点系紧鞋带。”王卫在顺丰30周年庆时说。

赴港IPO，应是他“系紧鞋带”的举措之一。