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文章来源:巴菲特回购开启美股死亡之兆? 发布时间:2019-05-20 06:51:55 【字号:

  暴跌之后的反弹

  但自2012年起,德国就展开了运回黄金的计划,2017年8月,德国央行宣布已成功将价值为279亿美元的金条从美国纽约等地运回德国,预计将于2020年完成全部海外黄金的运回。

  在Oppenheimer看来,现状并不乐观,三大要素已经表明,美股可能即将进入长熊:

  根据经济学家Ken Rogoff和Carmen Reinhart对过去800年历史的研究,一个国家出现破产或者违约的时候,债务与GDP之比为通常会超过90%。他们发现,一旦超出这一水平,收益将难以支撑成本,债务将拖累经济增长。

  从图表中可以看出,以PMI为代表的全球经济增长势头指标与股市回报率、周期性股票相对于防御型股票的整体表现都有一定相关关系。值得注意的是,两者的市场走势均超出了现有宏观数据的表现,表明市场已经在一定程度上消化了未来增长放缓的影响。

  据华尔街见闻,在经历了新一轮物价飙升后,委内瑞拉的年通货膨胀率达到了惊人的149900%。

  本月1日美国总统特朗普下令对委内瑞拉黄金出口实施制裁后,路透社发布消息称,委内瑞拉正向英国央行(BoE)要求提取存放在该行的至少14吨金条,以避免被冻结。

  而最后一轮的暴跌一气呵成“飞流直下三千尺”的可能性很低,在此过程中,股市还有可能出现多次不如首次反弹强劲、也无法让市场创下新高的反弹。

  高盛数据显示,自1950年以来,美股12个月间的平均回报率为9%。而这一回报率与牛熊市风险指标有一定关联。

  另外,以生物识别技术为基础的指纹和刷脸支付,也将成为今年双11的主流。据支付宝工作人员介绍,指纹、人脸、声纹等生物识别技术具备安全性高、耗时短、成功率高、不怕忘等优势,抢购时具有一定速度优势,因此,不少消费者都选择将指纹和刷脸作为自己首选的支付方式。

  首先,经济增长/通胀组合正与股票回报率背道而驰。

  2010年甚至有过“只差4秒整个系统就会崩!钡氖笨。经过前两年的技术积累,支付宝的技术团队认识到,双11的交易量指数级增长,很难支撑支付洪峰,即使能支撑,成本也将是天文数字。“摆在我们面前有两条路,一条是继续用外国的IOE技术,承担昂贵的成本,另一条是上云、去IOE,走自主研发的道路。”最终,支付宝决定选择第二条路,来解决这个世界范围内还从未遇到过的技术新课题。

  股市全线大失血,高盛策略师Peter Oppenheimer不禁感到担忧:现在的问题在于,这是否标志着更为广泛的熊市的开始?或是说这只是幅度很大但并不稳定的一次回调,市场能够迅速恢复?

  就目前来看,73%的熊市风险预示着未来12个月美股的平均回报率为零。

  据了解,区块链技术有着数据公开透明、不可篡改、充分共享的特点,应用在长链路、高价值的商品追溯上,区别于过往商家自主录入商品信息,能够实现永久溯源、防止信息虚假,有助于保障消费者权益。

  2009年的第一个双11,没有人意识到这会是“珠穆朗玛峰”一样的存在。那年11月10日晚上,还在西湖国际办公的阿里巴巴只有十几个人留下来为这场活动加班,技术团队则全都下班回家了。午夜一到,不断售罄的消息纷至沓来,商家因为采购订单源源不断,订单打印机过热,烧了起来。

  在支付行业人士看来,作为新兴事物,刷脸支付在给人们的生活带来便利的同时,也提升了安全性,“举一个简单的例子,密码是可以修改的,但是脸,包括指纹是不能修改的,所以相对来说也更为安全。”

  美国债务规模达21.6万亿美元

  第三,高盛熊市风险指标仍旧处于高位。

  天猫此前公开披露的数据显示,双11调动的中国人口达到6亿,占到中国总人口的43%;涉及的品牌商背后有超过6500万制造业产业工人;涉及的批发和零售环节有1.2亿关联就业者;除了300万快递小哥,中国物流、仓储、邮政体系还有超过1000万的服务支持人员;再算上中小商户、特色农户,支撑阿里巴巴体系运作的工程师等技术保障人员,至少有超过2.2亿人直接或间接地为天猫双11服务,这占到全中国就业人口总数7.7亿的29%。

  近几年来,委内瑞拉深陷经济危机,国内财政匮乏,物价飞涨。被经济问题搞得“焦头烂额”的委总统马杜罗除了改革现有货币、求助于电子加密货币外,还将目光放到了“天然的货币”黄金身上。

  在前述支付宝工作人员看来,不管是基础的支付保障技术,还是前沿的区块链、生物识别技术,十年双11淬炼出的技术能力,在持续降低支付宝用户使用门槛的同时,也正在通过技术开放来扩大应用场景,更大范围地促进整个中国的商业升级。

  其中,埃及央行自1978年以来第一次增持黄金,印尼、泰国和菲律宾央行也开始进场买入。吉尔吉斯斯坦央行近期表示,该国也正在大量囤积黄金,并希望其国际储备中的黄金比例能从16%增加至50%。波兰央行在今年7、8、9月三个月别增持了2吨、7吨和4.4吨黄金,其黄金储备已经升至35年来的最高水平。

  在过去的几年中,美联储加息的影响被美国经济的强劲增长所抵消。但随着时间的推移,增长和通胀之间的平衡逐渐恶化。再加上金融条件趋紧、油价走高、关税风险等影响,全球增长势头有所放缓。

  2013年随着支付宝最后一台小型机下线,IOE中的I和E都已经被中国自主研发的技术取代,2016年支付宝100%完成了上云工作,由此,支付宝以极高的稳定性来保证消费者购物体验的顺滑与通畅。

  其次,暴跌之后往往出现反弹。

  Oppenheimer指出,熊市之中,经历第一轮回调时,股市平均将在2个月内下跌9%,但此后反弹的平均涨幅大抵能够抹平前两个月的跌幅,最终市场将迎来大跌34%的暴击。

  反弹往往出现在在硬性宏观经济数据确认最初的回调合理之前。当数据出炉证实市场确实属于合理下跌,价格通常会进一步回落。有意思的是,在市场见顶5个月后,平均每股收益也开始下滑。

  “我们对各行各业开放的技术产品中,有80%的都是依托于蚂蚁金服在双11期间打磨出来的自主研发技术,这或许才是双11留给社会的最大财富”,蚂蚁金服副CTO胡喜说。

  据土耳其媒体报道,土耳其决定把储藏在美国的所有黄金运回本土。在近几年,土耳其从海外运回220吨黄金,其中去年从美国运回28.7吨。根据土耳其报纸Yeni Safak报道,土耳其黄金储备估计为564吨,在全球排第11位。

  据外媒报道,本周委内瑞拉想取回自己放在英国的黄金时,就被英国用“义正言辞”的理由拒绝了。

  用户在体验支付宝刷脸支付购物。

  双11淬炼的技术能力成最大社会财富

  从2009年的5200万元成交额到2017年的1682亿元,天猫双11已经从最初的“搞事情”,变成中国现代商业史上的标志性事件之一。

  如此多的国家开始关注黄金储备,和美国庞大的债务引发的对美元信用的担忧不无关系。当越来越多的国家将美元储备转为黄金储备,甚至像委内瑞拉这样使用黄金来结算时,美元绿纸的被使用概率则自然下降。亦如凯恩斯曾说,黄金作为最后的卫兵和紧急需求时的储备金,还没有任何其它更好的东西可以替代。

  记者近日从支付宝方面了解到,区块链将首次规模应用到天猫双11。同时,以生物识别技术为基础的指纹和刷脸支付,将成为今年双11的主流。在外界看来,双11背后实际也是一场商业倒逼技术更新迭代的战争。从最初的网银支付到指纹支付、刷脸支付,中国的网络支付用十年时间完成了一场“技术大跃进”。新京报记者刘畅

  然而,据今日俄罗斯(RT)网站11月9日报道,英国央行拒绝了委方这一要求,理由是“英方认为委当局对这批价值5.5亿美元金条的意图越来越不确定。”

责任编辑:孟行

  如今,市场刚刚经历了分外残酷的十月,许多金融资产触及熊市,标普500指数在23个交易日中有16个交易日下跌,全球股市共计抹去5万亿美元市值。

  两个月前,高盛“牛/熊市风险指标”已经“闪烁着红色”,主观崩盘几率达到约75%。这一数字不仅远超2000年和2007年崩盘前的水平,更是已经创下十年新高。

  基本面对股市的不利影响

  牛熊风险指标高企

  从千万级别到千亿级别的成交额,过去这些年的双11,对中国的支付行业来说,无疑也是一场大考。资料显示,第一个天猫双11,每秒有300笔支付,到2017年最新的纪录是,1秒钟需要处理26万笔交易。技术在不断演进,这个全球非现金支付的高峰时刻,考验的是金融机构的数据处理能力。

  区块链将首次规模应用到天猫双11

  黄金开始受到各国央行关注

  对高盛而言,目前的风险在于市场颇为享受短期反弹,但这已经成为了卖出而非买入的信号。

  在牛市后期,投资者不太了解市场的小幅回调,因此常常将这些机会视为买入的绝佳时机,担心错失良机增加回报;

  以钻石为例,用户只要打开支付宝、天猫、淘宝扫一扫,就能看到这颗钻石从海外采购到国内配送等重要环节的全链路信息。区块链技术相当于为每一颗钻石附上唯一的“身份证”。

  高盛经济学家预计,美国四季度GDP将放缓至2.6%,远低于二季度的四年新高4.2%和三季度初值3.5%。更糟糕的是,展望到未来金融环境收紧及财政刺激政策减少的状况,美国明年四季度GDP增速或将进一步放缓至1.75%。

  据悉,除上文提到的德国、土耳其、委内瑞拉外,近几年从美国运回黄金的还有奥地利、荷兰、瑞士、匈牙利、法国等。目前,美国联邦储备银行的金库中,黄金储量已经达到历史最低的5750吨。

  但是面对美国的制裁,委内瑞拉想使用自己的黄金都是困难重重。

  英国《泰晤士报》消息称,英国官员已要求委内瑞拉就其提取黄金计划进行澄清,以防止洗钱行为。该报说,“有人担心委总统马杜罗可能会攫取国家持有的黄金,将其出售以牟取私利。”

  简单来说,问题根源在于,全球经济原本在2017年创纪录的宽松金融环境中过得舒舒服服,并受到财政刺激(尤其是美国)的进一步提振,但这一增长势头已经开始失去动力。

  马克思曾说过:“金银天然不是货币,货币天然是金银。”

  一是由于美国仍是全球第一大经济体,增长稳。普杖氲幕〔淮。二是美国债务规模由国会设立上限,政府不能随意发行国债。美国的财政预算、发行国债必须得到国会批准,不是总统或者财政部爱怎么搞就怎么搞。所以美国至今为止还没有发生过债务违约。

责任编辑:孟行

  那为什么各个国家还乐于持有美债呢?

  在天猫双11顺利“进击”的背后,支付技术的迭代和升级成为最重要的保障之一。据支付宝工作人员透露,区块链技术将首次规模应用到今年的天猫“双11”中。“在天猫国际商城,来自不同国家和地区的超过1.5亿件跨境商品,都装上了区块链‘身份证’,品类包括进口钻石、进口奶粉、进口保健品等。此外,五常大米、茅台、平武蜂蜜等商品也将采用区块链溯源技术。”

  从2017年至今年上半年,俄罗斯央行增持了383.3吨黄金,成为公认的全球黄金大买家。印度央行今年上半年则买入黄金15.3吨,占全球央行今年上半年买入总数(193.3吨)的约8%,位列第四名。截至今年8月,印度和俄罗斯都不同程度地减持了美债,俄罗斯更是清仓式减持。

  若指标非常低,低于20%,那么美股在未来12个月内的回报率就能达到20%-25%;若指标处于40%-60%之间,同一时间段内的平均回报率就会接近上述的9%;若指标超过60%,回报率将会走低。

  事实上,委方计划提取这批金条的从两个月前就开始了。“委内瑞拉分析”(venezuelanalysis.com)网站7日援引官方消息人士的话透露,由于难以获得运输保险,一直被搁置。

  今年迄今,美股已经出现两次回调:1月和10月。重要的是,股市每次初初下跌之后都会迎来一波反弹。自1960年以来,美股每一次熊市几乎都是这个套路,只有1998年例外。

  委内瑞拉取回黄金遭拒

  而一些国家尽管没有从美国运回黄金,但是也加大了对黄金的关注。

  “我们自己创造了一个技术的珠穆朗玛峰,我们要自己去克服它。”一手创造了双11的阿里巴巴CEO张勇这样说。

  每年的天猫双11,除了是消费者的购物狂欢节,也是支付宝的技术大考。在最惊险时,只差4秒,整个系统就会崩溃,而去年阿里巴巴CEO张勇评价称“支付如丝般顺滑”。

  那么,第一轮回调后的反弹为何表现甚佳?高盛认为有两个解释:

  自2014年以来,委内瑞拉一直用黄金作为抵押品,从国际贷款机构获得了数十亿美元贷款。其结果是,该国的黄金储备大幅减少。根据最新数据显示,今年6月委国黄金持有量从过去的363吨降至155吨。然而,在美国政府于去年禁止美国金融机构为委提供任何形式的融资后,“货币互换协议”也变得困难起来。

  近年来,由于国际油价持续低迷,长期依靠石油出口的委内瑞拉财政收入匮乏,经济陷入衰退。据不少媒体报道,委内瑞拉国内通胀高企,生活物资短缺,再加上美国的经济金融制裁,委内瑞拉内外交困。在严峻形势下,委内瑞拉外汇储备几乎耗。坏靡淹ü鍪刍平鹄椿蝗∶涝庖挥餐ɑ,来支付进口商品。

  目前,世界上许多国家都把自己的黄金储存在英美的金库中,但是随着2008年美国次贷危机给全球经济带来的冲击以及美国债务规模的不断扩大。近几年来,越来越多的国家开始关注起自己的黄金储备。值得一提的是,这其中不止有伊朗、委内瑞拉等受到美国制裁的国家,也有法国、德国、荷兰等美国的传统盟友。

  而面对这笔巨债,美国在2018年光利息就需要支出5230亿美元,这一数字甚至超过了比利时2017年的GDP(4920.62亿美元)。

  根据美国财政部公布的数据,特朗普政府的债务总额增加了1.271万亿美元,达到21.52万亿美元的历史最高纪录。债务与GDP之比达106%,也是历史最高水平。

  随后,马杜罗批评此举是“疯狂”且“犯罪”的,他同时宣称委内瑞拉拥有世界第二大黄金储备。

  在2012年之前,德国一直坚持在海外储存黄金,德国央行曾表示,把金条存放在外国比存在本国要合算。比如,英国央行每年向德国收取50万欧元的金条保管费,但如果把金条运回德国,修建固若金汤的金库、派专人看守,其费用更高。

  尽管这一数字较两个月前略低了2%,但此次风险之大仍属前所未有。纵观历史,当这一指标飙升至60%以上,就意味着投资者应该转向谨慎,或说至少要认识到股市回调之后的反弹更有可能标志着熊市的到来。与之相反的是,若这一指标低于40%,投资者则该将疲软的市场视为买入的良机。

  要逆天 天猫双11助推支付应用迭代:指纹、刷脸支付将成今年主流

  从世界黄金协会(WGC)最新发布的黄金需求趋势报告显示,今年第三季度全球央行黄金储备增长148吨,同比上升22%。无论是在季度还是年初至今的统计维度上,这都是自2015年以来的最高净购买量。

  实际上,委内瑞拉早在7年前就开始提取自己存放在海外的黄金,据观察者网,2011年至2012年间,委前总统查韦斯曾提取160吨存放在海外的黄金,其中大部分来自美国与欧洲的金库。委内瑞拉央行(BCV)数据显示,目前委内瑞拉有87亿美元的国际储备,其中2/3为黄金。

  高盛指出,熊市从不走直线,而牛市接近顶部时,市场往往会看到略高的波动性,股市的大致路线是“调整登顶再调整”。

  9月时,高盛将“熊市风险指标”重新命名为“牛/熊市风险指标”,当时结果显示美股熊市风险高出一年前近10%。如今,高盛又进行了一次测算,最新结果表明,美股市场目前出现熊市的风险高达73%。

  当地时间11月1日,特朗普又签署行政令对委内瑞拉黄金出口实施制裁,禁止美国公民同与委黄金出口等行业有关的个人和实体进行交易,旨在降低黄金出口给委政府带来的收入。

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